文章来源：news.bitcoin.com | 翻译：世界铂金投资协会
市场概况
铂金供应的趋紧和需求的强劲正在加剧长期的市场波动，强化了结构性短缺，这种短缺继续对价格构成压力并推动了风险管理活动的增长。
供应限制
该分析详细说明了在工业需求保持多样化的同时，有限的采矿投资和低迷的回收活动是如何限制供应的。贵金属咨询公司 Metals Focus 的铂族金属（PGMs）总监 Wilma Swarts 指出，南非有限的扩产资本投资是一个关键制约因素，她将其描述为：
“这是对矿产供应的拖累，并加剧了短缺。”
南非与需求驱动因素
南非的铂金产量约占全球的 70%，这意味着资本配置的任何放缓都会对全球供应量产生巨大影响。除了在柴油车催化转化器中占据主导地位外，铂金还广泛应用于化工和能源行业，包括化肥、高级玻璃和光纤等应用。珠宝需求仍然是另一个稳定因素，消费集中在中国和北美，且在印度稳步增长，这有助于在价格波动时支撑整体需求。
未来展望与回收
展望未来，报告表明供需失衡可能只会逐渐缓解，而不会完全消失。世界铂金投资协会（World Platinum Investment Council）研究总监 Edward Sterck 解释道：
“过去三年回收活动一直受到抑制，但我们看到在价格上涨的支撑下出现了复苏，这就是为什么我们预计未来的短缺会缩小。”
市场反应与风险管理
即使回收量有所改善，短缺预计仍将持续数年，这强化了市场尚未充分反映短缺的结构性本质这一观点。这种不确定性推动了风险管理活动的显著增加。截至第三季度，芝商所（CME Group）铂金期货的平均日交易量增长了 22%，达到 38,000 份合约，而期权交易量在 10 月 24 日单日达到了创纪录的 9,500 份合约。
期货和期权参与度的上升表明，生产商、消费者和投资者正日益关注防范波动风险，这标志着铂金市场仍在适应长期的供应紧缩，而这种紧缩可能仍将是主要的价格驱动力。（来源：news.bitcoin.com）