吉牛观点：
本轮计价周期内，原油变化率维持正向波动，消息面对国内成品油行情有一定支撑。春节临近，春运及寒假等出行增加，带动汽油需求向好，市场成交相对活跃，主营及地炼汽油报价均有推涨；但年前柴油终端企业陆续停工放假，柴油需求进一步弱化，下游备货谨慎，出货压力渐增，主营柴油报价一度回落；后期，随着原油涨势扩大，部分中下游用户考虑适度补仓，柴油市场交投好转，但推涨依然乏力。
后市来看，市场持续关注中东和俄乌局势发展变化，地缘风险仍存不确定性，中国的经济刺激政策释放利好，原油短期或维持相对高位，新一轮原油变化率预计将正向开启。随着原油走高，国内汽柴出口套利拉宽，出口量存追加预期，国内供应过剩压力或缓解；此外，虽然我国多地将出现大范围持续性雨雪天气，汽柴油需求以及运输都会受到影响，但新一轮销售周期即将开启，销售压力暂弱，加上春节前汽柴均存备货需求，卖方挺价意愿较强，短期内跌幅受限；综合来看，预计国内汽柴油市场行情趋于坚挺。
吉牛温馨提示：晚间24时后，油价上调，请广大车友提前加油！
近期重点事件回顾
2023年我国成品油出口量同比上涨。
吉牛观点：
自2020年起，我国受“双碳”目标、能源双控，以及优先保供国内需求等因素影响，成品油由前几年鼓励出口到转内销为主。不过2023年我国经济温和复苏，以出口创效为首要目标，2023年我国成品油出口配额量达到4079万吨，较2022年上涨9.50%。在成品油消费量同比上涨，供需压力驱动下，2023年我国成品油出口量同比显著上涨。
据海关数据统计，2023年我国成品油出口总量约为4190.55万吨，同比累计上涨21.51%。其中，汽油出口量为1228.50万吨，同比降2.90%；柴油出口量为1377.27万吨，同比涨17.31%；煤油出口量为1584.78万吨，同比涨56.99%。
截止到1月29日，汽油出口套利至403元/吨，较1月初上涨656元/吨，柴油出口套利至622元/吨，较1月初上涨462元/吨。
吉牛观点：
近期国际油价一度反弹；新加坡汽柴油价格亦随之涨至高位，同时，国内油价波动相对滞后，汽柴价格处于相对低位，因此出口套利逐步拉宽，尤其汽油摆脱长期亏损，逐步扭亏为盈，且利润持续增加。
2月汽油计划出口量61万吨，环比降39.2%，柴油87.1万吨，环比涨8.9%，煤油199.2万吨，环比降6.4%。春节假期民众出行增加，汽油需求向好；春运期间，航空运输也较活跃，因此汽油和航煤出口减少，转为内销；反观柴油，因国内需求进一步转淡，且出口利润尚可，部分企业加大出口力度。不排除部分企业在保证国内供应充足的基础上，追加汽柴油出口计划，受此影响，国内供应过剩压力或将缓解。
在中国新型炼化一体化炼厂陆续投产的情况下，对进口原油的需求持续增长。
吉牛观点：
2021、2022年我国原油进口量持续下滑，主要在于高油价以及“三桶油”实施的油气增产七年行动计划和国内“双碳”战略的推进。2023年我国经济回升，供需端稳步改善，原油进口量强势反弹。
近年来，我国炼油能力不断扩展，炼油行业不断向“炼化一体化”转型。中石化的镇海炼化、山东龙口裕龙岛炼化一期、中海油大榭石化将于2024年投产；辽宁华锦石化将于2025年投产；未来五年我国新增的炼油能力约在5000万吨左右。中国未来五年的原油进口量将稳步上涨，但整体涨幅有限，行业内供弱于求的状态缓解。
后市来看，春节前后原油及成品油行情如何变化？
吉牛观点：
原油方面，春节前后时间节点来看，主要利好来自于2月初即将召开的OPEC+会议以及中东局势的不稳定性；而主要利空来自于美联储降息预期推迟以及美国商业原油库存或进入累库周期。不过，投资者对OPEC+会议结果并不抱有乐观期望，多数认为会议将维持此前减产策略不变，若OPEC+未能释放新的积极信号，则利好优势难以扩大，春节前后国际油市或仍面临空好博弈态势。
成品油库存方面，距离春节还有两周时间，今年中下游备货积极性不如去年，整体呈现早、散的特点，按照惯例，节前山东地炼会有排库操作，但1月初部分炼厂提负，导致库存短期内下降并不明显，预计截至农历腊月二十九，山东地炼汽柴库存均有小幅下滑；但因春节期间物流运输不畅，炼厂汽柴油或将累库，节后汽柴油库存或将上涨。
成品油价格方面，汽油市场预计春节前后消费差异较大，春节前备货预期有一定透支，交投转弱下，价格承压，但跌幅有限；春运期间跨区域人员流动量激增，返乡、旅游出行拉动上半月汽油消费高位；节后终端补货需求较大，预计短时内量价齐升，但刚需低位会使价格再度转入下跌，进入持续微跌的阶段。柴油市场目前价格低位，且春节后需求有好转预期。综合来看，预计春节后汽油价格或有下滑，而柴油价格有一定上涨预期。
END
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