祺弘分析：多重利多油价反弹，减产协议牵动人心

北京时间周一晚间，据路透援引消息人士称，OPEC成员国与非OPEC国家正考虑延长减产协议至9个月或更长时间。消息一出，美油布油短线上涨，北京时间21:20-21:24五分钟内买卖盘面瞬间成交25185手，交易合约总价值逾11亿美元。纽约商业交易所6月份交割的WTI原油期货价格上涨21美分或0.5%，报收于46.43美元/桶。

沙特能源部长法利赫昨日在吉隆坡出席亚洲油气会议时表示，自己有信心减产协议将延长至下半年、甚至是明年。俄罗斯能源部长诺瓦克称已准备好支持延长减产至明年。OPEC认为执行减产协议以来，油价得到了支撑，但是全球原油库存依然处于高位，导致目前油价再度跌落50美元/桶。因此，OPEC产油国以及其他海湾国家正在讨论是否应该将减产协议延长至9个月或更长时间，以便油市能获得更充裕的时间来恢复平衡。一位业内知情人士表示，将减产协议延长至2018年第一季度末，主要是因为届时原油需求将会面临季节性疲弱。在这些需求疲弱的月份，倘若产油国持续增产，无疑会雪上加霜。不过，将减产协议延长至6个月以上的讨论同样也在进行，任何情况都有可能发生。

近期，油价跌势汹涌，美油布油跌破关键支撑位后一直处于劣势，即便OPEC产油国不断发表延长减产协议的言论，也无助于油价上涨。5月25日OPEC和非OPEC国家将召开会议讨论是否延长减产协议，继伊朗石油部长赞加内上周表示，伊朗将配合执行OPEC做出的关于继续减产的任何决定后，沙伊朗是上一轮减产协议中为数不多被允许增产的OPEC国家。作为OPEC第三大产油国，伊朗被允许将其产量提高到每日379.7万桶。伊朗当前的石油出口大约为250万桶/日。赞加内表示，所有迹象表明，OPEC成员国希望延续减产协议，加入减产协议的非OPEC国家也有意延长减产，每桶55美元的价格范围对原油来说是合适的。

美布两油上周抹去了去年OPEC达成减产协议以来的全部涨势，一度至六个月新低。目前油价已连跌三周，创2016年11月以来的最长连跌天数。原油上周重挫，因为投资者对OPEC目前实行的减产协议不再感到满意。而因伊朗于年初进行导弹测试，美国总统特朗普对其实施了新的经济制裁，而且已经提出了一项要求进一步收紧制裁的法案。特朗普政府还将重新审视美国之前对待伊朗核问题的政策，此举被外界视为特朗普正在兑现竞选承诺——推翻奥巴马伊朗战略的前奏，美伊冲突由此进一步升级。

基于今年的有限数据，油市基本面是支持油价稳定的。虽然库存没有实现大幅下降限制了油价上行，但整体基本面并没有恶化，油价不应该出现剧烈波动。瑞士信贷指出，中国2017年第一季的原油需求增长好于其他任何石油消费大国，铁矿石价格下跌是过去12个月上涨后的正常回调，并不一定意味着中国经济或原油需求会恶化。

从后市走向看，油价接下来能否止跌的关键或许就在于多头是否能在接下来OPEC会议前的最后关头挺住。若油价能够迎来一段相对平和的低位整理期，甚至尝试重新收复200日均线，那么只要接下来的OPEC会议能够传出一些利好，就能重新给多头打上一剂强心针。

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