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2021年1月我们所管理的产品净值整体表现较好。其中A股市场持仓表现稳定；沉寂了一年的港股爆发，我们持有的港股整体表现非常强势；美股持仓重的一家互联网券商走出短期翻倍行情，为可以交易美股的基金产品带来了显著正收益。
我们在1月份加仓了港股市场的传统行业个股。港股市场关注度大幅提升主要是由于内地公募基金发行连续超预期，而头部公募基金开始意识到港股市场的投资价值。沪港通和深港通作为基础设施，其实在2017年交易和结算就已经很成熟，只是关注度还不够高。我们布局港股不是一天两天，也不是一年两年了，而是从2016年深港通开通时期我们就开始发掘和研究港股优质公司。
随着知名公募基金大幅布局港股核心资产，几乎是一夜之间，所有的投资者都将目光转向整体涨幅不大、估值明显低于A股市场的港股。港股的抱团现象比A股更为严重，两千家主板上市公司中，机构持仓主要集中在三十家左右。基本上每个投资港股的基金都会去配置腾讯、美团，从持有基金的数量以及持仓市值上可以明显看出港股核心资产被机构扎堆买入。
当前无论是A股还是港股，在抱团行情后对于研究深度和行业理解上的要求更高了。简单的机会首先被消灭，留给后知后觉者的是比较贵的优质大型公司和便宜的普通中小型公司。我们本月利用在手现金增配了顺周期和低估值板块，我们认为随着疫情影响逐步减弱，全球经济复苏将带动上游产业恢复正常，甚至有可能形成一波补库存周期。在利率水平较低，但货币边际小幅收紧的背景下，顺周期和低估值有可能成为未来行情的驱动力。同时，对于港股估值还算合理的核心资产，我们也加大了配置。当前我们继续持有一部分成长股，尽管这些公司短期涨幅较大，但还没有到泡沫化的程度，轻微的高估并不能构成抛售的理由。
互联网板块依然是我们持仓的核心，包括了电商、在线娱乐、互联网券商、在线教育等细分领域。互联网板块上市公司具备未来几年收入持续走强、用户持续增长、利润持续释放的潜力，尤其是部分公司过了高额投入期，新增的用户和收入大部分都形成了利润。跨过了某个阈值之后，利润的弹性非常大。中国互联网指数的持续走强，反映的正是投资者对于未来的判断。
对于未来，我们会继续保持持仓结构以及仓位的相对稳定，从容的把握投资机会，对可能形成的货币宽松驱动型牛市保持敬畏，不否定货币牛的可能性，也要对市场再次回调保持警惕。我们会根据市场变化，灵活运用股指期货、期权等工具平滑净值曲线。我们会继续以公司基本面的长期发展前景为核心，精选优质成长股。随着疫情所带来的冲击逐步消退，我们会密切关注全球事态的发展并即时调整策略，从而调整产品仓位。
感谢投资人对我们的信任与支持！
金舆资产
2021年2月2日
声明：总结内容仅供合格投资者阅读参考，我们不保证这些信息的准确性及完整性，也不构成交易建议。本文仅供合格投资者阅读参考，市场有风险，投资需谨慎。
二、行情回顾
1）A股表现（2021年1月）
2021年1月A股市场维持震荡上行格局，成交量较前两个月略有放大。本月创业板大涨5.48%，大幅跑赢主板。本月化工、银行、电气设备板块涨幅较大，而国防军工、商业贸易、纺织服装板块则跌幅较大。
2）港股表现（2021年1月）
2021年1月港股市场震荡上行，恒生指数全月累计上涨3.87%，资讯科技业、医疗保健业板块涨幅较大，而地产建筑业、原材料业则跌幅较大。
3）港股通资金（2021年1月）
2021年以公募基金为首的内地机构资金通过港股通迅速流入港股市场，南下争夺港股核心资产，目前累计净流入已创历史新高，龙头个股上涨迅速。
三、金舆产品表现
产品净值表现：参见投资者净值报告。
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娱乐消遣：
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