吉牛观点：
本轮计价周期内，原油变化率负值区间运行，国内成品油批发端利好难寻，业者多已提前补货汽油，因此节前备货不够集中，近日炼厂出货一般，部分贸易商获利了结，炼厂节前亦有排库需求，汽油价格不涨反跌；而柴油市场因南方降雨及沿海休渔期，终端需求表现一般，贸易商订购谨慎，柴油价格亦下行。加之步入本月下旬，主营销售压力只增不减，欠量严重的单位成交重心持续下移。
后市来看，市场对地缘局势引发的供应担忧继续减弱，美联储降息预期一推再推，施压原油市场，短期内国际原油价格或弱势波动。五一节前，主营和地炼积极排库，汽柴批发价延续下跌；而随着假期结束，主营在月初销售压力不大，预计挺价为主；在补货需求带动下，汽油行情或止跌回稳；而柴油需求端难有较大变动，但考虑近期柴油批零价差持续上移，市场抄底意愿较强，或驱动柴油价格反弹。
吉牛温馨提示：晚间24时后，油价下调，请广大车友准备加油！
近期重点事件回顾
1.2024第一季度国内进口原油增速放缓，二季度原油进口量或维持高位。
吉牛观点：
2024年1-3月原油进口量13736.04万吨，较去年同期相比增长1.37%，虽然我国原油进口量维持增长态势，但增速已经出现明显放缓。
2024年一季度国内经济稳中向好，能源需求维持稳健，市场补库动作提振国内炼厂开工积极性。可以看出，2024年一季度国内主营炼厂开工率连续提升，最高达80.73%。
进口来源方面，受到东欧及中东地缘局势影响，今年一季度自俄罗斯、马来西亚、卡塔尔等国进口量明显提升，而从沙特、科威特等国进口量有所下降。中国原油进口格局大体不变，进口来源延续多元且不均衡的特点。而原油价格攀升引发的成本增加，一定程度抑制国内商家进口积极性；炼厂受炼油利润大幅收缩影响，部分炼厂计划降负或停车检修，促使短期进口原料采购氛围偏弱，但相比往年，原料需求仍处较高位置。预计第二季度中国进口原油量或缓慢增长。
2.近期，国内汽柴油市场呈现高位回落行情，主要原因有哪些？
吉牛观点：
原油方面，随着中东局势的降温，地缘溢价逐步回吐，原油有下行风险，利空国内业者心态。
供应方面，截至4月25日，全国炼厂开工率连续七周下跌，供应端出现收缩。
需求方面，原油价格回落，且本轮成品油零售限价即将兑现下调，终端加油站入市补货积极性不高，仅以销定进为主，目前假期将至，预计提振终端消耗，但当前业者大单备货意愿下滑，汽油需求逢高谨慎；柴油方面，近日国家下发高负债城市新工程不允许开工政策，加之南方降雨，还有沿海休渔期，均拉低柴油需求，贸易商谨慎情绪浓厚。
出口方面，虽然此前有消息称第二批1800万吨的成品油出口配额即将下发，但预计对汽柴价格的实际提振力度有限，主要在于第一批配额目前暂未全部使用，完成度约80%；不过，5月出口量预期高于4月。
3. 4月新加坡成品油市场涨势放缓，进口套利空间拉宽，出口套利空间缩窄。
吉牛观点：
4月，国际原油整体呈现先扬后抑走势，成品油零售价调价呈现“两涨一跌”局面；中上旬，消息面利好，加上业者提前备货五一，市场成交提量，华南汽柴价格震荡走高；下旬，消息面利空，且南方降雨天气影响出货，汽柴价格承压回落，不过环比上旬依旧保持上涨走势；新加坡汽柴市场受原油震荡上涨提振，月内维持推涨走势，但整体涨势不及国内市场。
进口利润方面，4月新加坡汽油进口利润均值为189元/吨，环比上月盈利增加72元/吨；柴油进口利润均值为163元/吨，环比上月盈利增加137元/吨。本月进口利润上涨。
出口利润方面，4月，国内汽油出口利润均值为-35元/吨，环比上月亏损减少47元/吨，柴油出口利润均值为-70元/吨，环比上月亏损增加146元/吨。新加坡汽油涨幅阶段性高于华南地区，汽油出口套利空间略有好转，但仍倒挂；新加坡柴油涨幅不及华南地区，亏损加剧。
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