20231030-20231103
01 供应与需求
开工率方面：
本周期，全国炼厂开工率小幅下降，主营部分炼厂降量，地炼方面，山东、东北、华东、西北、华南独立炼厂开工负荷因利润影响而降低，综合之下本周开工率继续降低。
产量方面：
本周期，主营产量汽柴均跌，地炼产量汽柴微涨，全国统计在内的炼厂汽油产量为313.51 万吨，环比跌8.72万吨，柴油产量432.56万吨，环比跌23.85万吨，柴汽比环比上周下跌。
产销率方面：
本周期，山东地炼汽油周均产销率99.6%,柴油周均产销率111.8%，环比情况为汽柴均涨，国际原油三连跌后回弹，提振业者入市积极性，加上炼厂减产消息继续发酵，周五产销率汽油达118%，柴油达129%。
库存方面：
本周期库存方面，汽柴均跌，社会单位汽涨柴跌。主营方面，前半周为追赶月度销售任务，汽柴价格均跌，且炼厂持续降负，供应或存趋紧预期，可能助推价格上涨，业者逢低补库，主营库存有所下降；地炼方面，本周价格偏弱运行，本周中期，中下游采购积极性提升，地炼库存有所下降；社会贸易单位，抄底汽油业者多于柴油。
截至11月2日，社会单位的柴油库容率为30.65%，环比上周期下跌0.20%；山东地炼汽油库容率为26.87%，环比上周期减少0.43%，柴油库容率26.27%，环比上周减少0.40%。
02 成本与利润
价格方面：
利润方面：
01 国际原油
上周五至本周四，国际原油价格呈现先跌后涨走势，周均价环比下跌。
周内，地缘风险溢价全部回吐，基本面消息松动，OPEC+产量、俄罗斯出口量增加，美国原油、成品油累库，全球能源需求弱化，美联储11月暂停加息，但保留年底再次加息的可能性，宏观经济面亦施压；但后期，以色列拒不执行联合国停火决议，甚至强化进攻动作，或推升地缘风险溢价；此外，美股大涨、美债收益率回调、美元走弱，提振周四油价回弹。
02 国际石脑油
本周期，亚洲石脑油行情震荡下行。
周内，汽油处于消费淡季，石脑油作为调和原料，需求亦偏弱；且俄罗斯有炼厂结束检修，开工生产，石脑油供应增量，供需两弱，利空亚洲石脑油市场。另外，中国今年新建一些设施并投产，这令国内石化市场进口需求降低，亦使东北亚石脑油需求未见提升。整体来看，基本面施压，本周石脑油价格震荡下行。
03 国际成品油
本周期，亚洲汽柴油行情延续弱势。
汽油方面，虽然中国汽油出口量减少，但部分炼厂检修结束现已开工，且韩国汽油出口量增加，市场供应增多，利空汽油价格；但印尼和马来西亚两国进口需求支撑，亚洲汽油价格跌幅受限，故本周亚洲汽油价格小幅走跌。
柴油方面，欧洲和澳大利亚需求下降，打压亚洲柴油市场；且因西方取暖用油需求尚未及预期，叠加韩国炼厂11月船货供应充裕，亦施压亚洲柴油市场，故本周亚洲柴油行情延续弱势运行。
04 国内成品油
本周期，国内成品油行情先跌后涨。
周内国际油价震荡下行，且变化率始终处于负值区间运行，零售限价存“三连跌”可能，消息面利空指引；此外，汽油终端需求持续低迷，柴油刚需尚可，柴油比汽油抗跌；加之月末主营让利追量，汽柴连续下行。直至进入11月，主营销售压力暂缓，汽柴价格阶段性低位，终端补库增多，叠加炼厂降负、汽柴减产的消息持续发酵，原油收涨利好，汽柴价格止跌回涨。
05 原油变化率
国际原油方面，除地缘风险外，市场关注重点聚焦于宏观经济和基本面，美联储暂停加息后对油价的利空影响淡化，而沙特延续减产依然对油价形成支撑，预计下周原油或小涨。国际石脑油方面，韩国某裂解装置将开工，届时需求面或有所改善，下周或止跌回涨。国际成品油方面，11月因出口配额有限，中国汽油或主供内需，出口量减少，则柴油出口量将增加，亚洲行情或延续弱势运行。
国内成品油方面，供应方面，主营的四川石化、湛江东兴炼厂、广州石化以及青岛石化仍在检修期；山东胜星检修亦未结束，且后续仍有炼厂将降负，但海右下周或提量，整体来看，预计下周开工率降幅收窄，汽柴供应量亦或小幅下降。需求方面，汽油消费不旺，终端多依赖刚需，柴油受“双十一”物流行业提振，刚需尚可；综合来看，预计下周汽油稳中小跌，每吨约20-50元上下，柴油稳中小涨，每吨约50-100元上下。
END
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