MTBE周评 | 现货资源供应偏紧支撑，MTBE价格先扬后抑

20230724-20230728

价格方面：

上周五至本周四，国际原油价格整体呈波动上行走势，周均价环比上涨。

WTI周均价78.86美元/桶，环比上涨3.63%；布伦特周均价82.92美元/桶，环比上涨4.41%。

EIA最新发布，截至7月21日当周，美国商业原油库存量4.5682亿桶，较前一周相比，减少了60万桶；美国汽油库存总量2.176亿桶，较前一周相比，减少了79万桶；馏分油库存量为1.179494亿桶，较前一周相比，下降了25万桶。

重点回顾：

1.OPEC+组织6月实现额外减产，供应面预期趋紧；

2.贝克休斯数据显示，美国石油钻井数达6月来最大降幅；

3.中国作为第二大石油消费国，将加大经济政策刺激，促进消费，助力扩大内需；

4.美国服务业7月PMI为五个月来最低，欧元区7月PMI为三年来最低，经济数据疲软，或暗示通胀放缓难达预期；

5.美联储宣布加息25个基点，利率区间升至5.25-5.5%；

6.EIA最新发布，上周美国原油、成品油库存均小幅下降，与市场预期降幅相差较远。

本周国内MTBE市场均价在7530元/吨，与上周均价相比上涨252元，涨幅3.46%。

重点回顾：

本周期MTBE价格走势先涨后落，前半周原油消息面利好，汽油需求面跟涨，MTBE资源供应面偏紧，多重利好下，积极推涨，后半周，价格上调至高位，下游入市心态趋于谨慎，产销率偏低，价格有所回落。

周初，山东鲁深发化工预期检修，供应面趋紧，新加坡报价较高，部分厂家积极商谈出口订单，供需均有一定程度支撑，且原油大幅上涨，带动汽油行情走涨，厂家持续推涨，出货压力不大；周中，价格推至高位后，市场回归理性，加之汽油端需求较弱，厂家适度让利，交投降温；周五，经过让利，厂家出货情况有所好转。

本周期沈阳蜡化、东营齐发等装置继续停车检修，新增山东鲁深发装置停车检修，海特伟业、惠州宇新装置开工，综合测算下开工率相比上周有所提升。预计下周鲁深发检修对产量的影响加深，产量或降低。

MTBE周产量在19.4万吨，与上周相比上涨1.02%，此外，开工率在63.84%，环比上涨1.32%。

本周MTBE传统混合碳四法装置毛利润平均值为489元/吨左右，较上周上涨43元/吨。周内，MTBE市场先上涨后回落，相比上周呈现涨势，原料价格虽上行，但MTBE价格亦明显上行，同时副产品醚后碳四上行，厂家利润空间相对充足。

本周MTBE异构化装置毛利润平均值为244元/吨左右，较上周上涨26元/吨。周内，醚后碳四行情上行，但MTBE价格涨势更显著，且副产品价格同样上行，厂家利润相比上周持续上行。

本周期醚后碳四市场上行后走跌，市场情绪跟随原油消息面波动，前半周原油上涨，醚后厂家推涨，后半周，原油止涨回落，下游入市热情降温，加之厂家库存积累，醚后价格走跌；烷基化市场整体走涨，原油持续上涨，且汽油端有出口订单增加预期，下游入市热情升温，价格走高；甲醇市场窄幅波动，周初库存偏低，挺价运行，但供应预期增加，价格小幅下跌，周中消息面利好指引，价格上涨，成交情况一般，库存积累，临近周末，有检修装置恢复供应的预期，价格再度下行；异丁烯市场走势上行，原料MTBE相较于上周呈上涨趋势，异丁烯厂家在成本端支撑下，积极推涨，加之部分装置停工，供应缩减，部分厂家供应前期订单，出货无压，周内异丁烯价格稳中走涨。

周初，国际原油收盘大涨，提振业者心态，加之成品油调价窗口预期上调，汽油行情走高，成交氛围较好；周中，国际油价续涨，消息面利好支撑下，汽油价格继续上调，成交氛围尚可；周五，受原油消息面利好指引，厂家挺价，下游按需采购，山东地炼汽油产销未做平，持续累库。

沙特近期减产效果显著，且有传闻9月将延续减产，俄罗斯8月起也将实施减产，供应端利好，中国及亚洲的需求前景令市场信心逐渐增强，需求端利好，当前市场对经济面利空的担忧情绪有所降温，预计下周国际油价或上行。

MTBE价格已至高位，经过让利效果不佳，且汽油端仅维系刚需补货，预计下周厂家或将继续降价，价格跌至一定低位后，下游入市补货，厂家或再度上调价格，下周MTBE市场大概率跌后反弹，价格方面略低于本周，山东地区价格约在7350-7500元/吨。

当前汽油库存积累，加之近期降雨对道路运输有所影响，汽油行情或将走跌，但下周预计国际油价上行，消息面利好指引，且新一轮成品油调价开端呈上调趋势，汽油行情或将走涨，整体来看，预计下周山东地炼汽油价格先下跌后反弹。

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