20240226-20240301
点击下方视频，1分钟了解本周成品油
01 供应与需求
开工率方面：
本周期，主营稳，地炼跌。其中，主营方面，开工负荷维持稳定；地炼方面，山东、华北地区个别炼厂在销售和利润的压力下，有降负操作；综合之下，本周全国地炼开工率小幅下跌。
产量方面：
本周期，主营汽柴均稳、地炼汽涨柴降，全国统计在内的炼厂汽油产量为327.4万吨，环比涨2.05万吨，柴油产量408.38万吨，环比降0.98万吨，柴汽比环比微跌。
产销率方面：
本周期，山东地炼汽油周均产销率110%，柴油周均产销率113%，环比情况为汽柴均涨，且均达产销平衡。前半周，国际油价连续上涨，消息面利好提振；叠加天气回温，路况好转，市场需求逐渐恢复，中下游集中补货，汽柴市场量价齐升；后半周，随着汽柴油价格连续上涨，汽柴行情走势分化，其中汽油行情因春节过后终端需求逐渐下滑而走弱，柴油行情因终端用油行业逐渐复苏而走势坚挺；周五，中下游补货节奏放缓，汽油产销率69%，柴油87%。
库存方面：
本周期库存方面，主营汽涨柴降，地炼汽柴均降，社会单位汽柴均涨。主营方面，元宵节后，汽油需求仍呈现回落趋势，业者入市操作谨慎，有所累库；户外工程、基建逐渐复工，终端柴油消耗处于回升趋势，库存下滑。地炼方面，元宵节后学生开学，短暂提振汽油需求，终端集中补库，山东地炼汽油库存小幅下滑；元宵节后，柴油终端用油行业陆续开工，推动炼厂柴油降库。社会贸易方面，市场看空汽油后市，社会单位出货放缓，而柴油方面，本周社会单位陆续补货，因此汽柴库存均有上涨。
截至2月29日，社会单位的柴油库容率为28.74%，环比上涨0.89%；山东地炼汽油库容率为22.27%，环比下滑1.63%，柴油库容率27.94%，环比下滑3.68%。
02 成本与利润
价格方面：
利润方面：
01 国际原油
上周五至本周四，国际原油行情走势先涨后跌，周均价环比下跌。
周内，市场消息多空交织；一方面，OPEC+延长减产的预期对油价形成底部支撑；叠加中东地缘形势紧张也仍对油价起到支撑作用，以色列方面表示如果没有达成新的人质协议，那么将在“斋月”期间继续军事行动。但另一方面，美联储官员的言论将降息预期进一步推迟，两大原油2月23日收跌近2.5%；此外，EIA数据显示上周美国原油库存激增，亦施压油价；而且，由于利比亚原油产量恢复，OPEC 2月原油产量或将增加，抵消了OPEC自愿减产带来的利好，油价震荡下跌。
02 国际石脑油
本周期，亚洲石脑油行情震荡小涨。
周内前期，受国际原油上涨影响，石脑油价格随之走强；不过，因液化石油气低价抢占市场，间接影响亚洲石脑油需求，且下游汽油市场疲软也打压了石脑油价格；日本多数企业4月石脑油裂解装置开工率环比3月持平，因此日本进口石脑油需求不强；尽管如此，西北欧市场的供需基本面趋于紧张，石脑油市场底部支撑坚挺，因此本周期石脑油行情震荡小涨。
03 国际成品油
本周期，亚洲汽柴油价格走势略有分化，整体汽强柴弱。
汽油方面，市场预计中国3月汽油出口量降低，加上韩国某炼厂的一套常减压装置发生火灾，引发市场对供应减少的担忧；不过，中东和印度的汽油逐渐流向亚洲市场；整体来看，本周期亚洲汽油市场走势震荡偏强。
柴油方面，周内前期，受国际油价走涨影响，带动亚洲柴油价格短时上行；后半周，尽管韩国有炼厂检修，但近期有额外的超低硫柴油船货销售，亚洲柴油市场承压；同时，中国3月增加柴油出口量的预期亦施压亚洲柴油市场。因此本周期亚洲柴油市场震荡走弱。
04 国内成品油
本周期，国内成品油市场呈现汽弱柴强走势。
周内，原油变化率正向运行，零售限价预期上调，利好国内市场心态；供应面，主营开工率稳定，山东地炼部分炼厂小幅降负，市场整体供应相对充裕；需求面，元宵节过后，民众出行趋于平稳，汽油需求逐渐回归淡稳，业者按需采购，行情下滑；柴油方面，随着气温回升，终端用油单位复工复产进程加快，且春耕备耕起步，柴油刚需提量。综合来看，成品油行情表现为汽弱柴强。
05 原油变化率
国际原油方面，全球原油市场基本面形势目前仍未发生变化，因此会在一定程度上抑制油价上涨；而且需求端的压力持续存在，预计新一周油价或将走跌。
国际石脑油方面，石脑油价格本周跟随原油走势波动上涨，但缺乏实质性利好提振，下周延续上涨的概率较低，预计新一周亚洲石脑油市场盘稳整理为主。
国际成品油方面，越来越多来自中东和印度汽油销往亚洲市场，亚洲汽油供应增加；欧洲取暖需求逐渐消化，且欧洲本土供应增加，所以对亚洲柴油的需求减弱。预计新一周亚洲成品油市场趋弱运行。
国内成品油方面，供应端，主营仍无新增开停工炼厂；山东地炼方面，金诚新厂存开工计划，但老厂计划检修；此外，随着气温回升，户外工程、基建类行业逐渐复工，柴油需求预期向好，前期停工和降负的炼厂或恢复正常运行。整体来看，预计下周开工率回升。需求端，汽油方面暂无节假日利好提振，汽油需求回归刚需为主；柴油方面，虽然北方户外工程类行业开工缓慢，南方受降雨影响工程开工受限，但物流运输行业已见起色，整体来看，柴油需求或小幅提升。预计新一周山东地炼汽油行情震荡走弱，柴油行情先抑后扬。
END
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