美联储会议前市场谨慎，白银原油涨跌互现

【基本面分析】

成品油库存压力持续上升以及美国原油产量出现抬头迹象令油价日内承压下挫，美国WTI原油价格一度跌至三个月来低位，而美元依然维持在高位也增加了油价的下行压力。

周五公布的美国制造业PMI表现强劲，美联储年内加息预期进一步回暖，美元因此受到支撑。美联储基金利率期货上周五走势显示，美联储12月加息的概率为48%，而数周前这一几率仍低于20%。美元指数高位震荡，日内最高触及3月10日以来的高位97.57。美元走强令油价承受压力。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五公布数据显示，截至2016年7月22日当周美国石油活跃钻井数增加14座至371座，为连续第四周增长，创下自8月以来的最长增长周期。在近7周中美国石油钻井数有6周录得增加，当周石油活跃钻井数增加14座创下去年12月来最大增幅，而过去8周石油活跃钻井数共增加55座，创下2009年12月来最大增幅。

根据装运数据和行业消息人士周四表示，伊拉克7月原油出口料将增加，这将是该国原油供应在两个月下降后恢复增长。7月的前21日，伊拉克南部日均原油出口为328万桶，6月日均出口为318万桶。装运数据显示，伊拉克北部7月以来的原油出口已增至每日55万桶，6月为每日51.4万桶。

美国能源信息署最新数据显示，即便原油库存已经连续九周下降，但当前美国原油库存依然达到历史同期最高的5.195亿桶。而截至7月15日当周美国汽油库存增加91.1万桶，市场预估为持平。同时美国原油交割地库欣库存增加18.9万桶，至6411万桶，为五周来首次增加。美国上周原油和成品油库存合计增长252万桶，触及历史新高20.8亿桶。而上周美国国内原油产量增加0.9万桶至849.4万桶/日，为连续第二周增加，这些因素对原油来说较为利空。此外，能源情报监测机构Genscape的数据显示，截至7月22日一周，美国原油主要交割地库欣地区库存增加110万桶，这令市场对供应过剩的担忧与日俱增。

【技术面分析】

美原油周一继续破位下行，短期内空头压力仍然极大，反弹势头不明朗，小时图上看通道波幅收窄，下行趋势加剧，动能逐渐增强，MACD持续弱势，KDJ中性，预计日内小幅整理后继续下行，中长期仍旧看空，操作上建议谨慎关注回调整理区间，逢高做空为主，多单宜谨慎。

【今日关注】

21:00 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数年率；

21:45 美国7月Markit服务业PMI初值；

22:00 美国6月新屋销售总数年化；

22:00 美国7月谘商会消费者信心指数；

22:00 美国7月里奇蒙德联储制造业指数；

注意：以上均为北京时间。

【操作区间】

【基本面分析】

周一(7月25日)由于风险情绪进一步复苏，提振美元及股市反弹，银价承压收低，盘中最低触及19.31美元。本周二投资者应关注以美国6月新屋销售为首的一系列经济数据，不过在美联储(FED)即将召开为期两天的货币政策会议期间，市场情绪料趋于谨慎。

当地时间上周五(7月22日)晚上6点左右，，伊朗裔18岁青年在德国慕尼黑一间麦当劳快餐店和购物中心持枪滥杀无辜，酿成九死27伤的惨剧。周日(7月24日)一家位于德国纽伦堡市附近安斯巴赫的餐馆发生爆炸并导致一人丧生，12人受伤，三人伤势严重，爆炸原因不明。目前德国已经疏散逾2000参加附近音乐节的民众。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(7月22日)公布的周度报告显示，截至7月19日当周，COMEX白银投机净多头头寸增加6040手，至91383手，为连续第六周增持。而G20财政部长在上周末表示他们将使用“所有政策工具”来促进全球经济增长后，全球股价于周一(7月25日)保持在近九个月高位。

【技术面分析】

现货白银周一区间震荡，基本维持通道运行，价格上看19.2美元附近有一定支撑，而受制于19.7附近以及通道上轨双重阻力，白银上行空间有限，小时图上看MACD于零轴附近整理，21、55均线于价格中线交叉运行，预计日内将整理后继续回落，保持通道运行，操作上建议关注19.7附近阻力，不破则逢高做空，破位则谨慎观望。

【今日关注】

21:00 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数年率；

21:45 美国7月Markit服务业PMI初值；

22:00 美国6月新屋销售总数年化；

22:00 美国7月谘商会消费者信心指数；

22:00 美国7月里奇蒙德联储制造业指数；

注意：以上均为北京时间。

【操作区间】