20240318-20240322
点击下方视频，1分钟了解本周成品油
01 供应与需求
开工率方面：
本周期，主营跌，地炼涨。其中，主营方面，中海沥青四川炼厂仍处检修期，中科炼化、塔河石化、大连石化相继进入检修期，主营开工率下滑；地炼方面，东北、华南、西北个别地炼因下游装置结束检修或者原油到位而提负；综合之下，本周全国地炼开工率微跌。
产量方面：
本周期，主营汽柴均跌、地炼汽柴均涨，全国统计在内的炼厂汽油产量为315.88万吨，环比降0.93万吨，柴油产量433.07万吨，环比涨1.34万吨，柴汽比环比回升。
产销率方面：
本周期，山东地炼汽油周均产销率100%，柴油周均产销率88%，环比情况为汽涨柴降，汽油达到产销平衡，柴油未过百。周内，汽油需求淡稳，终端消耗提量不易，虽然前期原油大涨，提振炼厂汽油出货好转，但因需求跟进不足，交投转弱；柴油需求继续向好，但整体恢复缓慢，且柴油价格涨至年内新高，中下游获利了结操作增加，交投欠佳。后期，随原油走势下行，购销氛围随之转淡。周五，隔夜原油续跌，施压油市，炼厂汽柴油纷纷降价促销，然中下游接货趋于谨慎，市场交投氛围有所回落，汽油产销率90%，柴油87%。
库存方面：
本周期库存方面，主营汽涨柴降，地炼、社会单位汽降柴涨。主营方面，汽油消费平淡，有所累库；柴油需求持续向好，主营客存提货加快，库存量下降。地炼方面，周内汽油刚需表现较为平稳，好在有部分前期订单交付支撑，库存下降；而柴油因前期部分终端已进行阶段性采购，中下游入市情绪转为观望，有所累库。社会贸易方面，汽油市场短线缺乏假日提振，中间商持续消化现有库存，小幅降库；部分地区前期订单陆续到库，但下游需求恢复偏慢，销库进度不及预期，有所累库。
截至3月22日，社会单位的柴油库容率为29.85%，环比上涨0.4%；山东地炼汽油库容率为22.17%，环比下降0.9%，柴油库容率26.03%，环比上涨1.93%。
02 成本与利润
价格方面：
利润方面：
01 国际原油
上周五至本周四，国际原油价格整体呈现先涨后跌的走势，周均价上涨，WTI上涨3.93%，布伦特上涨3.77%。
上周五，在原油连涨两日之后，投资者获利了结，技术面回调压力导致国际油价小跌；进入本周，前期油价上涨，一方面，乌克兰无人机继续袭击俄罗斯炼油厂，欧洲紧张局势持续，加上沙特原油出口量减少，伊拉克亦计划减少出口；另一方面，美国原油库存连续第二周降库，叠加中国经济好转，提振能源需求前景；供需基本面呈现利好格局。后期油价下跌，主要原因在于，美联储会议连续第五次维持利率不变，并下调降息预期，美元短时走强，经济担忧难以缓解，施压油市；美国3月制造业PMI创近两年新高，服务业低迷，通胀压力急速攀升，油价继续回落。
02 国际石脑油
本周期，亚洲石脑油行情震荡小涨。
周内，由于乌克兰无人机袭击了俄罗斯炼油厂，俄罗斯的石脑油出口量估计下降了50%，欧洲市场供应紧张支撑了石脑油市场；美国汽油降库，反映汽油需求或季节性回升，石脑油作为汽油调和原料，需求预期向好；不过，由于石脑油与乙烯之间的价差继续缩窄，化工行业对石脑油的需求减少；且石脑油替代原料丙烷价格下跌，亦削弱了市场对石脑油的需求。因此，本周期亚洲石脑油行情震荡上涨。
03 国际成品油
本周期，亚洲汽柴油行情为汽油先涨后跌，柴油偏强震荡。
汽油方面，前半周，越南有炼厂开始检修，因此越南进口汽油需求增加，且中国经济稳步增长，或提振内需，出口可能减少，均支撑亚洲汽油市场，而且原油宽幅上行，亚洲汽油价格随之走强；后半周，澳大利亚冬季即将来临，该国的汽油进口正在减少，亚洲汽油市场承压；整体来看，本周期亚洲汽油市场先涨后跌。
柴油方面，中国和韩国的部分炼厂陆续开始检修，供应缩紧的预期带动油价上涨；不过，因高运费的限制，亚洲至西方的柴油船货套利窗口关闭，交投遇冷；因此本周期亚洲柴油市场偏强震荡。
04 国内成品油
本周期，国内成品油行情涨后回落，涨幅大于跌幅，周均价上涨。
周内，国内零售限价搁浅，新一轮变化率宽幅正向开端，利好业者心态；供应方面，主营开工率因多个炼厂相继检修而下滑，而部分地炼因原油到位而提负，整体供应相对平稳。需求方面，汽油需求淡稳，终端消耗提量不易，虽然前期原油大涨，提振炼厂汽油出货好转，但因需求跟进不足，交投转弱；柴油需求继续向好，但整体恢复缓慢，业者继续追涨气氛不高。后期，随着原油走势下行，购销氛围随之转淡，汽柴价格走势回落。综合来看，本周的成品油行情表现为先涨后跌，周均价上涨。
05 原油变化率
国际原油方面，俄乌、巴以局势仍不明朗，美国炼厂开工率稳步提升，原油库存有望提前开启去库周期；不过，美联储降息前景不明，且高利率打压经济及需求前景，预计新一周油价存上涨空间，高位窄幅波动为主。
国际石脑油方面，欧洲地缘局势风险仍存，供应紧缩的预期提振石脑油市场；美国汽油降库，或推动汽油调和原料（石脑油）的需求；因此，新一周国际石脑油或延续涨势。
国际成品油方面，检修季即将来临，供应趋紧的预期或继续支撑亚洲汽柴油行情，预计新一周亚洲汽柴油市场偏强运行。
国内成品油方面，供应端，主营的中海沥青四川炼厂仍在检修期，中科炼化、塔河石化、大连石化亦相继开始检修；山东海化计划开工，随着汽柴油需求增加，岚桥、海右等炼厂或陆续恢复开工。整体来看，预计下周开工率或上涨。需求端，下周临近清明假期，汽油预期向好，终端加油站或提前备货汽油，但因当前汽油价格偏高位，下游入市谨慎；柴油刚需或仍有增长，但考虑到前期多数单位已经完成阶段性补货，库存有待进一步消化，中下游刚需采购为主。预计新一周山东地炼汽油价格趋稳，柴油价格或小跌。
END
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