吉牛观点：
本轮计价周期内，国际原油价格呈现震荡上行趋势，且幅度较大，原油变化率始终维持正向，幅度逐渐拉宽，零售限价调整保持上调预期。成品油方面，进入6月，主营以及地炼开工均有回落，市场资源供应进一步收窄，且随着暑期出行小高峰的到来，市场心态向好，汽柴油价格反弹。
后市来看，短期内，国际原油依然高位波动，新一轮变化率或将正向开端，且存上调预期，上调预期对后期行情仍有提振。国内成品油方面，高温天气持续以及暑期出行陆续启动，汽油将进入相对的消费旺季，而柴油因炼厂开工低位，供应偏低对行情尚有支撑。预计下周国内成品油行情将呈现汽涨柴稳趋势。
近期热点事件回顾
2024年
原油上半年受地缘及减产利好驱动，下半年关注需求端表现
吉牛观点：
2024年上半年国际原油价格先扬后抑，布伦特和WTI价格较年初涨幅分别为12.33%和14.95%。截至6月26日，2024年上半年布伦特原油期货均价为83.37美元/桶，较去年同期下跌1.45%；WTI原油期货均价为78.77美元/桶，较去年同期下跌2.19%。2024年上半年布伦特波动区间为75.89-91.17美元/桶，最高点出现在4月5日为91.17美元/每桶，最低点出现在年初的1月2日为75.89美元/桶。
2024年上半年1-4月的利好主要来自不同地缘事件的支撑；而地缘局势逐渐缓和后，需求端疲软的缺点凸显，叠加OPEC+会议的未来“增产”条款引发担忧，5月油价一度滑落至低位；但随着沙特表态挺市，减产氛围的积极反馈重回视野，6月油价再回高位区间。
2024年下半年来看，预计国际油价或先涨后稳，整体仍属高位区间运行。供应端，OPEC+减产已确定延期至三季度，且不排除仍有进一步延期的可能性，减产氛围带来的利好犹存。需求端，美国将在7月至8月中旬迎来燃油消费旺季强劲期，季节性需求将有明显改善，美国商业原油或转为去库状态；且随着经济和需求的缓慢改善，市场目前普遍预计9月美联储将开启降息周期，降息对国际油价属长线利好支撑；另外，地缘局势的影响较1-4月虽已减弱，但巴以和俄乌局势的不稳定性均未消除，走向彻底停火也难度较大。综合之下，2024年下半年布伦特原油期货的主流运行区间或在78-88美元/桶。
2024年
国内炼厂暂处集中检修过渡期，上半年国内原油进口量处于低谷
市场获悉，截至上周，国内独立炼厂常减压产能利用率为67%，暂处年内低点，较2023年同期下跌6.20个百分点。现阶段炼厂暂处密集检修期，待检修期完成过渡后，炼厂的进口原料需求将有上涨空间。
今年1-5月，中国原油进口量累计达22904.81万吨，同比减少31.05万吨或-0.14%。整体来看，中国原油进口量年内增速放缓。
吉牛观点：
因利润受阻，国内炼厂产能利用率持续下跌，原料采购意愿偏弱，今年上半年或将成为年内原料需求低谷期。后市来看，由于炼厂炼油利润空间有限，在进口原油贴水价格下行的情况下，原料成本压力减弱，或支撑炼厂原料采购积极性，第三季度或迎来炼厂原料询盘、采买的上升期，中国原油进口量或将窄幅增加。
2024年
5月汽车行业稳健发展，6月新能源汽车替代汽油占比或超15%
销量来看：中国汽车工业协会数据显示，2024年5月中国汽车产量为237.2万辆和241.7万辆，产量环比下降1.4%，销量环比增长2.5%，同比分别增长1.7%和1.5%。中国新能源汽车产销量分别为94万辆和95.5万辆，同比分别增长32%和33%，环比分别增长8.05%和12.35%。
出口情况：5月中国汽车出口量为48.1万辆，环比下降4.5%；中国新能源汽车出口跌至9.9万辆，环比下降13.15%。
新能源替代：5月，中国新能源汽车国内销量为85.6万辆，在不考虑报废率的前提下，当前国内新能源汽车保有量或超2370万辆。中国新能源汽车替代汽油量约超230万吨，汽油替代占比已近15%。
吉牛观点：
后市来看，国内汽车行业仍面临诸多挑战。一方面，国内汽车消费潜力有待进一步释放，以平衡出口减少所带来的内贸压力；另一方面，新能源汽车发展势头正盛，以旧换新下，消费者选购新能源汽车或混动汽车意向增加，这对汽油消费增长或形成利空；因此，新能源汽车市场占有率仍稳步提升，新能源汽车对汽油替代作用将进一步增强。
预计6月汽车销量或有望超250万辆，新能源汽车销量有望超100万辆，市场占有率或达40%。6月中国汽油消费量环比有望继续反弹，新能源汽车替代汽油占比或超15%。
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