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中国互联网指数走势图（2020/3/13，3718.01，-7.52%）
01 摘要
-拼多多收入持续快速增长，亏损率缩窄
-搜狗19Q4 利润大幅增长，20Q1指引优于同业
-苹果 iOS 版微信下个版本上线暗黑模式
-腾讯健康码访问量破 60 亿
-天猫“38女王节”2万个品牌销售额增长超100%
周市场点评：
上周，上证综指下跌4.85%，深证成指下跌6.49%，创业板指下跌7.40%，恒生指数下跌8.08%，标普500下跌8.79%，纳斯达克指数下跌8.17%，美股一周内两次出现熔断，欧美股票市场全线暴跌。上周中国互联网指数下跌7.52%。
02 资讯
拼多多收入持续快速增长，亏损率缩窄
-拼多多GMV、活跃买家、收入保持快速增长。拼多多 2019 全年 GMV 10066 亿元（YoY+113%），年活跃买家达到5.85亿人（YoY+40%），19Q4 实现收入108 亿元（YoY+91%），包括广告收入97亿元（YoY+91%）和佣金收入11亿元（YoY+87%），整体货币化率2.92%；收入快速增长一方面来自 GMV增长，另一方面来自平台规模增大后对商户吸引力提升，带来货币化率同比增加 0.14pct。“百亿补贴”杠杆提升，19Q4 亏损率缩窄。拼多多19Q4实现 Non-GAAP归母净亏损8.15亿元，亏损率 8%，环比缩窄明显（19Q3为22%）。亏损率缩窄主要原因是费用率下降：拼多多在 2019 双十一期间通过社交裂变的营销方式，使得“百亿补贴”杠杆率提升，本期销售费用率降至86%（19Q3为92%），同时收入提升使得管理费用率和研发费用率分别环比降低2.6pct和3.2pct至3.2%和11.8%。
搜狗19Q4 利润大幅增长，20Q1指引优于同业
-公司19Q4收入同比持平。19Q4公司实现收入3.01亿美元（美元口径YoY+1%），处于收入预期 2.9-3.1 亿美元的中位；本期收入同比持平的原因是宏观经济增长放缓，以及短视频广告分流，造成搜索广告整体投放低增长，百度 19Q4 剔除爱奇艺的广告收入也基本持平（YoY-0.6%）。成本费用减少致利润大幅增长。19Q4Non-GAAP归母净利润3903万美元（美元口径 YoY+44%），本期利润大幅增长是由于公司主动控制外部流量采买及销售费用支出，使得成本及费用均有减少：TAC同比减少12%、收入占比持续三个季度环比降低；销售费用同比减少 15%、销售费用率同比下降 2.4pct。
苹果 iOS 版微信下个版本上线暗黑模式
-针对此前苹果公司对 APP Store 商店审核作出更新，要求所有应用需支持 iOS 13 上的夜间模式功能，否则会面临下架，3月9日，腾讯方面回应为了优化用户体验，微信与苹果达成合作，共同探索微信在 iOS 系统的暗黑模式体验，目前该功能已完成开发，将有望在下一个新版本中上线。而关于暗黑模式安卓版，腾讯表示微信适配系统暗黑模式的功能已在安卓版顺利灰度，用户将可在后续版本中体验该功能。
全国近 9 亿人都在用，腾讯健康码访问量破 60 亿
-3月10日，腾讯防疫健康码累计亮码超过 16 亿人次，覆盖近 9 亿人口，累计访问量破 60 亿，成为全国服务用户最多的健康码。目前，已有北京、广东、四川、云南、天津、贵州、上海、重庆、黑龙江等近 20 个省份陆续上线，覆盖广州、武汉、福州等 300 多个市县。值得一提的是，腾讯“防疫健康码”还支持英文、韩文、日文等多国语言，让外籍人士出行也能得到保障。
美团“春风行动”再升级
