2月24日，俄罗斯对乌克兰展开了一场闪电战，一个多小时就让乌克兰丧失了战斗力。俄罗斯的军事行动为其招来了更多的制裁，美国宣布对包括白俄罗斯国防部长在内的24名白俄罗斯个人和实体实施制裁，并将冻结俄罗斯在美国的所有资产；英国宣布在对俄罗斯实施新一轮的制裁，其中包括了十项制裁措施；欧盟方面同意对俄罗斯采取进一步一揽子"重大"制裁措施……美国总统拜登表示，他将与七国集团共同推进"毁灭性"的一揽子制裁和其他经济措施，以追究俄罗斯的责任。
受此影响，24日的全球能源及金融市场再度引发了一轮"海啸"。Brent原油期货在盘中突破每桶100美元，一度升至102美元上方，最近一次位于每桶100美元上方是在2014年9月；WTI原油期货也一度升至每桶97.4美元。基准荷兰天然气期货一度飙升52%，为2005年以来的最大涨幅，连续第四天走高；德国3月电价一度飙升51%。
俄罗斯的两大主要证券交易指数之一的莫斯科证券交易所股指一度下跌近10%，在开市约2小时后，该交易所宣布交易暂停，重启交易后股指继续重挫，盘中跌幅超过40%。俄罗斯的另一重要股指--以美元计价的俄罗斯交易系统股指下跌近50%。美国三大股指期货指数集体出现大跌，道琼斯期货指数下跌超过700点，跌2.2%，标普500期货指数及纳斯达克工业期货指数更是分别下跌2.3%、2.8%。亚太市场也未能幸免于难，日经225指数自2020年11月以来首次跌破26000点关口；韩国综合指数一度跌2.35%；澳大利亚标普指数一度跌近3%。
24日原油价格的大起大落，从一个侧面反映了原油市场心态的脆弱性，恐慌情绪能够在较短的时间内大幅度推升油价，但其趋势是不可持续性的，一旦引发油价上涨的因素消失，就会引发油价的爆跌。对于油价的长期趋势而言，基本面仍是最为重要的一个因素，而俄乌事件之所以能够引起市场足够多的关注，是由于俄罗斯是全球第二大产油国。
EIA数据显示，2022年1月份，俄罗斯的原油产量为1129万桶/日，仅次于美国的1164万桶/日。俄罗斯的原油和其他液态产量约占全球总产量的11%，同时还提供应着欧洲30%-40%的天然气。俄罗斯对乌克兰的军事行动引发了美国和欧盟对其新一轮的制裁，这可能会威胁到通过乌克兰和黑海运输的高达每日100万桶的俄罗斯原油出口和天然气供应。
2022年1月份，全球原油的供应量为9900万桶/日，消费量为9903万桶/日，供应缺口仅为3万桶/日，因此基本处于供需紧平衡的状态当中。因此，一旦俄罗斯的原油出现了断供，势必会让全球原油市场陷入供小于求的基本面中，供应缺口将超过100万桶/日。
由于俄乌之间的实力悬殊，因此军事行动的持续力也十分有限，接下来迎接俄罗斯的是来自西方国家的各种制裁。但截至目前为止，对俄的制裁尚未涉及到能源领域，这对于原油市场来说将降低"减供"的恐慌心理预期，从而引导油价出现理性的回落。
接下来我们应将视线转移到3月2日即将召开的第26次OPEC+部长级会议，在该会议上OPEC+将就4月份的原油产量配额做出决定。自2021年7月18日的OPEC+月度会议以来，OPEC+始终坚持每月增产40万桶原油的决议，该组织认为全球原油市场的供应形势并未过分紧张，这与EIA数据所反应出来的情况基本一致。
因此，对于OPEC+来说，目前并没有十分的必要继续提高原油的产量，紧平衡的状态能够让原油价格维持在高位运行，这对于产油国来说是最乐观其成的，非必要的情况下不会轻易打破。在剔除了地缘政治因素后，短期内原油价格比较合理的运行区间为90-95美元/桶。
【免责声明】：我们致力于保护作者版权。本公众号内容大多源自网络整理，素材、图片、视频版权属原作者，所发表的文章仅为作者个人意见，不代表本公众号赞同其观点和对其真实性负责。转载或引用仅为传播更多信息之目的，切勿作为商业目的使用。如有侵权，请联系删除。提倡互联网精神：开放、平等、协作、分享、进步