吉牛观点：
本轮计价周期内，国际油价呈现震荡下行的走势。地缘消息面，市场对巴以冲突及中东地缘局势的担忧有所缓解。宏观经济面，中国及美国主要经济体近期公布的经济数据不佳令投资者对经济下行拖累能源需求前景产生担忧，加重油价下行压力。库存方面，美国原油库存增加也反映目前处于需求淡季。虽然期间地缘局势存在不确定性，使得国际油价多次反弹，但整体趋势依然下行。
后市来看，新一轮变化率仍在负值区间运行，短期内消息面对后期成品油市场难有提振，且汽柴油终端需求偏弱，消息面与需求面难寻利好，国内主营及地炼购销氛围或持续一般，终端维持低库存操作，行情存下行压力；但由于近日多数厂家降负减产，支撑国内汽柴行情，价格跌幅或将收窄。
吉牛温馨提示：晚间24时后，油价下调，请广大车友准备加油！
近期重点事件回顾
11月开工率下降，成品油供应减10%
主营方面：
广东石化、湛江东兴、青岛石化、四川石化检修，损失产能在191万吨，环比10月持平。
11月原油加工量计划为4090万吨，环比10月下降6.99%，日均加工量环比下降3.89%。
11月加工负荷预计在77.11%，环比10月跌3.12%，连续两个月下降。
11月成品油产量计划为2370万吨左右，环比10月减少10%，其中汽油产量926万吨，环比降8.74%；柴油产量1056万吨，环比降9.78%。
11月炼厂收率预计汽油22.75%，环比下跌0.19%；柴油26.01%，环比下跌1.03%；成品油总收率58.44%，环比下跌1.87%，柴汽比降至1.14。自此，汽油收率将连续三个月下跌，柴油收率将止涨转跌，成品油总收率将连续两个月下降。
山地地炼：
华星石化的催化、焦化装置检修，齐成石化、鑫泰石化轮检，无棣鑫岳、利津炼化、万通石化全厂检修。
总结来看，11月主营检修情况与10月一致，四川石化预计月底复工，但对整体的供应提量有限，本月全国开工率下滑的预期主要来自部分炼厂继续降负。需求方面，本年度已无节假日利好，秋冬季旅游和商务出行减少，汽油进入需求淡季；秋收结束、户外工矿/基建开工率也即将下降，农业、工业对柴油的需求将走弱。预计12月开工率仍将承压下滑3%上下。
11月我国成品油出口量或继续下降
近期国际原油、新加坡汽柴油行情弱势，国内炼厂降负后，11月预期供应缩紧，支撑国内汽柴价格，但后半月随着需求走弱和销售压力的增加，价格或再度下跌。短期内出口套利空间仍开启，但受限于出口配额，出口量或环比下跌，11月计划量为251万吨，12月剩余配额132万吨。
11月供需矛盾之下MTBE行情或续跌
10月MTBE价格跌超千元，主要源于开工率上涨近7%，资源供应明显增量，而汽油进入消费淡季，业者对MTBE的求购亦减弱，而原料价格也下跌，因此成本端支撑也不足，此外10月上半月的出口套利窗口关闭、无新增出口订单，下半月随着亚洲行情坚挺而国内价格大跌，套利空间再度开启，基本为11月订单。
进入11月，出口集港或支撑近期行情抗跌，但后续来看，供应充足、需求走弱的情况难改，厂家装置利润尚可，暂无降负或停工消息，因此预计11月MTBE整体价格或延续下跌。
11月原油仍存下行预期
目前，中东地缘冲突影响原油供需暂被判定为小概率事件。
供应面来看，OPEC+于11月5日再度申明减产至年底承诺，市场等待11月26日召开的OPEC及其减产同盟国能源部长会议，届时或有新的产量政策，但近期来看减产对油价的支撑已减弱。
需求面来看，当下处于原油消费淡季，EIA数据显示美国商业库存累库，印度9月自俄罗斯原油进口量下降。
宏观经济面来看，欧元区10月综合PMI低迷，中国10月经济景气度回落，经济弱现实仍施压能源需求。此外，石油运输成本飙升也压制需求。
近期需关注WTI在80美元/桶、布伦特在83美元/桶的表现。
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