油价跳涨后深度回补，月报临近市场屏息以待

基本面分析

OPEC和非OPEC产油国上周六(12月10日)达成了具有历史性意义的减产协议，这一消息持续发酵，助推油价上行。但是，仍有市场分析人士认为OPEC存在无法执行减产协议的先例，对各大产油国有效执行减产协议的能力仍持怀疑态度。投资者仍需关注本周即将公布的美国API和EIA原油库存报告，以及IEA月报和OPEC月报。

俄罗斯能源部长诺瓦克周一(12月12日)表示，将设立委员会以监督俄罗斯国内减产协议的执行情况。油价在50-60美元/桶水平利好俄罗斯的预算。该价格区间对消费者和产油商都有利。沙特能源大臣法利赫促成了OPEC和非OPEC之间的减产对话。只能让俄罗斯油企自愿减产，但它们已经采取实际减产行动了。预计在所有产油国进行减产后，俄罗斯的产油量将降至1094.7万桶/日。

沙特能源部长法利赫周一(12月12日)表示，有意将产量降至1000万桶/日下方。若有必要将延长6个月的减产期限。

伊拉克油长阿鲁艾比周一(12月12日)表示，伊拉克旨在执行与OPEC产油国达成的减产协议。减产的地区或包括基尔库克油田、南部的巴士拉油田以及其它国有油田。11月原油产量为480万桶/日。预计12月的产量会更多。

尼日利亚油长卡希库周一(12月12日)表示，尼日利亚11月原油产量160万桶/日。尼日利亚福卡多斯原油将在1月至2月初回归市场。一旦尼日利亚产能回归正常，将加入减产行动。油价超过65美元/桶将给页岩油带来收益。60美元/桶的油价将使美国页岩油产量开始复苏。但是，60美元/桶的油价是理想的。产油国感受到减产的迫切性。在减产方面达成共识的自愿性很强。预计将看到OPEC与非OPEC减产协议的完整执行情况。预计1月底前尼日利亚原油和凝析油产出为210-220万桶/日。预计年底前凝析油产出将为30万桶/日。预计年底石油产出为170万桶/日。

阿尔及利亚能源部周一(12月12日)表示，阿尔及利亚计划减产6个月。阿尔及利亚减产期限可以额外再延长6个月。将从1月开始减产5万桶/日。

据彭博，沙特内阁确认将完全执行对欧佩克减产协议的承诺。沙特内阁称对减产感到“适宜”。

以俄罗斯为首的非OPEC产油国上周六(12月10日)在维也纳会议上达成减产协议，同意减产55.8万桶/日。虽然这一数据略低于60万桶/日的目标，但仍为非OPEC产油国有史以来贡献的最大减产规模。此前，OPEC已经于11月30日达成减产协议，承诺从明年1月1日起，减产120万桶/日。OPEC最大的原油出口国沙特将减产约48.6万桶/日，以缓解过去两年重压油市的全球原油供应过剩状况。

Petromatrix的分析师Olivier Jakob表示，该协议的达成仍被视为沙特阿拉伯值得夸耀的一件事情，该国是OPEC实际上的领导者，同时也是全球最大的原油生产国。让俄罗斯也参与减产是沙特阿拉伯长期以来的目标，而这项协议的达成代表着一种重大的地缘政治形势发展，是具有历史性意义的。

但是，据华尔街日报援引能源分析师和前OPEC官员称，OPEC存在无法执行限产协议的先例。OPEC协议通常会说明对每个成员国具体的减产幅度要求，但确保每个成员国遵守配额规定的信用机制比较脆弱，OPEC不具备一个官方机制来惩罚违背承诺的成员国。高盛称，1982年以来的17次减产中，OPEC成员国减产幅度平均仅为承诺水平的60%。

值得注意的是，美国石油协会(API)将于北京时间周三05:30公布美国截至12月9日当周API原油库存数据，而随后美国能源信息署(EIA)也将于北京时间周三23:30发布美国截至12月9日当周EIA原油库存报告，投资者需密切关注。

美元指数周一回落跌至101关口。上周美元表现强劲，主要受到欧洲央行鸽派决议的支撑。不过本周以来，美元涨势动能有所消退，且市场参与者已经消化了上周五公布的良好的美国消费者信心指数这一利好消息。美联储决议前投资者调整头寸，交投情绪趋于谨慎。通常情况下，美元走强，将打压以美元计价的油价。而美元走软，则在一定程度上支撑油价上行。投资者需密切关注美元指数走势。

技术面分析

国际原油周一油价跳空高开后多头回补，日线收中阴线，MACD红柱动能仍较强，三重均线呈发散之势；小时图上看油价自最高级别上行通道回撤至二级通道，多头回补明显，中长期仍看多，短期关注均线支撑，破位或仍将深度回撤。操作上，高抛低吸。

今日关注

17:00 IEA公布月度原油市场报告；
19:00 美国11月NFIB小型企业信心指数；
21:30 美国11月进口物价指数月率；
次日05:30 美国至12月9日当周API原油库存；

注意：以上均为北京时间。

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