图说铂族市

一期一图，解析铂族金属市场！

资料来源：世界铂金投资协会

1、铂金价格短期上涨对供应刺激有限。历史数据显示，铂金供应在短期内对价格反应迟钝，呈现明显的价格刚性。

2、铂金供应具有结构性刚性特征。全球约85%的铂金产量依附于更广泛的铂族金属业务，产能决策依据一篮子金属价格，而非单一铂金价格。

3、新矿投产周期长、成本高。即便启动项目，铂族金属矿山通常需8–9年才能达到满产，前期资本投入与技术门槛亦构成挑战。

4、价格上涨不等于供应增加，2017至2023年间，尽管铂族金属价格上涨83%，全球总供应量却下降了7%。

5、回收渠道反应更灵敏但贡献有限。铂金回收受价格波动影响更明显，然而其在总供应中的占比依然较小，对整体供应提升作用有限。

6、供应端对价格上涨缺乏快速响应机制，多种结构性与周期性因素导致铂金供应难以随价格上涨迅速调整。

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