20240422-20240426
点击下方视频，回顾本周行情
01 国际原油
价格方面：
上周五至本周四，国际油价弱势盘整，周均价环比下跌。
WTI周均价83.15美元/桶，环比下跌1.45%；布伦特周均价87.95美元/桶，环比下跌1.18%。
库存方面：
EIA最新发布，截至2024年4月19日，包括战略储备在内的美国原油库存为81930.2万桶，相较于前一周下降557.5万桶，美国商业原油库存量45362.5万桶，相较于前一周下降636.8万桶；美国汽油库存总量22674.3万桶，相较于前一周下降63.4万桶；馏分油库存量为11658.2万桶，相较于前一周增长161万桶。
重点回顾：
1.4月24日，以色列加强了对拉法的空袭，当地时间25日，以色列军队在靠近加沙地带南部的边境部署了数十辆坦克和装甲车。（利好）
2.4月25日，美国财政部外国资产控制办公室宣布对与伊朗有关的十多个实体、个人和船只实施制裁。（利好）
3.欧洲4月PMI数据公布，服务业复苏良好、制造业严重下滑；欧央行称，若无意外6月将降息，但之后未必继续降息。（利好）
4.4月11日至17日，俄罗斯原油加工量为522万桶/日，降至近11个月低点，主要原因是洪水和乌克兰无人机袭击后，炼厂恢复缓慢。（利好）
5.EIA周数据显示，上周美国原油、库欣原油、汽油均降库。（利好）
6.美国4月PMI初值全线不及预期，制造业仅49.9，跌破荣枯线，推动美元下跌。（利好）
7.4月21日前后，伊以互相回击之后，双方都表示不希望中东危机升级，伊以军事冲突风险趋于弱化。（利空）
8.美银估计，今年美国联邦政府债务达到34万亿美元；IMF预估，2024年美国的赤字将达到GDP的6.67%。（利空）
9.IMF预测OPEC将从7月开始增加石油产量，推动沙特经济增长；IEA预测今年电动汽车销量将强劲增长，并日益削弱石油需求。（利空）
02 国内MTBE
本周国内MTBE市场周均价约7444元/吨，相较于上一周期下跌180元/吨，跌幅为2.36%。
重点回顾：
本周期MTBE震荡上行，前半周，因上周末出货欠佳，且原油小幅下行，消息面支撑减弱，MTBE厂家让利出货为主；周中，原油上涨，厂家顺势推涨；后半周，多个大型厂家装置开工后，陆续恢复出货，市场资源供应虽偏充裕，但MTBE行情在原油上涨的提振下稳中上调。
01 购销方面
周初，业者按需补库为主，但随着低位报盘增多，刺激业者入市，市场成交氛围逐渐好转；周中，随着五一假期临近，业者仍有适度补库，厂家鉴于周初成交较好，叠加原油走势上行，顺势推价，但业者对高价资源接受度有限，市场交投有转弱迹象；周五，在隔夜原油上涨的提振下，厂家积极上推报价，但高价资源成交阻力较大，业者按需采购为主，产销率在83%。
02 产能方面
本周期MTBE周产量约21.44万吨，相较上一周期上涨5.18%；山东MTBE装置开工率约56.60%，相较上一周期上涨4.27%，周内，茂名实华、利华益装置临时波动，并迅速恢复运行，且鲁深发、玉皇结束检修，恢复生产，故本周期山东地炼产能环比上周小幅增加。
本周期东营齐发、铭浩化工、滨州京博等装置处于检修期；青州天安、鲁深发装置本周陆续出货；玉皇开工，但产品以自用和出口集港为主；利华益、茂名实华装置临时调整；周内产量相较上一周期增加；下周来看，利华益、玉皇开工后影响下周产量，山东成泰计划开工，故预计新一周期开工率及产量或增加。
03 利润方面
本周期，MTBE传统混合碳四法装置毛利润周均值为311元/吨，相较于上一周期下降50元/吨。周内，MTBE价格震荡上行，但环比下跌，而原料价格继续上涨，成本压力增加，综合测算下，传统装置利润空间相较于上一周期继续下降。
本周期，MTBE异构化装置毛利润周均值为60元/吨，相较于上一周期上涨16元/吨。周内，原料醚后碳四、高烯烃碳四行情高位运行，成本压力仍在，综合之下，异构装置利润相较于上一周期小幅上涨。
本周期，醚后碳四行情高位运行。周初，原油止跌反弹，消息面迎来利好，下游入市积极备货，交投氛围好转，醚后行情稳中上涨；周中，虽有五一节日气氛提振，但下游利润倒挂，需求端存一定牵制，且醚后厂家排库进度不一，厂家心态优先出货，行情大面维稳；周五，下游节前备货接近尾声，且受利润倒挂牵制，下游业者陆续退市观望，成交氛围降温，醚后行情主稳，零星涨跌。
本周期，烷基化油行情震荡走跌。前半周，原油窄幅波动，消息面无明确指引，终端需求偏弱整理，烷基化高价资源出货遇阻，厂家让利出货，行情宽幅走跌；后半周，原油短暂上涨，一度带动烷基化行情小幅上涨，但随着原油再度回落，加之五一节前氛围不及预期，下游库存充足不急于接货，成交氛围转弱，烷基化行情随之走低。
本周期，甲醇、异丁烯行情下跌。
本周期，国内汽油行情承压走跌。供应端，周内镇海石化部分装置进入检修，主营开工率下跌；地炼方面，山东有炼厂提负，但东北、西北有炼厂降负，抵消之下，地炼开工率亦下跌，成品油供应相对稳定。需求端，汽油方面，尽管临近五一，但市场心态倾向于“买涨不买跌”，业者多销库为主，入市备货意向有限；柴油终端用油需求萎缩，多刚需散户零星采购，大单成交较少。周内原油弱势运行，终端需求低迷，双重利空下，本周国内汽柴行情跌势明显。
01 下周国际原油预判
地缘方面，巴以冲突仍在持续，但市场最为关注的伊以冲突已有缓和，地缘影响在逐渐减弱。宏观方面来看，美国一季度GDP低于预期，另一方面，美国一季度核心PCE价格指数亦超出预期，均显示美国核心通胀顽固。综合来看，下周原油存下跌空间。
02 下周国内MTBE行情
MTBE方面，下周，东营神驰计划出口，山东玉皇供应出口订单，山东成泰计划检修，但多数停工厂家近期逐渐复工，并稳定出货，供应仍充裕；终端汽油基本完成五一节前备货，需求或下滑；供需博弈下，预计行情偏弱运行为主，下周山东地区MTBE价格大概率在7350-7500元/吨左右。
03 下周汽油市场行情预判
新一周期，供应方面，部分主营单位5月原油加工量存下调可能，地炼暂无新增开停工计划，综合来看，成品油供应量下降。需求方面，本轮零售限价大概率兑现下调，五一假期补货也将在下周进入尾声，下周市场成交量或下滑，厂家或以出货走量为主。综合之下，预计新一周汽油行情窄幅波动为主。
END
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