20240108-20240112
点击下方视频，1分钟了解本周成品油
01 供应与需求
开工率方面：
本周期，主营跌、独立涨。其中，主营方面，因柴油需求疲弱，部分炼厂负荷略有下降；地炼方面，本周部分炼厂原料到位、利润尚可，常减压装置提量生产，综合之下，本周全国地炼开工率上涨。
产量方面：
本周期，主营汽涨柴跌、地炼汽跌柴涨，全国统计在内的炼厂汽油产量为324.69万吨，环比涨5.29万吨，柴油产量424.37万吨，环比跌2.9万吨，柴汽比环比上周下降。
产销率方面：
本周期，山东地炼汽油周均产销率101%，柴油周均产销率107%，环比情况为汽柴均涨。前半周，原油宽幅收跌，打压市场心态，且汽柴价格高位运行，市场观望情绪较浓，低价资源成交尚可，高价资源成交受阻。周中，原油收盘止跌回涨，消息面利好，加上天气回暖，业者采购热情提升，周三产销率均过百。周五，原油震荡小涨，一定程度提振市场心态，业者入市积极采购。汽油产销率117%，柴油产销117%。
库存方面：
本周期库存方面，主营汽柴均涨、地炼、社会单位均跌。主营方面，民众出行日常通勤为主，汽油消费恢复平淡，终端多刚需为主，大单操作谨慎，出货节奏缓慢；柴油需求面仍疲软，户外工矿基建停工情况较多，成交表现欠佳，库存有所上涨。地炼方面，汽柴油刚需支撑，终端逢低补库，低价资源成交尚可，高价成交一般，由于前期船单市场成交活跃，地炼库存有所下降。社会贸易方面，变化率负向延伸，贸易商采购意愿不高，柴油需求略有放缓，库容率环比微跌。
截至1月11日，社会单位的柴油库容率为30.58%，环比上周期小跌0.21%；山东地炼汽油库容率为23.22%，环比上周期下降0.32%，柴油库容率25.32%，环比上周下降0.91%。
02 成本与利润
价格方面：
利润方面：
01 国际原油
上周五至本周四，国际原油价格震荡运行，周均价环比上涨。
周内主要是OPEC+减产叠加地缘紧张局势的利好，与经济和能源需求前景欠佳的利空相互博弈，使得国际油价走势震荡。具体来看，上周五中东局势紧张，推升油价；周一，沙特大幅下调原油官价，加上安哥拉、伊拉克和尼日利亚增产抵消了OPEC+减产效果，施压油价下行；周二市场重新聚焦中东局势，且利比亚油田未复产，以及API数据显示原油超预期降库，提振油价走涨；周三EIA数据发布，美国原油、成品油均累库，反映能源需求疲软，加上欧元区经济已显现衰退迹象，加剧能源需求下行的压力，油价再度走低；周四，地缘风险再度推升溢价。
02 国际石脑油
本周期，亚洲石脑油行情震荡盘整。
周内前期，因化工需求低迷，以及下游烯烃利润下降，打压石脑油现货价差；周三原油价格宽幅走跌，支撑石脑油裂解价差短暂走高；周四，因石脑油价格上涨，需求跟进不足，市场交投清淡，价格再度转跌。故本周期亚洲石脑油市场震荡盘整。
03 国际成品油
本周期，亚洲成品油行情波动运行。
汽油方面，墨西哥近日积极从亚洲进口汽油船货，提振亚洲汽油行情走强；但韩国汽油出口预期较强，加上中国已经开始陆续出口汽油，供应增多，施压亚洲汽油价格；整体来看，本周期亚洲汽油市场波动运行。
柴油方面，周内新加坡和欧洲ARA地区降库，反映需求好转，支撑亚洲柴油价格；但亚洲柴油需求增长缓慢，且东、西方套利较差，市场情绪谨慎，打压亚洲柴油市场；整体来看，本周期亚洲柴油市场区间震荡。
04 国内成品油
本周期，国内成品行情普遍下行，汽油抗跌性强。
周内，原油成本端宽幅震荡，加剧业者观望情绪；叠加主营销售压力逐渐增加，汽柴价格推涨动力不足；供应面，原料陆续到位，炼厂开工率走高，资源供应充裕；需求面，汽油刚需仍存，一定程度上支撑汽油价格，但正因价格高位，春节囤货周期尚未开启，汽油需求预期向好；而柴油正值传统消费淡季，业者入市操作积极性欠佳；整体来看，终端需求表现不一，汽油行情坚挺，柴油走势偏弱。
05 原油变化率
国际原油方面，中东地缘政治问题仍未解决，且沙特挺价意愿延续，供应端得以支撑油价；美国原油累库，以及近期疲软的经济数据，反映需求端继续抑制油价涨幅，预计下周国际油价存小涨空间。
国际石脑油方面，因全球经济前景欠佳，市场预期2024年化工方向需求维持平淡，多数石化厂商已经完成了2月原料船货采购，预计下周石脑油行情延续弱势运行。
国际成品油方面，目前亚洲汽柴市场基本面难寻利好，预计下周亚洲汽柴油行情或趋弱运行；不过中国春节假期提振汽油内需，或限制亚洲汽油跌势。
国内成品油方面，供应端，主营仍无新增炼厂开停工计划，但因柴油需求低迷，部分单位略有降负；山东目前炼厂原料供应充足，东营部分炼厂陆续提负，该地区个别炼厂存检修计划；整体来看，预计下周开工率稳定。需求端，目前冬季低温天气使得民众私家车出行频率较高，终端加油站消耗稳定；随着春节临近，中下游或陆续开始囤货，汽油需求预期向好；而柴油季节性需求淡季抑制中下游入市积极性，业者多逢低小单采购。预计下周国内汽油价格震荡上涨，每吨约50-100元上下，柴油价格震荡下跌，每吨约50-100元上下。
END
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