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中国互联网指数走势图（2020/6/14，4700.97，0.75%）
01 摘要
-恒指公司大力“拥抱”新经济公司，撤除同股不同权成份股10%比重限制
-信通院：5月国内智能手机市场增速回落，5G手机出货量占比再创新高
-网易正式在港挂牌交易
-摩根大通上调腾讯目标价至600港元
-猎豹移动Q1营收同比下降51.4%，净亏损1.046亿元
周市场点评：
上周，上证综指跌0.38%，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.86%，恒生指数跌1.89%，道琼斯工业指数跌5.55%，纳斯达克指数跌2.30%。上周纳斯达克指数新高后大幅下跌，中国互联网指数涨0.75%，创历史新高。
02 资讯
恒指公司大力“拥抱”新经济公司，撤除同股不同权成份股10%比重限制
6月12日，恒生指数公司发布公告称，目前在恒生综合指数及其他相关指数里，同股不同权成份股的整体比重不得超10%，此上限将被撤除。同时公告还披露，针对第二上市公司，除非个别指数编算方法另行描述，否则对于来自大中华区域（即香港、内地、澳门及台湾）的第二上市公司，其公司市值只根据其在香港注册的股本部份计算。上述变动会在2020年8月份的指数检讨开始实施。这意味着，更多的新经济公司和第二上市公司将有机会被纳入恒生综合指数及其他相关指数。
信通院：5月国内智能手机市场增速回落，5G手机出货量占比再创新高
中国信通院公布了5月国内手机市场数据。数据显示，2020年5月，智能手机出货量3266.1万部，同比下跌10.4%，环比下跌19.9%。2020年1-5 月，智能手机累计出货量 1.21 亿部，同比下降 16.0%。相对于4月份同比17.2%的增速，5月智能手机出货量再次恢复负增长。本次国内手机市场运行分析报告中，信通院再次未披露此前一直公布的4G手机出货量与Android智能手机出货量数据。5G手机方面，2020年5月，国内市场5G手机出货量为1564.3万部，环比下跌了5%。不过，5G手机出货量占智能手机出货量之比47.90%，再创新高。
网易正式在港挂牌交易
6月11日港股开盘，网易（09999.HK）正式在香港联交所主板买卖，上市首日高开8.13%，报每股133港元，发行价为123港元。按开盘价计算，网易市值达到4561.1亿港元。根据此前公告，网易股票受到投资者热捧，其香港公开发售股份获360.53倍超额认购，国际发售超14倍认购。若超额配售股权未被行使，预计募资净额为209.3亿港元（约合27亿美元）。网易所募资金将用于推动全球化战略及机遇、创新及一般企业用途等。在美国纳斯达克上市20年后，网易选择回港二次上市。网易回归港股发生在美国监管不确定性增加、而港交所上市制度改革利好的背景下。
摩根大通上调腾讯目标价至600港元
该行发布的研究报告称，腾讯近期股价弱势是因为管理层对短期业务势头态度较审慎、疫情带动的流量优势有所减退，以及短期内未见有交投活动。而摩根大通上调腾讯目标价，主要是因为腾讯近期公布了游戏产品线及推出时间表。摩根大通预计，腾讯将进入自2008年以来最强的游戏推出周期，有望带动2020年和2021年的盈利增长势头，而相关因素并未反映在股价上。具体来看，摩根大通认为，今年腾讯即将推出的《DnF Mobile》和《LoL Mobile》两款爆款游戏将在2021年带来250亿元的收入，并带动腾讯整体游戏收入按年增长13%。在PC游戏方面，摩根大通估计《特战英豪》将在2021年于国际市场录得70亿元的收入，扭转腾讯PC游戏收入连续三年的跌势。摩根大通预计，腾讯2021年整体游戏收入将提高22%，而手游收入将提高26%。另外，摩根大通相信腾讯主要业务营运的利润也将有所改善，包括增值服务、广告及金融等。
猎豹移动Q1营收同比下降51.4%，净亏损1.046亿元
6月10日，猎豹移动(CMCM.US)发布了2020年第一季度的财务报告。该季度公司总营收5.281亿元（人民币，下同），同比下降51.4％。该营收符合猎豹移动上季度公布的业绩预期（4.9-5.4亿元）。剔除直播业务LiveMe收入后，2020年第一季度总收入同比下降36.4％。美国通用会计准则下，归属于猎豹移动股东的净亏损为1.046亿元，去年同期盈利710万元，上一季度亏损8.21亿元；非美国通用会计准则下净亏损为9770万元，去年同期盈利3380万元，上一季度亏损2.44亿元。
机构观点：阿里、京东、拼多多将与抖音、快手相遇“6·18”赛道
