文章来源：miningmx | 翻译：世界铂金投资协会
Richard Stewart，斯班- 静水首席执行官
#铂金价格 的快速回升——自今年4月以来已上涨84%，达到目前每盎司1660美元左右的水平——让新上任的斯班 - 静水首席执行官Richard Stewart感到困惑。
周三，在约翰内斯堡举行的“约堡矿业投资大会”上，Stewart评论道：“老实说，我并不完全理解是什么在驱动市场上非常短期的基本面。”
“一年前铂金的价格在成本基础上是不可持续的。它在过去三个月里涨得如此之猛、如此之快，其原因很难解释，”他说。
Stewart表示，价格上涨主要归因于投资者需求，并评论道：“我们尚未看到的是基础工业需求的回升”。
展望中期，他表示有几个积极的基本面因素，其中之一是美国对全球贸易征收的关税所带来的影响小于预期。
“我们曾认为关税会对全球宏观经济和增长产生重大影响，这将对汽车需求和铂族金属不利。实际上这种情况并没有发生，至少没有达到我们预期的程度，这是一个很大的利好。这对中短期来说可能是一个令人兴奋的因素。”
“因此，南非出现了一些供应冲击；二次供应未能跟上，库存趋紧；以及汽车需求没有像我们预想的那样迅速下滑，这些都是中期价格非常积极的触发因素。”
瑞银上个月估计，当前汽车制造商的精炼铂金库存处于2008年以来的最低水平，相当于290万盎司（约六个月的净需求量）。报告还称，钯金的库存只有一个月的供应量，而其20年的历史平均水平约为10个月。
除此之外，EFT（交易所交易基金）的资金流入一直很大。瑞银表示，铂金ETF的持有者总计约320万盎司，他们可能需要金属价格进一步上涨才能获利了结。有些头寸可以追溯到2015年，当时以名义价值超过1500美元/盎司的价格购入。瑞银认为，可能需要达到2100美元/盎司的价格才能动员这些持仓。
Stewart说：“我们对中期——比如两到十年——的基本面非常看好，而且我们拥有一系列稳健的资产。”
斯班 - 静水目前每年从其在南非的三个资产组合中生产约180万盎司。由于资本支出的限制，最初预测该产量将降至每年约120万盎司。
“今天，我们有四个可以开发的棕地项目，如果我们全部执行，我们可以在未来10到15年内轻松维持约150万盎司的产量水平。”
静水矿场的未来？
当会议主席Bernard Swanepoel问及斯班 - 静水在美国的静水矿场“是否还能持续经营”时，Stewart回答说，他们经历过一次钯金热潮，矿场的成本已经收回了。
“静水是迄今为止世界上品位最高的铂族金属资产。从全球角度来看，铂族金属来自南非、津巴布韦和俄罗斯。这对世界来说是一个重大风险。”
“拥有这三个司法管辖区之外唯一的实体资产具有重要的战略意义。这是一项极其关键的战略资产。我们相信，从长远来看，我们可以将静水矿场的成本降至每盎司1000美元以下，因此，在整个周期中，这是一个对长期钯金价格而言很舒适的水平。”
Stewart表示，美国政府目前为该矿提供的财政支持每年约7400万美元。这项支持将在2033年终止。
“我们不打算持有一个依赖政府资金和支持的资产。它必须靠自己站稳脚跟并具备竞争力。2033年会发生什么？那基本上是建立一项资产所需要的漫长时间。让我们到那个时候再看情况如何。”（来源：miningmx）
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