铂金资讯 | 清洁氢能投资飙升破 1100 亿美元

粤鑫

2025-11-13

导读：文章来源：hydrogenfuelnews | 翻译：世界铂金投资协会曾想过会看到 1100 亿美元投入氢能

文章来源：hydrogenfuelnews | 翻译：世界铂金投资协会

曾想过会看到 1100 亿美元投入氢能吗？好吧，掐自己一下——这已经发生了。目前，清洁氢能投资 (Clean Hydrogen Investment) 领域正热闹非凡，有超过 500 个先进项目已通过最终投资决定（FID）、正在建设中或已经在生产氢气 (H₂)。但问题在于：具约束力的氢能承购 (Hydrogen Offtake) 协议每年仅涵盖约 360 万吨。这就像带了无限的苏打水去参加派对，却发现没有杯子。我们已经建好了工厂，但上门的买家太少了。如果没有坚若磐石的氢能需求政策 (Hydrogen Demand Policy)，我们就有可能堆积搁浅资产，并使我们的脱碳梦想落空。

自 2020 年以来，氢能已从一个“好主意”变成了头条新闻。承诺资本同比 (year-on-year) 增长了 50%，全球已宣布了 1700 多个项目——从阿布扎比的吉瓦级 (gigawatt-scale) 电解槽园区到澳大利亚的模块化试点装置。如今，有 1100 亿美元锁定在 500 多个已通过 FID、在建或已运营的设施中，我们正目睹一场潜在的历史性供应过剩。但建造工厂和铺设管道只是故事的一半。真正的问题是？谁会站出来购买所有这些清洁能源？

供需差距

这才是关键所在。我们的氢能产能远超过 800 万吨/年 (mtpa)，但具约束力的合同总共只有 360 万吨/年。难怪在过去 18 个月里，有近 50 个项目被搁置——投资者在承诺之前需要看到收入来源的能见度。渴望使用氢能的关键行业包括：

炼油：用低碳 H₂取代传统化石原料。

化工：以更清洁的足迹生产氨和甲醇。

重工业：在钢铁、水泥和玻璃生产中注入 H₂。

运输：为船舶、货运列车和重型卡车提供动力。

如果这些行业不签署长期承购协议——例如 10 到 15 年的合约——我们可能会看到价值数十亿美元的设备无人问津。这将是大家都不想看到的。

神奇的成分

绿氢（利用风能或太阳能电解制成）和蓝氢（从甲烷中提取并辅以碳捕获）是深度脱碳的“活力二人组”。它们共同承诺了近乎零的二氧化碳 (CO₂) 排放，使 H₂成为清洁能源转型 (Clean Energy Transition) 中热能、电力和交通的首选能源载体。秘诀 (The secret sauce) 是什么？是透过大型电解槽工厂、催化剂效率的突破以及达到 95% 以上去除率的碳捕获系统来降低成本。只要实现了这些技术改进，就能将氢能从利基的试点项目转变为净零经济的支柱。

政策手册

下一个重要的杠杆是明智的氢能需求政策 (Hydrogen Demand Policy)。在欧盟，更新后的 RED III（再生能源指令第三版）为清洁氢能的使用设定了明确的配额，简化了跨境进口并简化了许可流程。美国的《通胀削减法案》 (Inflation Reduction Act) 为符合条件的项目提供高达 3 美元/公斤的生产税收抵免。日本的绿色增长战略为公用事业和重工业制定了采购目标，而韩国则为示范中心和出口伙伴关系提供资金。再加上承购担保、碳定价和快速审批——就能培养投资者渴望的信心。根据氢能委员会 (Hydrogen Council) 的说法，这些举措到 2030 年可望释放高达 800 万吨/年的需求，从而在全球范围内点燃氢能市场的增长 (Hydrogen Market Growth)。

基础设施要点

所有这些 H₂都需要自己的“超级高速公路”。我们谈论的是新的管道（用以连接可再生能源驱动的电解槽场地与工业集群）、扩建的地下洞穴和地上储罐（用于批量储存），以及港口和铁路终端的改造（用于氢能加注）。蓝氢还需要碳捕获网络，将碳输送至海上或地下封存。政府可以通过承担初始基础设施成本、快速追踪许可并制定统一的技术标准（例如 ISO 19880）来启动这些网络。如果跳过这些步骤，供应将保持不稳定且运输成本高昂——从而使整个生态系统脱轨。

金融燃料

当然，1100 亿美元登上了头条，但这只是第一幕。投资者需要收入的确定性——即由信誉良好的买家支持的、长期的、可融资的 (bankable) 承购协议。公私合作伙伴关系 (Public-private partnerships) 和混合融资工具（例如优惠贷款与私募股权混合）可以为早期参与者降低风险。像承购支持债券或出口信贷担保这样的创新工具，使氢能设施像收费公路一样具有可融资性。一旦这些金融“管道” (plumbing) 稳固，就可以期待养老基金、保险公司和主权财富基金大量涌入。

宏观来看

为什么要付出这一切努力？因为到 2030 年，氢能每年可减少高达 2.5 亿吨二氧化碳当量 (MtCO₂e) ——消除炼油、化工、钢铁、水泥、航运和发电领域的排放。除了气候方面的胜利，强健的 H₂经济还能催生新的制造中心，创造数千个技术性工作岗位，并建立一个更具弹性、更不易受地缘政治冲击的能源结构。领跑的国家将主导技术曲线、出口专业知识并吸引资本。稍一犹豫，机会就会溜走。

现实世界的信号

我们已经看到先行者尝到了甜头。鹿特丹的氨终端已经锁定了绿色衍生品的氢能承购(Hydrogen Offtake)。在德州墨西哥湾沿岸，能源巨头正与公用事业公司一起规划数吉瓦(multi-gigawatt) 的电解槽中心。日本的日本製铁 (Nippon Steel) 正在试点在高炉中注入氢气。韩国的 HMM 正在改造集装箱船，以使用燃料电池推进。甚至西班牙的瓦伦西亚湾 (Gulf of Valencia) 也在着眼于一个可再生能源转氨 (renewable-to-NH₃) 的出口中心。每一笔交易都证明，当政策制定者和买家保持一致时，需求几乎会在一夜之间具体实现。

结语

这是一个关键问题 (million-dollar question)：政府、终端用户和投资者会挺身而出，锁定承购承诺吗？如果我们能搞定需求端的措施，我们就将释放那 1100 亿美元的清洁氢能投资 (Clean Hydrogen Investment)，并真正为清洁能源转型 (Clean Energy Transition) 提速。这不仅仅是又一个绿色承诺——这是一个世代仅有一次的、改写全球能源剧本的机会。工厂已经准备就绪，基础设施计划已经摆在桌面上，赌注再高不过了。做好准备——氢能的时代就是现在！（来源：hydrogenfuelnews）