新加坡贵金属市场协会一直致力于推动新加坡及亚太地区贵金属市场的发展，并在制定市场规范方面扮演了重要角色。作为推进亚太贵金属市场在全球范围内获得更广泛认可和信任的主要力量，新加坡贵金属市场协会发挥了积极和至关重要的作用。
“中东和印度黄金市场动态更新”圆桌论坛的嘉宾（从左至右）：Amar Singh（StoneX 亚洲及中东地区金属主管）、Sudheesh Nambiath（DMCC 贵金属经理）、Monal Thakkar（Ashoka Global SG Pte Ltd 董事总经理）、Mohammad Ayyob（SAM Precious Metals 总经理）、Neville Patel（HDFC 银行高级副总裁）、Ashok Gautam（IIBX IFSC Limited 董事总经理兼首席执行官）。
由 Amar Singh 主持的第5场会议提供了关于中东和印度市场的最新情况。迪拜已成为印度的重要供应枢纽，综合经济伙伴关系协定（CEPA）则成为了两国联系的枢纽。政府支持至关重要，尤其在法规、负责任采购及反洗钱政策方面。讨论嘉宾们探讨了阿联酋在全球黄金市场中日益增长的作用，这主要受到地区需求增长及其战略位置的推动。作为全球最大的黄金消费国之一，印度市场也发生了重大变化，包括印度国际金银交易所（IIBX）的成立，以及印度银行参与度和交易活动的增加。
Singh 指出，印度的黄金进口量已经从历史上的约400吨增长到如今的600-900吨。自由贸易区和交易所的引入进一步改变了市场。他还指出，自从 DMCC 推出以来，中东也发生了许多变化。Sudheesh Nambiath 谈到自2019年以来中东市场的改革，并表示阿联酋自2023年起出口显著增加，主要目的地包括中国、瑞士、土耳其和印度。他说，合规措施建立了信任，政府支持对于使阿联酋成为外国投资者的理想环境至关重要。
Mohammad Ayyob 重申了政府在法规、负责任采购和反洗钱方面的重视，这为阿联酋创造了良好的商业环境。Monal Thakkar 强调了迪拜在过去七年中的增长，这得益于政府的各种倡议，并在促进与印度及其他地区的贸易中发挥了重要作用。
聚焦印度，Neville Patel 讨论了印度银行角色的转变，如今银行可以以进口商的身份而非委托方式进口黄金，参与IIBX，并通过衍生品交易对冲价格风险。他还提到迪拜与印度的黄金和白银走廊日益活跃。Ashok Gautam 提供了更多背景信息，指出 IIBX 截至目前已经交易了约13吨黄金和约100万公斤白银。IIBX为对冲和开发存款凭证相关产品提供了机会。
黄金中的技术与创新
“黄金技术与创新”圆桌论坛的讨论嘉宾（从左至右）：Martin Huxley（Global Bullion Solutions 执行董事）、Rich Teo（Paxos Trust Co LLC联合创始人）、Gregor Gregersen（Silver Bullion 创始人）。
第6场会议的第一场座谈会讨论了黄金的技术创新，话题集中在黄金的代币化。讨论指出，代币化项目的成功很大程度上取决于监管——行业如何接受监管以及选择哪些监管机构是关键问题。值得注意的是，在美国，黄金并没有单一的监管机构。
讨论还涉及了全球代币化黄金的流通，强调了行业标准的必要性。黄金代币需求的挑战包括持有代币的成本与其他产品（尤其是美元）相比较高，因为美元有利息收益。同时，黄金代币的变现能力较差，讨论嘉宾指出，加密货币领域的参与者可能无法完全理解黄金的价值。未来增长的关键因素包括在不同市场之间协调黄金的标准以提高流动性，并开发追踪系统。消费者方面，需要愿意将代币化的黄金视为实物黄金，并且愿意将代币化黄金作为抵押品。讨论嘉宾提到亚洲市场可能更容易接受这一创新。
