文章来源：彭博社 | 翻译：世界铂金投资协会
广州期货交易所将在启动中国首个贵金属衍生品市场时公布铂金和钯金的库存详情，此举将为市场需求提供一个罕见的观察窗口。
据知情人士透露，该交易所上周获准开设中国首个贵金属期货市场，届时将每日更新用于实物交割合约的仓单库存。由于未获公开发言授权，知情人士要求匿名。
尽管在该交易所买卖的金属量仅占中国铂金和钯金总交易量的一部分，但这些库存数据将为这个全球最大市场之一的供需趋势提供宝贵的参考。目前，中国没有关于铂金和钯金库存的官方数据，尽管上海黄金交易所提供这两种金属的现货合约。
铂金也用于制造催化转换器以减少车辆排放，其价格今年已上涨近80%，表现甚至超过了黄金。长达数年的供应紧张因关税担忧而加剧，导致大量铂金流入美国仓库；同时，中国的进口量也超过了国内消费的预估。由于中国自身铂金产量很少，并对出口实行严格控制，因此每一盎司进入中国的铂金都会从全球市场中抽走部分流动性。
行业组织世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌表示：“新合约将提高国内市场的透明度。”他估计期货交易将在几周内启动，但具体日期尚未公布。广州期货交易所拒绝置评。
铂金库存不仅在中国对投资者来说是个谜。伦敦市场也没有公开的库存数据，部分原因是大量材料以颗粒或粉末形式存放在少数专业做市商的私人金库中。这与黄金和白银不同，后者主要以金条形式存放在支撑市场的金库中，并且会公布月度库存。
虽然与纽约商品交易所（New York Mercantile Exchange）关联的设施有库存数据，但那里只接受铸板或铸锭形式的金属。而中国的新合约还将接受粉末或海绵状金属——这使广州成为第一个允许海绵状（工业用途的典型形式）交割的交易所。
中国对铂金的强劲需求给伦敦市场带来了压力。尤其是在11月1日取消国有贸易商中博世金享有的长期出口退税政策之前，上个月的采购活动有所加快。庄信万丰（Johnson Matthey Plc）贵金属管理总监蒂姆·默里 (Tim Murray) 表示，在截止日期前，“有大量金属”被运往中国。
抢购实物金属推高了价格和租赁利率，高昂的借贷成本使得交易极具挑战性。默里上月在日本参加伦敦金银市场协会 (LBMA) 年会期间表示：“我从事这一行大约36年了，从未见过铂金市场出现这样持续的情况。”
中国对铂金的工业需求预计将补充投资性购买，进一步消耗库存。电动汽车的普及速度低于预期——意味着对燃油汽车及其催化转换器中铂金的需求在更长时间内保持高位——也是导致库存减少的原因之一。
默里表示，鉴于铂金的借贷成本高昂，一直在进行金属租约展期的工业消费者最终可能会决定直接购买铂金。这将导致价格进一步上涨。
与此同时，来自投资协会的邓伟斌表示，广州合约的推出将为这个今年已经吸引了大量投机者的市场提供套利机会。他说：“更多的投资者将转向关注中国的动态，这反过来又会增加中国对国际价格的影响力。”（来源：彭博社）
