20240520-20240524
点击下方视频，1分钟了解本周MTBE
01 国际原油
价格方面：
上周五至本周四，国际原油震荡下行，周均价环比涨跌互现。
WTI周均价78.71美元/桶，环比上涨0.08%；布伦特周均价82.77美元/桶，环比下跌0.17%。
库存方面：
EIA最新发布，截至2024年5月17日当周，包括战略储备在内的美国原油库存为82764.9万桶，相较于前一周增加282万桶，美国商业原油库存量45884.5万桶，相较于前一周增加182.5万桶；美国汽油库存总量22682.2万桶，相较于前一周下降94.5万桶；馏分油库存量为11674.4万桶，相较于前一周增加37.9万桶。
重点回顾：
1、中国4月规模以上工业增加值同比增长6.7%，制造业复苏加快，预示着未来能源需求或更强劲。（利好）
2、5月21日美国政府表示，已购买330万桶战略油储。（利好）
3、市场密切关注6月1日OPEC+会议，若需求持续疲软，OPEC+或延长减产期限。（利好）
4、JODI周一公布数据显示，沙特3月份原油出口连续第二个月增长，达到九个月以来的最高水平。（利空）
5、美联储5月会议纪要：多位官员愿在必要时进一步收紧政策。长期中性利率可能高于此前预期。会议纪要公布后，交易员减少对美联储今年将不止一次降息的押注。（利空）
6、EIA数据公布，截至5月17日当周，美国原油库存增加182.5万桶，前值为250.8万桶，超预期增库。（利空）
7、美国5月Markit PMI综合指数创两年新高，美元指数回升，降息预期弱化。（利空）
02 国内MTBE
本周国内MTBE市场均价约6850元/吨，相较于上一周期下跌124元/吨，跌幅为1.78%。
重点回顾：
本周MTBE市场偏弱运行，但跌势放缓。周内原油震荡下行，消息面利空影响，且MTBE装置开工率仍处于高位，汽油需求持续偏弱，同时，套利窗口处于关闭状态，供强需弱下，厂家心态优先出货，价格偏弱运行。
01 购销方面
周一、周二，经过前期厂家的持续让利，价格降至一定低位，业者采购积极性升温，交投氛围良好，接连两天产销率均超百；周三，厂家库存无压，试探推涨，但业者抵触高价，入市心态谨慎，交投氛围欠佳；周四，厂家为保优先出货，再度小幅下调报盘，低价资源出货顺畅，高价资源阻力犹存；周五，低位报盘增多，下游业者采购积极性尚可，厂家出货相对顺畅，交投氛围较好，产销率101%。
02 产能方面
本周期MTBE周产量约20.19万吨，相较上一周期下跌6.3%；山东MTBE装置开工率约58.69%，相较上一周期下跌3.53%，周内，虽山东天安化工的异构化MTBE装置重启，但山东齐翔腾达和新疆独山子天利高新的MTBE装置停工检修，故本周期国内MTBE装置开工率小幅下滑。
本周期东营齐发、铭浩化工、滨州京博、茂名实华等装置处于检修期中，5月15日独山子天利高新装置停车检修，5月21日青州天安恢复开工，综合来看，周内产量相较上一周期略有减少。下周来看，齐翔腾达检修后继续影响下周产量，故预计新一周期开工率及产量或减少。
03 利润方面
本周期，MTBE传统混合碳四法装置毛利润周均值为190元/吨，相较于上一周期下降20元/吨。周内，MTBE市场偏弱运行，原料价格虽下跌但仍处于相对高位，综合测算下，传统装置利润空间相较于上一周期小幅下降。
本周期，MTBE异构化装置毛利润周均值为22元/吨，相较于上一周期增长57元/吨。周内，原料醚后碳四、高烯烃碳四行情均偏弱，成本压力减轻，且MTBE行情跌势放缓，综合之下，异构装置利润相较于上一周期小幅增长。
本周期，醚后碳四行情走跌。周初，山东地区部分炼厂装置陆续停工检修，供应有所减少，厂家持续让利有所收效，下游入市补货，交投氛围回暖，醚后价格止跌回稳；周中，伴随价格持续攀升，下游抵触高价，交投氛围有所下降，行情下跌；周五，经过让利，下游利润回升，抵触情绪减弱，但炼厂排库尚未结束，醚后行情跌幅放缓。
本周期，烷基化油行情震荡下行。周初，原油接连走跌，消息面抑制业者心态，烷基化厂家新单续订受阻，交投氛围减弱，行情维稳；周中，原油消息面利空加深，但资源供应偏少，给予烷基化市场一定支撑，行情得以弱势守稳；周五 ，终端汽油行情走势偏弱，烷基化厂家降价促销，交投氛围好转，行情稳中下行。
本周期，甲醇市场偏弱运行、异丁烯市场偏弱整理。
本周期，国内汽油行情先扬后抑。供应端，锦州石化、大连石化、中科炼化和中海油东方石化复工，独山子石化进入检修，主营开工率小涨，而山东有炼厂进入检修，加上东北提负，华北降负，综合之下，地炼开工率小涨，成品油供应量有所增长。需求端，民众出行以日常通勤为主，终端按需备货，汽油需求仍偏弱。价格方面，周前期，炼厂利润倒挂，积极推涨，在买涨心态刺激下，汽油船单成交较好，价格上涨；周后期，原油持续下跌，市场观望情绪加剧，且部分业者阶段性备货收尾，购销氛围再次转淡，汽油价格随之走跌。
01 下周国际原油预判
地缘方面，巴以局势缓和，虽地缘风险仍存，但对油市影响减弱。供应面，6月1日OPEC+会议将近，市场普遍认为OPEC+可能会延长减产期限，供应面趋紧。需求面，下周将迎来美国阵亡将士纪念日，标志着美国燃油消费旺季即将开启，或提振油市，需求面有所改善。但美联储官员频繁表示降息将延迟，高利率延续，美元走强，施压油价。综合来看，新一周期国际原油或存上涨空间。
02 下周国内MTBE行情预判
供应方面，下周齐翔腾达停车检修后继续影响下周产量，资源供应或减少。需求方面，汽油终端需求暂难有较大改善，中间商对汽油原料需求不高，业者入市或仍偏谨慎。同时，出口套利窗口持续关闭，出口订单商谈缓慢。综合之下，预计新一周MTBE行情或稳中偏弱整理，山东地区MTBE行情约在6700-6850元/吨左右。
03 下周汽油市场行情预判
新一周期，零售价小跌与搁浅概率并存，消息面缺乏明确指引。供应方面，因大连石化计划开工、锦州石化开工后继续提负，下周主营开工率或上升；因东方华龙全厂装置计划停工检修，地炼开工率或下降；综合来看，下周国内成品油产量波动有限。需求方面，随着气温逐步升高，车载空调用油增加，汽油需求或稍有好转，但南方降雨天气或影响汽油需求。综合之下，预计新一周汽油行情震荡下跌，跌幅在50元/吨上下。
END
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