20240506-20240510
点击下方视频，回顾本周行情
01 国际原油
价格方面：
上周五至本周四，国际油价震荡上行，但周均价环比下跌。
WTI周均价78.64美元/桶，环比下跌3.23%；布伦特周均价83.33美元/桶，环比下跌3.69%。
库存方面：
EIA最新发布，截至2024年5月3日，包括战略储备在内的美国原油库存为82674.6万桶，相较于前一周下降41.5万桶，美国商业原油库存量45952.8万桶，相较于前一周下降136.1万桶；美国汽油库存总量22800.2万桶，相较于前一周增加91.5万桶；馏分油库存量为11641.0万桶，相较于前一周增长56万桶。
重点回顾：
1.欧元区4月综合PMI终值小幅上修至51.7，服务业加速修复。（利好）
2.中国4月财新服务业PMI 52.5，连续16个月扩张。（利好）
3.5月7日，美国能源部表示，美国寻求购买最多330万桶原油以补充战略石油储备。（利好）
4.哈马斯表示，虽然加沙停火谈判仍在开罗进行，但哈马斯不愿在谈判中向以色列做出更多让步；一名以色列官员在5月9日表示，停火谈判已破裂，以军将继续在加沙地带南部城市拉法发动进攻。（利好）
5.5月7日，据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率为91.3%，降息25个基点的概率为8.7%。（利空）
6.5月8日，伊朗石油部长表示，伊朗计划今年将石油产量提高30-40万桶/日。（利空）
7.EIA 5月能源展望报告，对今明两年原油价格的预测进行下调，预计2024年WTI原油价格为83美元/桶，2025年WTI原油价格为81美元/桶；预计2024年布伦特原油价格预计为88美元/桶，2025年布伦特原油价格为85美元/桶。（利空）
02 国内MTBE
本周国内MTBE市场均价约7246元/吨，相较于上一周期下跌49元/吨，跌幅为0.67%。
重点回顾：
本周期MTBE偏弱运行，周一，受上周五原油上涨提振，MTBE稳中小涨；周中，在连续出货不畅之下，厂家小幅下调报价；后半周，汽油终端需求仍未见改善，MTBE市场以稳中窄幅震荡为主，高价资源出货阻力尚存，低价资源出货相对顺畅。
01 购销方面
周初，节后归来，业者仅刚需小单补货，成交氛围清淡；周中，因周初出货不畅，厂家让利刺激出货，业者逢低补库，市场成交氛围好转，产销率远超平衡；后半周，汽油终端需求未见改善，基本面制约之下，业者对后市信心不足，入市操作仍谨慎，周五，山东地区产销率超出平衡，在113%。
02 产能方面
本周期MTBE周产量约21.15万吨，相较上一周期上涨0.93%；山东MTBE装置开工率约60.81%，相较上一周期上涨1.78%，周内，山东玉皇装置提升负荷，以及成泰装置恢复，故本周期山东地炼产能环比上周小幅增加。
本周期东营齐发、铭浩化工、滨州京博、茂名实华等装置处于检修期；青州天安装置进入检修期，成泰装置开工；综合来看，周内产量相较上一周期略有增加；下周来看，成泰装置稳定生产，青州天安预计开工，故预计新一周期开工率及产量或增加。
03 利润方面
本周期，MTBE传统混合碳四法装置毛利润周均值为257元/吨，相较于上一周期下降54元/吨。周内，MTBE市场偏弱运行，原料价格处于高位，成本压力仍在，综合测算下，传统装置利润空间相较于上一周期继续下降。
本周期，MTBE异构化装置毛利润周均值为40元/吨，相较于上一周期下降20元/吨。周内，原料醚后碳四、高烯烃碳四行情延续高位运行，成本压力较大，综合之下，异构装置利润相较于上一周期下滑。
本周期，醚后碳四行情延续高位运行。周初，五一节后，道路限行解除，外部资源流入山东地区，供应有所增加，醚后行情止涨回落；周中，部分炼厂装置减产，供应缩减刺激下游补货热情，交投氛围升温，醚后价格上涨；周五，船货资源陆续抵港，销货半径内成交情况下滑，其余地区成交尚可，醚后行情涨跌互现。
本周期，烷基化油行情先稳后跌。周初，受五一小长假带动，价格延续涨势；周中，由于市场供应充足，而终端汽油需求疲软，贸易商低价抛货，炼厂出货遇阻让利促销，促销后装置利润倒挂，炼厂无意持续让利，烷基化价格得以回稳；周五，部分工厂仍在执行前期订单，个别烷基化厂家降价出货，下游按需采购，行情稳中偏弱运行。
本周期，甲醇上涨，叔丁醇、异丁烷、异丁烯下跌。
本周期，国内汽油行情承压走跌。供应端，本月多数主营炼厂下调日度原油计划加工量，主营开工率下滑；地炼方面，东营神驰化工装置陆续开工，负荷逐步提升，其余炼厂装置负荷维稳，山东地炼一次常减压装置开工率小涨，成品油供应相对平稳。需求端，汽油方面，随着节后车辆出行半径收窄，终端需求回归淡稳；周内原油周均价环比下跌，第十轮成品油零售限价预期下调，消息面偏空指引，虽五一期间市场库存稳步消化，但业者看空后市，节后备货积极性偏低，本周国内汽油行情稳中下行。
01 下周国际原油预判
地缘方面，巴以停火协议谈判破裂，地缘支撑走强。基本面，OPEC+减产暂无更新消息。宏观方面来看，美国上周初请失业金人数创去年8月末以来的新高，但美联储主席表示，这不能断定美国劳动力市场脆弱；此外，美联储释放考虑降息的信号，但短期来看，高利率仍将持续，并继续施压经济和需求。综合来看，预计下周国际原油大概率高位整理，不乏上涨空间。
02 下周国内MTBE行情
MTBE方面，下周青州天安计划开工，资源供应或增多；需求方面，下周成品油零售限价大概率兑现下调，汽油终端需求难有较大改善；且MTBE行情目前处于阶段性高位，业者抵触情绪较浓，叠加出口套利窗口的关闭，市场利空因素偏多，预计下周MTBE稳中偏弱运行为主，山东地区MTBE行情约在7100-7300元/吨左右。
03 下周汽油市场行情预判
新一周期，供应方面，因独山子石化常减压装置检修，下周主营开工率将下降，地炼方面，虽然神驰计划继续提高加工负荷，但部分炼厂有新增的检修计划，综合来看，下周成品油供应量或下降。需求方面，暂无节日提振之下，居民驾车出行以日常通勤为主，因此终端或按需采购；下周，零售限价大概率兑现下调，中下游在看空后市的情况下，采购或保持谨慎。综合之下，预计新一周汽油行情或先跌后稳。
END
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