本文为 MFI 宏观即时简评，本评论由 MFI 及北京均衡博弈研究院联合出品。原文发自微信公众号 "MFI 金融研究 "
今日（10 日）下午 3 点之后，离岸人民币（CNH）突然暴涨，并带动在岸反弹，在岸离岸价差明显收窄。此一骤变引发市场众多猜测，我们谨做如下简评：
A，在岸 - 离岸人民币汇差始终是悬在人民币维稳工程头上的一把达摩克里斯之间，该价差支持了跨境逆向套利及美元黑市近期的扩张。我们认为，今日离岸人民币维稳，是中国既 " 实质外汇管制 " 之后，组合拳的一部分。但是，离岸人民币的维稳，显然不是外界所传的单纯的 " 央妈干预 " 能办，我们认为是两股合力共振的结果。即，除了离岸影子力量可能的干预外，中国同时动用了资产端（人民币）扩张来对冲负债端（美元）紧缩的压力。
B, 今日是额度之争。央行研究局首席经济学家马骏在鲁韩跨境双边本币结算推进会上表示，中国人民银行对跨境双向人民币资金池业务政策进行了调整，参加资金池的企业集团境内和境外的营业收入标准分别降低为 10 亿元和 2 亿元 ( 原为 50 亿和 10 亿 ) ，成员公司经营年限降为 1 年 ( 原为 3 年 ) ，企业可以选择 1-3 家主办银行 ( 原只能选 1 家银行 ) ，同时跨境人民币资金净流入额上限的宏观审慎政策系数提高到 0.5 ( 原为 0.1 ) 。这对跨国公司及离岸金融机构产生了显著的刺激作用。
由于跨国公司资金池的扩围，以及 RFDI 的放松（人民币回流），各大清算行和跨境商行在抢夺回流额度（回流额度即为海外人民币持有数量）。据上，有回流额度，才有跨国公司业务。
B，其次，SDR 谈判有巨大利好传闻，传欧洲方面坚决支持中国诉求。
C，最后：6.46 一线，应该是空头跳仓的触发点，在如此敏感位一把买入，空头只能跟买对冲平仓。
D, 央行同步的离岸干预。
