吉牛头条 | Enverus预测国际原油年底或将突破100美元，您怎么看？

沙特在上周宣布，将每日减产100万桶的计划延长至今年年底，尽管原油市场已经处于收紧节奏中。

此前IEA报告中反馈，6月全球燃料日均使用量首次达到1.03亿桶，已创历史记录，在此基础上由沙特主导的原油减产，导致供应紧缩、产生供需缺口，国际油价基准-布伦特原油价格于9月12日飙升至每桶92美元以上。

渣打银行分析师指出：我们的供需模型显示出严重的赤字，说明沙特的减产比其他国家的减产更有影响力。

上周，沙特宣布将自愿减产的期限延长至今年12月底，促使油价飙升。自今年5月起，沙特宣布额外减产原油50万桶/日，7月份再度宣布，额外减产原油上涨至100万桶/日。目前，沙特日均原油产量已降至895万桶，这比其日均1200万桶的最大产能，将低25%。

OPEC+方面，过去一年的时间已三次宣布减产。2022年10月，产油国组织宣布减产200万桶/日。2023年4月上旬，再次减产100万桶/日。2023年6月5日，OPEC+减产协议延长至2024年底，2024年产油国组织减产约140万桶/日。

昨日，OPEC公布9月份《石油市场月度报告》（以下简称《报告》）显示，下个季度全球原油市场每日或将面临超过300万桶的供应短缺，这可能是全球十多年来最大规模的供应缺口。

以沙特为代表的OPEC+组织持续减产提振了油价，与此同时，美国商业原油库存持续下降，以及中国石油需求回升推动整体需求走高也支撑了油价。

除了减产，原油出口量也在下降。8月，沙特出口大多数主要目的地的原油量降至多年低点。其中，沙特对中国的出口量降至近三年以来的最低水平；对日本和韩国的出口量均降至2017年初开始追踪数据以来的最低水平；对美国的出口量也跌至六年来最低。俄罗斯同样减少了石油出口量。日前，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯在8月履行了削减石油出口的承诺，9月石油出口将较6月减少30万桶/日，目前正与合作伙伴讨论10月的出口计划。

美国原油库存的减少，也支撑了油价。美国能源信息署（EIA）库存数据显示，8月25日当周，美国EIA原油库存骤降1058万桶，创下2022年以来最低，市场预期为减少159.55万桶，9月1日当周，美国EIA原油库存继续下降631万桶，美国商业原油库存已经连续第四周下降。

中国作为亚洲最大的石油进口国，石油需求有所增长。据中国海关最新公布的数据显示，今年上半年，中国累计进口原油2.82亿吨，同比上涨11.7%。其中，上半年，中国最大的石油进口来源是俄罗斯，累计进口近5261万吨，创历史最高，第二大是沙特，累计进口4652万吨。

目前，国际油价基准-布伦特原油价格自6月以来涨幅超27%，北美油价定价基准-WTI原油价格同期涨超25%。

国际大行瑞银集团近期发布研报称，大幅反弹的国际油价仍有上行空间。预计在12月底之前，国际油价基准-布伦特原油价格将触及95美元/桶，WTI原油价格将升至91美元/桶，之前的预测分别为90美元/桶和85美元/桶。

能源技术公司Enverus的高级副总裁表示：原油价格已经接近2022年的高交易价格水平，并且认为下半年不会有任何程度的供应量增长。布伦特原油达到每桶100美元似乎轻而易举。

高盛则发出警告，如果俄罗斯和沙特阿拉伯不停止大幅减产，到明年油价可能会攀升至三位数，预计布伦特原油价格可能会在2024年12月攀升至每桶107美元。

在供应持续缩紧，以及原油消费需求激增的基础上，再结合当前美国经济衰退预期的减弱以及对全球制造业见底押注，宏观利空因素逐渐消退，吉牛预计年底原油价格有望冲击100美元/桶。

影响油价的因素除了沙特和俄罗斯的削减供应、亚洲经济和需求的明显复苏，也跟美联储加息政策如何调整，以及伊朗原油产量和出口量会否出现显著增加等息息相关。我们不排除美国会使用政治手段影响非美地区的供给。基于美国战略储备库存已经降至低位，且规模性增产较为困难，当美国通胀再次上升后，可能会寄希望于伊朗和委内瑞拉等国家的增产。

但在一些不可控利空因素出现之前，油价维持高价局面将很难被撼动。