20240129-20240202
点击下方视频，1分钟了解本周成品油
01 供应与需求
开工率方面：
本周期，主营涨、独立跌。其中，主营方面，负荷有所提升；地炼方面，山东、西北、华南地区个别独立炼厂负荷降低，综合之下，本周全国地炼开工率小幅下跌。
产量方面：
本周期，主营汽涨柴跌、地炼汽柴均跌，全国统计在内的炼厂汽油产量为326.83万吨，环比跌0.32万吨，柴油产量416.74万吨，环比跌7.94万吨，柴汽比环比上周下降。
产销率方面：
本周期，山东地炼汽油周均产销率102%，柴油周均产销率95%，环比情况为汽柴均跌。前半周，原油走势先跌后涨，消息面利好，且零售限价如期兑现上调，部分贸易商节前存备货需求，整体交投氛围良好。后半周，北方多地迎来雨雪天气，运输受阻，成交有所回落；且原油收盘连续走跌，抑制市场心态；周五，节前备货接近尾声，炼厂连日出货受阻之下，降价出货。汽油产销率97%，柴油80%。
库存方面：
本周期库存方面，主营、地炼和社会单位均汽跌柴涨。主营方面，周内主营少量外采，春节假期临近，部分返乡带动需求面提升，出库量增加，库存有所下降；柴油因户外工程及物流行业陆续休假，提货速度放缓，库存亦上涨。地炼方面，汽油适逢节前备货最后阶段，中下游入市积极备货，炼厂汽油库存明显下降，柴油方面，临近春节，工矿和物流陆续停工，需求跟进有限，库存随之上涨。社会贸易方面，临近春节假期，户外工程开工率继续下滑，柴油终端需求疲软，贸易商对后市信心不足，多消化库存为主，大单采购稀少，因此库容率继续下滑。
截至2月1日，社会单位的柴油库容率为28.59%，环比上周期下跌0.95%；山东地炼汽油库容率为19.99%，环比上周期下降2.39%，柴油库容率27.91%，环比上周上涨0.95%。
02 成本与利润
价格方面：
利润方面：
01 国际原油
上周五至本周四，国际原油涨至高位后回落，但周均价环比上涨。
美国经济数据强劲，中国的经济刺激政策释放利好，上周五原油价格涨至高位；随后因地缘风险溢价回吐，加上中国恒大清盘，房地产活动不及预期，市场对中国需求前景表示担忧，油价回落；但国际货币基金组织（IMF）上调了2024年全球经济增长预期，油价再度反弹；原油技术面回调压力增加，且寒潮过后美国原油产量逐渐恢复，EIA周数据显示美国商业原油及汽油均累库，基本面偏弱；加上美联储偏鹰发言，进一步施压，油价周四周五连续两日下跌。
02 国际石脑油
本周期，亚洲石脑油行情涨后回落。
受俄罗斯某炼厂火灾停工影响，亚洲石脑油供应紧张；加上韩国对石脑油的需求支撑，价格一度涨至高位；但因液化石油气价格持续削弱市场对石脑油的需求，而且部分买家完成3月上半月采购任务后离场观望，且卖方报价水平较高，现货交易略显清淡；整体来看，石脑油价格涨至高位后有所回落。
03 国际成品油
本周期，亚洲成品油行情走势震荡。
汽油方面，因印尼即将大选，进口需求强劲，且美国炼厂计划检修，提振亚洲汽油市场；但红海局势推高运费，交易商采购汽油意向不高，且亚洲汽油裂解价差下滑，现货交易冷清；因此本周期亚洲汽油市场推高后回落。
柴油方面，因红海危机运费飙升，施压柴油行情；但市场认为，高运费或推动印度卖家转向亚洲寻找买家，这将导致欧洲市场资源减少；东南亚部分买家入市采购柴油现货提振了现货行情。因此本周期亚洲柴油市场区间震荡。
04 国内成品油
本周期，国内成品行情汽强柴弱。
周内，国际油价震荡冲高，零售限价兑现上调，消息面利好；供应面，虽主营进入2月后开工微涨，但个别炼厂停工检修，整体开工率下滑，成品油供应有所减少；需求面，北方多地雨雪天气影响下，炼厂汽柴出货均受阻；且随着春节越来越近，柴油需求持续疲软，而汽油虽然节前备货接近尾声，但春运及寒假带动下，汽油整体需求相对平稳，整体交投尚可；整体来看，汽油行情好于柴油。
05 原油变化率
国际原油方面，油市对红海局势的敏感度已有所缓解；OPEC+会议如市场预期维持现有减产政策不变；中美经济前景向好或缓解需求压力，预计下周国际油价存小涨空间。
国际石脑油方面，红海冲突和俄罗斯石油设施遭袭击引发供应中断的担忧，但考虑到当前石脑油需求情况，市场对后市行情并不看好。预计下周亚洲石脑油市场震荡运行。
国际成品油方面，投资者预计中国春节将至，汽油或减少出口，主供内销；另外，4月开斋节支撑印尼进口需求；预计下周亚洲汽油或上涨；目前亚洲柴油市场缺乏方向指引，多观望为主；预计下周亚洲柴油市场或窄幅波动。
国内成品油方面，供应端，主营进入2月加工量略有上调；山东地炼有节前降量计划，叠加连续雨雪天气，影响货运，不排除炼厂降负可能；综合之下，预计下周开工率下滑。需求端，春运期间，民众出游、返乡频次增加，汽油终端需求稳好，但大范围雨雪仍对需求造成一定影响；当下柴油终端消费水平降至年内低点，加上雪天路滑影响货运，且小年过后运输行业陆续放假，仅少数散户刚需补货。预计下周山东地炼汽油行情趋稳，柴油价格下跌。
END
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