吉牛观点：
本轮计价周期内，国际原油价格呈现震荡趋稳态势，原油变化率在突破下调红线后再度收窄，零售价调整预期由下调转为搁浅。随着气温回升，车载空调用油增加，对汽油终端消耗有一定提振；部分省市开启夏收，柴油需求有一定支撑，多数单位试探推涨；另外，原油连涨，消息面利好加深，但月底销售政策侧重走量，汽柴价格仅小幅上推。
后市来看，投资者对OPEC+延长减产策略的乐观预期支撑原油价格，另外美国阵亡将士纪念日之后，夏季需求旺季即将开始，短期国际原油价格或存上涨空间。国内汽油近期需求表现平稳，随端午节临近，中下游备货操作将增加；柴油仍受休渔期影响，但近期“三夏”节点支撑农耕用油量增加，柴油需求表现较好。此外，主营将步入新的销售周期，出货压力暂缓，国内汽柴价格或继续小幅上推。
近期重点事件回顾
1.据外媒报道，伊朗批准将伊朗国家石油公司的石油产量从360万桶/日提高到400万桶/日。
当地时间5月25日，该计划在伊朗首都德黑兰由临时总统穆罕默德·穆赫贝尔主持的该国经济委员会会议上获得批准。通过实施需要30亿美元投资的石油增产计划，伊朗将能够在2025年3月20日（本伊朗波斯年最后一日）时产生70亿美元的额外收入。
吉牛观点：
伊朗也许想要通过增产石油的手段来提高石油方面的收入，以此改善本国经济发展；也有可能是在总统遇难后，有意通过该行为，向OPEC+、美国甚至俄罗斯等谋取某些利益。但从国际视角来看，伊朗增产意味着全球石油供应增长，作为OPEC重要成员国，在未与OPEC达成协议前，伊朗独自实施增产的可能性不大，目前并未产生实质性影响，仅消息面施压油市。
2. 2024年6月汽柴煤出口计划总量在372万吨，环比5月计划总量减少20万吨，即跌5.1%；同比上涨12.83%。
吉牛观点：
国内市场来看，4月以来，主营集中检修，开工率持续下滑，市场预计6月主营开工率大概率继续下滑，可供出口的资源可能受限，而5月出口利润下滑，影响企业出口积极性。亚洲市场来看，东南亚现货市场卖方意向出货，但买方采购意向不高，供应和需求面均宽松；印尼和越南炼厂检修结束，亚洲市场供应增多；此外，受欧洲套利需求匮乏影响，来自中东和印度的柴油仍继续销往亚洲市场。整体来看，亚洲市场供应持续面临过剩的局面，出口目的地需求情况不容乐观，因此6月出口计划环比减少。
3. 近期，山东地炼汽柴行情窄幅波动，下游按需阶段性采购为主，整体成交气氛较温和；后市或存低位反弹预期。
截至5月28日，山东地炼汽油主流价格分别为92#8410-8550元/吨，95#8550-8650元/吨；柴油主流价格为0#7150-7220元/吨。
吉牛观点：
①国际原油行情维持震荡态势。市场等待OPEC+ 6月会议的产量决议，且普遍预计延长减产期限，这对原油价格形成一定支撑；然而，美国经济数据表现欠佳，且投资者观望中东地缘局势，操作相对谨慎，使得国际原油价格走势震荡。
②终端需求提振不足。汽油方面，当前暂无节假日利好提振，终端消费以民众短途出行为主；虽然气温上升，车载空调使用频率提升，一定程度上使得汽油消耗量增加，但对整体需求提振有限。柴油方面，沿海休渔期对需求的抑制仍存，但夏收陆续开始，农械用油增加，加之户外工程类行业开工率稳定，整体需求表现尚可。综合来看，业者入市多按需采购，汽柴油交投氛围温和，对行情支撑有限。
③地炼开工率整体下滑，供应端收紧。本月中旬开始，陆续有大型炼厂停工检修，山东地炼开工率整体下滑，汽柴油产量减少，一定程度上缓和了需求偏弱的压力，因此山东地炼汽柴行情下行压力减小。
综合来看，随着美国燃油消费旺季到来，原油市场乐观预期将随之升温，或对国内市场有利好指引。虽然当前汽柴油刚需均一般，但在当前炼厂生产降量支撑下，汽柴价格抗跌性较强；进入6月后，车载空调用油量将增加，汽油需求预期回升，介于汽油存在调和补充，产量降幅或远不及柴油，因此炼厂减产，对柴油的利好影响大于汽油，预计6月汽油价格或小幅上涨，柴油价格涨幅约300元/吨上下。
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