文章来源：MSN | 翻译：世界铂金投资协会
据报道，10月24日，美国向七国集团（G7）提出禁止进口俄罗斯钛金和钯金的提议。原因显而易见：俄罗斯对乌克兰的侵略仍在继续，莫斯科持续轰炸基辅的建筑物，向G7国家销售俄罗斯钛金在某种程度上资助了这场战争。
总的来说，这是对俄罗斯的又一轮制裁。
这听起来很熟悉。我们曾看到美国主导的俄罗斯商品进口禁令使另一种商品——铀的价格激增。虽然哈萨克斯坦铀矿生产问题确实助推了价格上涨，但美国首次禁止俄罗斯铀的举措让市场兴奋起来。尽管该立法中存在显著的漏洞，实际上允许美国在2028年前继续购买俄罗斯铀。同时，加拿大的卡美尔公司（Cameco）宣布将提升生产量，这也帮助缓解了2024年初铀牛市的强度，不过截至10月底，纽约商业交易所（NYMEX）上的铀价格仍同比上涨8%，且高于疫情前水平。
那么这次最新的举措呢？钛金和钯金在商品市场上的反应截然不同。我们先来看看钛金。钛金价格——在实时定价方面市场相对不透明——并没有明显变化。但莫斯科证券交易所的股票却受到了影响。俄罗斯最大的上市钛金生产商VSMPO-AVISMA Corp PJSC的股票自10月24日新闻发布以来下跌了约10%。
根据TradingView的数据，其月度回报率已下降12%。很简单：如果七国集团禁止俄罗斯钛金，那么其最大生产商在这样的环境下将获利减少，这就引发了抛售。
对于关注澳大利亚市场的投资者来说，市场上有一个障碍。如果澳大利亚有一家成熟的钛金生产上市公司，我们可能会看到股价的波动。但实际上，尽管澳大利亚拥有庞大的钛金储量，澳大利亚的本土上市企业并不生产钛金，而是主要生产钛白粉。
澳大利亚里面的上市公司没有将锐钛矿转化为钛海绵的业务；这些是被熔化成钛金属的原料。不过，钯金的情况就不同了。
钯金价格并没有那么平稳。截至10月30日（星期三）悉尼时间下午2点30分，钯金价格在过去一周内上涨了12.45%。从月度价格变动来看，钯金价格已上涨超过22%。看看六个月的走势图：
钯金价格走势图。来源：TradingEconomics© HotCopper
因此，在我们紧张的地缘政治背景下，有些事件更容易被理解。如果你只关注钛金价格，你可能会觉得美俄贸易动向对市场的影响不大。但从钯金的角度来看则是另一回事。根据美国国际贸易委员会的数据，俄罗斯占全球钯金供应的五成，而在2021年，超过三分之一的美国进口来自俄罗斯。
好吧，如果真是这样，我们还没有看到这种迹象。而且情况还更糟，因为没有公司真正在生产钯金。Chalice Mining (ASX:CHN) 相信其在西澳的Gonneville项目中有巨大的钯金储量，但股价并没有因此新闻发生变化。
Chalice最近出售了其工人营地，这表明任何现场开采工作仍需一段时间。
不过，该公司的项目已获得西澳政府和堪培拉的战略项目地位。但值得注意的是，最近股价的上涨来自于其最新的季度报告，而不是地缘政治因素。
具有讽刺意味的是，Chalice的股价在俄罗斯威胁禁运镍出口时曾大幅上涨，但并没有持续太久，考虑到印尼的镍进入了澳大利亚市场。Chalice可能需要更高的镍价来使钯金开采变得有经济效益。
你可能会惊讶地发现，曾经的锂矿股明星Liontown Resources (ASX:LTR)也有一些钯金，除此之外，它还在从事更大的电池金属业务。但正如Chalice在2024年初指出的，按照当时的价格，全球约一半的钯金项目将无法盈利。
考虑到Liontown在星期三因季度业绩不佳，最新的美国禁令不太可能逆转Liontown的股价颓势。特别考虑到它在锂市场的表现更糟。
事实上，看看ASX上“参与”钯金的公司，只有四家公司在同比上升。其中一家是Chalice，但那是因为其季度报告。Impact Minerals (ASX:IPT) 的钯金离生产还有几年时间，公司的良好年度回报并非是由于近期与地缘政治相关的价格波动。Podium Minerals (ASX:POD) 似乎受益于拟议的钯金禁令新闻，但仔细查看其走势图可以发现，该股票在10月初就开始飙升。在24日之后，实际上出现了下滑——可以肯定的是，微型公司Podium Minerals与美国政府之间没有直接联系。这就剩下Lachlan Star (ASX:LSA) 作为最后一家钯金相关的微型公司，其一年回报为正，但同样，走势图显示这些收益与美俄新闻无关。
如果美国通过一项有深度影响的禁令，这可能会改变全球资本市场的游戏规则。但对于希望澳大利亚证券交易所（ASX）出现短期极大变化的投资者来说，不幸的是，他们可能会错过钯金的热潮。（来源：MSN）
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