一、俄乌冲突升级对原油市场的影响
俄乌冲突动态：
据外媒报道，早在今年1月25日，乌克兰无人机对俄罗斯炼油厂进行袭击，引发市场关注，彼时国际油价跳涨，布伦特上涨2.39美元，WTI上涨2.27美元。
自3月12日起，乌克兰无人机袭击密度加大，目前至少有15座俄罗斯炼油厂遇到了不同程度的袭击，市场对供应面担忧情绪加剧，国际油价继续攀升，3月19日，国际油价上涨至83美元上方，触及自2023年11月以来最高水平。
从上图来看，乌克兰无人机袭击目标主要在俄罗斯西部区域，该地区集中了40余座炼油厂，被袭击的炼油厂或多或少都出现了火灾，累积影响炼油产能高达278万桶/日，占俄罗斯炼油总能力的49%，但被袭击的炼厂并没有全部瘫痪，实际的炼油损失量约为37万桶/日，占俄罗斯炼油总产能的7%左右。
二、乌克兰袭击下，俄罗斯原油产出作何变化？
数据显示，俄罗斯计划从3月20日至31日在Primorsk、Ust-Luga和Novorossiisk港装运约3020万桶（412万吨）乌拉尔、KEBCO和西伯利亚轻质原油。在无人机袭击令炼厂加工量下降后，俄罗斯3月西部港口的原油出口量上调至222万桶/日，预计3月下旬的装运量将超过250万桶/日，为2022年4月以来的最高水平。
三、美联储维持利率不变，油价高位回调
美联储利率决议声明：一致同意维持利率不变，重申等待对通胀回落信心的增强，继续将联邦基金利率目标区间保持在5.25%-5.50%不变。信息一经公布，美元走强，油市承压，3月20日，油价高位回调。
吉牛观点
综上来看，俄罗斯炼厂遭遇袭击后，导致成品油出口量下滑，损失需要通过原油出口来弥补，原油出口量预期增加，吸纳增量俄油的国家仍将来自印度与中国，对短期现货市场不利，但俄乌冲突仍在持续，地缘紧张氛围尚存，短期油价或高位震荡，建议关注地缘影响范围是否持续扩大。
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