下一场座谈会聚焦于黄金的可持续发展影响及目标。Peter Bouwer 分享了他们将 ESG 策略逐步融入企业核心的经验。Dedo Liang 讨论了黄金行业中领导力的重要性，并提到矿商为实现脱碳所做的努力，这对整个价值链产生了积极影响。会议指出，尽管脱碳方面已取得了显著进展，但仍有很长的路要走。
“黄金的可持续发展影响和目标——地方与全球的回应”圆桌论坛嘉宾（从左至右）：John Mulligan（世界黄金协会气候变化负责人）、Peter Bouwer（Rand Refinery 精炼与制造总经理）、Albert Cheng（SBMA首席执行官）、Dedo Liang（渣打银行过渡金融部金属与矿业执行董事）。
贵金属价格展望与黄金报告
“贵金属价格展望” 圆桌讨论嘉宾（从左至右）：Nicky Shiels（MKS PAMP 研究及金属策略主管）、Rhona O’Connell（StoneX Financial Ltd EMEA及亚太地区市场分析主管）、Bart Melek（TD Securities 全球大宗商品市场策略主管）、Nikos Kavalis（Metals Focus 董事总经理）、Nicholas Frappell（ABC Refinery 全球机构市场主管）。
会议以贵金属价格展望圆桌讨论和 Metals Focus 发布的《黄金报告》作为结束。Nikos Kavalis 回顾了黄金价格的趋势，指出虽然市场在名义上创下历史新高，但实际价格尚未如此。他谈到了供应和需求的韧性、政府官方大量买入黄金以及预期这些条件在今年内将继续存在。讨论嘉宾预计黄金表现良好，年均价为2250美元，同比增长15%，并在年内创下新高。Bart Melek 认为美联储今年将从9月开始降息三次。随着持有成本大幅降低，这将吸引机构投资者通过ETF和Comex多头头寸转向黄金。Melek 还指出，他预计美元将逐步走软而非迅速下跌，未来十年左右购买力将被削弱，且考虑到美国的巨额赤字，利率将保持在低位。Rhona O’Connell 谈到了对央行购买的预期，并指出购买量以及所传递的市场信号都很重要。Nicholas Frappell 提到，生产商套期保值仍然不受欢迎，亚洲市场的二级供应非常有限。二级供应的缺乏以及持有黄金以防范当地货币贬值使得市场普遍预期金价会持续上涨。
圆桌会议还指出，要让散户投资者重回黄金市场，特别是在 ETF 中，可能需要股票市场出现些许变化，让持有黄金的机会成本下降。关于大选激发黄金投资兴趣的问题，专家小组讨论了大选如何成为美国市场的主要风险，共和党入主白宫后，与民主党执政的情况相比，散户黄金投资可能会减少。专家小组指出，国会悬而未决可能是最不确定的结果，也可能是最看涨黄金的情况。小组讨论认为，特朗普担任总统可能意味着减税、持续的债务和赤字问题以及其他地缘政治不确定性。共和党总统和国会可能意味着更高的赤字和更低的实际利率，这将利好黄金。当被问及是否会出现类似 2007/2008 年全球金融危机的系统崩溃时，专家小组指出：1）中小型银行业存在风险；2）美国的敌对立场可能会增加官方部门的黄金购买量；3）政府支持的假设和长期主权破产的风险会提高法定货币的风险。
展望黄金以外的市场，讨论嘉宾对银价持乐观看法，因需求非常强劲，尽管目前库存充足。预期工业需求（尤其来自电子产品、太阳能和新能源应用）将导致银市出现赤字，即便在积极节省用量的假设下也是如此。然而，白银市场波动较大，“买入并持有”策略可能比交易策略更为有效。讨论嘉宾建议通过远期合约寻找银市紧张的迹象。
点击下方“上海铂金周”小程序
订阅SBMA专栏，获取最新行业资讯！
世界铂金投资协会诚邀您加入
“铂族金属市场交流群”，
与上下游产业链专家和业界大咖
一起探讨分享行业信息与投资心得。
请扫描下方二维码，
经工作人员核实后邀请入群。
