市场导向不明投资者谨慎，原油白银整理等候指引

【基本面分析】

美元多头在美联储政策会议前表现谨慎，美元涨势受阻为油价迎来一丝转机，但由于成品油库存压力依然较大，供应过剩忧虑挥之不去令油价日内延续跌势。

周二最新公布的路透调查显示，本周美联储(Fed)料维持利率不变，即便升息也要等到9月或10月，政策制定者想要看到更多通胀提升的证据。美元指数一度下滑跌破97关口，至96.87，美市盘中收复多数跌幅。美元涨势暂时受阻为油价提供了部分支撑。

利比亚阿拉伯海湾石油公司(AGOCO)发言人Omran al-Zwai上周二表示，由于哈里加港抗议事件，利比亚Sarir油田暂停原油产出；若港口继续关闭，Messla油田产出也将面临风险。该事件已经导致利比亚原油产量减少10万桶/日，不过数小时后，当地官员表示哈里加港已经恢复原油出口，但油田停产影响依然存在。此外，英国有400名北海油田工人在7月26日如期举行罢工，壳牌公司的8个石油与天然气平台均受到影响。而尼日利亚产量一直受到武装袭击的困扰，目前已经削减了近70万桶/日。

最近几周对冲基金一直在出脱原油期货和期权的多仓，给油价带来下行压力。现在，出脱原有多仓的操作正在被建立空仓所取代。截至7月19日当周，对冲基金和其他货币基金将布伦特和西德克萨斯中质油(WTI)期货及期权净多仓减少了3100万桶至4.53亿桶。

美国石油协会(API)公布数据显示，截止7月22日，原油库存减少82.7万桶，预期减少245万桶。美国API库欣地区原油库存大增137.8万桶，前值减少8.4万桶。

著名金融博客零对冲称，虽然此次原油库存继续维持其下滑趋势，为第10周减少，但降幅不及预期，此外汽油库存也仅温和下降，而库欣地区更是大增近140万桶；数据公布后，美油布油双双持续此前跌势。

【技术面分析】

美原油周二持续走低，目前于低位整理，整体价格仍然处于通道下轨下方，中期看空不变，小时图上看MACD走弱，KDJ、CCI呈中性，ADX动能趋弱，均线有合围之势，日内不排除低位反弹，中长期仍然看空，操作上建议关注44附近阻力，晚间有数据指引，多空均宜谨慎。

【今日关注】

20:30 美国6月耐用品订单月率；

22:00 美国6月成屋签约销售指数月率；

22:30 美国至7月22日当周EIA原油库存；

注意：以上均为北京时间。

【操作区间】

【基本面分析】

周二(7月26日)因美元兑一篮子货币回落，银价小幅反弹，但整体仍呈现震荡整理格局位。此外，隔夜公布的美国经济数据均向好，令美联储年内加息的预期进一步升温，限制了银价的涨幅。周三投资者自然应当重点关注晚间的美联储7月利率决议，同时还有美国耐用品订单等经济数据。

周二(7月26日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国7月服务业采购经理人指数(PMI)初值为2月以来最低。数据显示，美国7月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值为50.9，预估为52.0，6月终值为51.4。

美国商务部(DOC)周二(7月26日)公布的数据显示，美国6月新屋销售较前月上升3.5%，至八年半高位，暗示美国房地产市场正在健康发展。5月数据被修正至持平，前值为下跌6%。

美国谘商会(Conference Board)周二(7月26日)公布数据显示，在6月消费者信心得到改善后，7月消费者信心保持了稳定。数据显示，美国7月消费者信心指数为97.3，预估为95.9，6月经修正后为116.6，前值为98。

【技术面分析】

现货白银周二于反弹高位震荡，整体仍未脱离下行通道，指标上看MACD于零轴附近整理，KDJ等呈中性，均线也维持价格中线附近交叉，短期不排除维持整理之势，中期仍看空，操作上建议关注19.7附近阻力，不破仍可考虑做空，破位则谨慎观望。

【今日关注】

20:30 美国6月耐用品订单月率；

22:00 美国6月成屋签约销售指数月率；

注意：以上均为北京时间。

【操作区间】