电商行业一季度受疫情影响的供应链与用户规模呈恢复态势，后疫情背景下，借力618电商节，龙头电商盈利水准将实现较大反弹。近日，长江证券、广发证券等多家券商机构发布关于阿里、京东、拼多多等电商平台2020年一季度的业绩总结。长江证券认为，从整体来看，疫情对线上零售业造成了一定影响，阿里、京东、拼多多2020年一季度的净利润水平均出现不同程度的回落。东兴证券则从用户规模增长特征方面做出点评，在阿里和京东均披露有近70%的新增用户来自于下沉市场的背景下，拼多多用户的人均消费额（ARPU）迎来增长。阿里和京东向下沉市场进军的同时，拼多多正从“五环外”向“五环内”积极扩张。另外，券商机构也指出，随着618电商节的到来，各大电商平台将迎来上半年销售的关键节点。结合各大平台做出的业绩指引，“可选消费强劲复苏+电商直播带货强劲”或带动电商整体成交额快速增长。而除了阿里、京东、拼多多等传统电商巨头，快手、抖音等新涉内容电商平台的布局加码同样刺激电商节的热度攀升。
机构观点：2020年云游戏市场可达143亿美元，5G手机出货潮将加速用户爆发
移动互联网联合5G新基建为用户提速降费，游戏产业体验场景进一步完善，其中云游戏凭借高速率、低门槛的特点，为即将饱和的游戏市场带来新的增量空间。中信证券在6月11日发布的报告中表示，2019年全球游戏市场收入已达810.9亿美元，同比增长4.8%，同年云游戏市场规模为97亿美元，中信证券预计2020年云游戏市场可达143亿美元。云游戏不仅速度快、画质高清，同时还支持多终端畅玩3A大作，利好手游玩家。2019年全球手机游戏市场收入491亿美元，在全球游戏行业中占比60.5%，而主机游戏市场仅占比18.6%。技术变革或成为游戏市场发展的长周期变量。
腾讯正推动斗鱼虎牙合并，最快或今年底明年初
据报道，多位接近交易的人士证实，斗鱼、虎牙的合并已经在路上了，推动其合并的建议由腾讯提出，具体细节未定。虎牙内部人士称，最快可能今年底、明年初，在这之前虎牙还将迎来新高层，以及新战略目标。
03 周指数数据
十大成分股涨跌幅
当期成份股 |
上市地 |
本周涨幅 |
本年涨幅 |
阿里巴巴 |
US |
-1.01% |
2.4% |
腾讯控股 |
HK |
1.42% |
17.4% |
美团点评 |
HK |
4.00% |
64.3% |
京东 |
US |
-1.92% |
63.7% |
网易 |
US |
-3.61% |
36.5% |
百度 |
US |
1.49% |
-6.8% |
小米集团 |
HK |
-1.84% |
20.8% |
拼多多 |
US |
4.74% |
88.9% |
携程网 |
US |
-6.80% |
-20.5% |
东方财富 |
CN |
4.94% |
28.8% |
指数成分股周涨跌幅排行榜
当期成份股 |
涨幅榜 |
当期成份股 |
跌幅榜 |
中国有赞 |
21.66% |
新东方在线 |
-8.64% |
三七互娱 |
18.85% |
汽车之家 |
-8.11% |
易鑫集团 |
15.68% |
携程网 |
-6.80% |
掌趣科技 |
9.88% |
微博 |
-5.74% |
完美世界 |
7.67% |
陌陌 |
-5.28% |
指数成分股年度涨跌幅排行榜
当期成份股 |
涨幅榜 |
当期成份股 |
跌幅榜 |
微盟集团 |
185.8% |
陌陌 |
-39.9% |
中国有赞 |
127.4% |
微博 |
-30.0% |
平安好医生 |
107.4% |
乐信 |
-28.9% |
哔哩哔哩 |
99.4% |
58同城 |
-24.1% |
跟谁学 |
99.2% |
前程无忧 |
-23.4% |
拼多多 |
88.9% |
携程网 |
-20.5% |
新东方在线 |
76.7% |
三六零 |
-19.8% |
美团点评-W |
64.3% |
爱奇艺 |
-16.2% |
京东 |
63.7% |
新浪 |
-7.5% |
金山办公 |
60.1% |
虎牙直播 |
-7.3% |
历史年度报告：
金舆资产2019年度投资总结 ——在波动的世界更需要对时代有稳定的认知
往期精选干货：
《未来上证指数还会十年上浮零吗——对指数编制方法细节的解读》
《对不起，您所买入的股票已暴跌——成长股战略买点和戴维斯双击》
历史定期报告：
万绿丛中一点红，多家中概互联网公司股价创新高——金舆资产月度总结（2020年5月）
美股基本修复了四次熔断的影响——金舆资产月度总结（2020年4月）
全球金融市场混乱之中的机会——金舆资产季度总结（2020Q1）
对未来行情保持多义性思维——金舆资产月度总结（2020年2月）
- The End -
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