文章来源：kitco | 翻译：世界铂金投资协会
（Kitco 新闻）—— 根据世界铂金投资协会的最新报告，在可预期的未来，由于回收量和矿山产量跟不上稳定的消费需求，投资者应预计铂金市场将出现严重且长期存在的结构性供应短缺。
世界铂金投资协会上周三在其2024第四季度年终需求趋势报告中表示，今年铂金市场预计供应短缺 84.8 万盎司，而去年的短缺量近 100 万盎司。这是铂金市场连续第三年出现显著短缺。
世界铂金投资协会研究总监爱德华·斯特克表示，对他来说，当前市场动态中最令人惊讶的是回收量不足对铂金供应的影响。
分析师在报告中称：“预计铂金供应量将同比下降 4%，降至 700.2 万盎司，这是我们自 2013 年有时间序列记录以来的第二低水平。由于报废汽车催化转换器持续短缺，汽车回收量依旧极低，总回收量为 149.6 万盎司，仅比 2024 年创下的 12 年低点高出 10 万盎司。”
从铂金供应来看，受南非和俄罗斯产量高于预期的推动，矿山产量同比增长 3%，达到 576.6 万盎司。然而，今年矿山产量预计将下降 5%。
分析师在报告中称：“下行风险依然存在，比如铂族金属综合价格持续低迷，已导致行业大幅重组。”
展望供需前景，斯特克表示，汽车行业的需求必须下降超过 30%，才能与不断减少的供应量相匹配。
汽车行业占全球铂金需求的 80%。这种贵金属是汽车催化剂的关键成分，而汽车催化剂是减少内燃机有害排放所必需的。
关于 2025 年的需求，世界铂金投资协会表示，今年汽车行业的需求预计将保持相对稳定，总量为 310.2 万盎司，略低于 2024 年报告的 312 万盎司。
报告指出，工业需求同比下降近 1%，降至 246.2 万盎司。
玻璃、医疗、电气和氢能领域的需求增长无法抵消化工行业 26% 的需求降幅，因为中国石化行业主要在 2019 年至 2023 年间进行的战略性产能扩张已结束。
今年，分析师预计工业需求将下降 14%，降至 211.6 万盎司，主要是因为预计去年周期性的玻璃纤维产能扩张将逐渐放缓。
不过，报告指出，2024 年珠宝需求是市场的关键支撑力量。报告显示，去年珠宝消费量同比增长 8%，达到 199.3 万盎司。
斯特克表示，珠宝需求是铂金的一个关键增长领域，因为多年来，随着铂金对黄金的溢价下降，其市场份额不断缩小。
他说：“目前珠宝需求仅占总需求的约 25%，但要记住，现在比曾经高出了 160 万盎司。
报告称，2025 年的珠宝需求预计将达到 202.7 万盎司，比去年增长 2%。这将是自 2019 年以来，消费量首次超过 200 万盎司。需求增长将分别由中国和印度预计 5% 和 7% 的增长推动；与此同时，欧洲和北美的需求预计将达到历史新高。
另一个重要领域是投资需求。报告显示，2024 年投资需求同比增长 77%，达到 70.2 万盎司。
分析师表示：“去年最后一个季度大量投资流入推动了这一增长，因为贵金属市场对美国关税实施的不确定性引发的波动做出了反应。”
展望 2025 年，世界铂金投资协会表示，投资需求预计将维持在 60.6 万盎司的高位，尽管与去年相比下降了 14%。
分析师称：“尽管欧洲和北美市场有所改善（将恢复增长），且中国各品类需求持续增长，但由于日本铂金条和铂金币的净抛售抵消了其他地区的增长，铂金条和铂金币的需求将进一步减缓。”（来源：kitco）
