吉牛观点：
本轮计价周期内，国际原油震荡运行，先跌后回稳，价格整体有一定回落；本周期初期，受地缘紧张局势影响，原油行情上涨，但随后伊以之间冲突未升级，地缘紧张局势缓和，原油价格回落；同时，市场对欧元区经济前景的担忧亦施压原油市场，行情大幅回落；周期后期，OPEC+延长自愿减产计划，支撑油价上涨回稳。后市来看，特朗普当选，美元或走强，不利油价走高，但OPEC+推迟增产计划执行时间，全球局部地区需求回暖亦带来利好，原油短期内大概率承压震荡。
后市来看，新一轮原油变化率或负向发展，不利国内成品油市场业者心态；此外，受炼油利润欠佳影响，主营单位和地炼有降量；11月主营出口亦有追加；国内资源供应预期将收紧；需求端来看，前期国内成品油市场低迷，中下游业者低库运行，随着市场心态好转，阶段性补库或来临；整体来看，预计短期内国内成品油行情仍存上涨空间。
近期重点事件回顾
11月成品油出口计划量环比下降 柴油降幅最大
2024年11月成品油出口计划总量为254万吨，环比下降12.41%。其中汽油80万吨，环比增幅3.90%；柴油18万吨，降幅28%；煤油156万吨，降幅17.02%。（不排除后期各出口企业根据国内供需及出口套利变化做出调整的可能性）。
吉牛观点：
11月份国内汽柴油出口量下跌的原因：
①部分单位因整体利润欠佳，减少成品油生产，转而生产石脑油自用，导致资源供应量萎缩，用于出口的资源减少。
②个别炼厂因二次装置故障，影响11月份汽油产量，进而影响汽油出口计划。
③11月份柴油终端行业赶工期，需求向好，炼厂出口必要性减弱。
④随着北方地区气温下降，用于调和负号柴油的航煤数量将逐渐增加，支撑国内需求向好，出口量遂回落。
12月份国内成品油出口量预测：
①多数单位出口配额剩余紧张，12月整体出口量难有提升。
②汽油方面，短期内无假期提振，后期汽油需求或转淡，国内资源供应压力大，部分单位汽油出口意向仍高。
③柴油方面，国内整体资源供应压力相对缓和，厂家对于出口的迫切性相对偏低。
特朗普胜选，对国际原油市场影响如何？
美国共和党总统候选人特朗普在当地时间11月6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。
吉牛观点：
对国际原油市场来说，特朗普胜选影响偏空。
首先，共和党更加支持传统能源，特朗普此前多次声称将继续提升美国原油产量；
其次，其主张与俄罗斯谈判快速结束乌克兰战争，地缘支撑或减弱；
第三，贸易争端可能卷土重来，全球经济和需求预期被拖累；
第四，其倾向于为中产阶级减税，或一定程度上利好美元。
特朗普曾警告选民，他的第二任期有时会变得“令人讨厌”，若“特朗普2.0”政策全面实施，其贸易保护和通胀性政策可能在短期内提高通胀压力，美元短期可能冲高，黄金和大宗商品受高利率、避险情绪及供给政策的影响较大，美股方面，预计税改和减税政策有助于提升周期股表现，支持整体市场盈利水平。
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