-5亿消费补贴、外卖返佣。3月9 日，美团再推“春风行动”升级版，宣布 7 大举措，包括打造“安心”消费标签、5 亿消费补贴以及外卖返佣等措施，推动酒店、民宿及景区恢复经营，美团启动十亿元商家经营补贴，助力数百万商户复工复产。
阿里巴巴：天猫“38 女王节”2万个品牌销售额增长超100%
-天猫“38女王节”整体销售额远超去年，超过2万个品牌销售额同比增长超过 100%。数据显示，“38女王节”期间，淘宝直播带动的销量同比大涨 264%，最高的一天带动成交量增长了650%。此外，“38 女王节”期间，产业带商家订单量超过4500万单，其中C2M定制商品的订单量同比大涨370%。
花呗分期的服务商数量增长四倍
-花呗分期的服务商数量增长四倍，线下分期消费正兴起。蚂蚁金服消费金融事业群总经理、芝麻信用董事长邵文澜在支付宝合作伙伴大会上透露，去年有 2000万商户产生了花呗分期交易，其中500万商户做过贴息营销，整个店铺销售额平均提升幅度在15%以上。在过去一年，整个花呗分期的服务商数量增长了四倍，而直联、间联TOP20服务商花呗佣金返佣占到 36%以上，以收钱吧为例，上线花呗分期后和此前三个月对比，返佣收入增长比例达到 246%。花呗分期将在今年推出“两登”计划：丰登计划与先登计划，一个帮助提升消费，一个帮助加强营销。
03 周指数数据
十大成分股涨跌幅
当期成份股 |
上市地 |
本周涨幅 |
本年涨幅 |
阿里巴巴 |
US |
-4.25% |
-9.8% |
腾讯控股 |
HK |
-6.95% |
-4.6% |
美团点评 |
HK |
-10.82% |
-13.0% |
US |
-4.87% |
10.8% |
|
网易 |
US |
-3.59% |
5.1% |
百度 |
US |
-10.94% |
-20.5% |
拼多多 |
US |
-7.24% |
-13.8% |
小米集团 |
HK |
-14.64% |
2.0% |
携程网 |
US |
-14.51% |
-27.4% |
东方财富 |
CN |
-6.47% |
19.1% |
指数成分股周涨跌幅排行榜
当期成份股 |
涨幅榜 |
当期成份股 |
跌幅榜 |
汽车之家 |
4.71% |
阅文集团 |
-17.67% |
斗鱼 |
3.01% |
易鑫集团 |
-17.01% |
58同城 |
-0.36% |
陌陌 |
-16.17% |
新浪 |
-0.76% |
小米集团 |
-14.64% |
游族网络 |
-3.48% |
携程网 |
-14.51% |
指数成分股年度涨跌幅排行榜
当期成份股 |
涨幅榜 |
当期成份股 |
跌幅榜 |
新东方在线 |
66.0% |
陌陌 |
-31.6% |
金山办公 |
37.9% |
携程网 |
-27.4% |
平安好医生 |
29.3% |
乐信 |
-26.9% |
吉比特 |
29.2% |
猫眼娱乐 |
-25.5% |
哔哩哔哩 |
28.4% |
前程无忧 |
-25.4% |
昆仑万维 |
22.3% |
58同城 |
-23.2% |
东方财富 |
19.1% |
百度 |
-20.5% |
三七互娱 |
17.0% |
360金融 |
-20.3% |
金山软件 |
16.7% |
易鑫集团 |
-19.8% |
同花顺 |
12.8% |
微博 |
-19.1% |
历史年度报告：
金舆资产2019年度投资总结 ——在波动的世界更需要对时代有稳定的认知
往期精选干货：
《对不起，您所买入的股票已暴跌——成长股战略买点和戴维斯双击》
历史定期报告：
对未来行情保持多义性思维 ——金舆资产月度总结（2020年2月）
- The End -
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