作者：安迅思—俞婷
受国际油价拖累，加上供需失衡导致7-8月中国聚烯烃进口市场价格大幅下跌。其中，PP拉丝8月底价格较7月初跌幅达19%，LLDPE膜跌幅达15%。
图:2011-2015年中国聚乙烯月度表观需求趋势
伴随国内新增产能的不断释放，国内聚烯烃的月度表观需求量平均水平不断上升。拿PE举例，7月表需量已经逼近年度平均值。市场参与者表示除中海壳，广州石化和蒲城清洁等仍有大型检修计划之外，大部分国内装置的集中检修已经在第二季度完成，因此一旦进口货源的套利空间足够多，进口量上升可能施压国内整体供应量。
然而，市场未必会按照剧本演出。尽管8月进口聚烯烃市场仍然延续7月跌势；然而受人民币汇率贬值影响，进口货源成本不减反增，进口料套利窗口收窄。
图：人民币贬值导致进口货源成本上升
拿LLDPE膜举例，如果按8月28日当周按6.12*计算，则完税周均价为8425元/吨。然而实际当天中间价是6.40*，因此实际完税周均价在8812元/吨，差价达387元/吨，即买家成本上升近4.6%。
然而，即便今年1-7月国内线性价格与进口完税价格的平均价差也仅为157元。有市场参与者认为汇率变动较难预测，让买家们犹豫不决，预计限制一部分买气。
因此，有业内人士表示，在低油价背景之下，虽然缺乏了成本的支撑；但是7-8月间的价格下跌又消耗了相当量的社会库存，且伴随利空出尽，在刚需盘的推动下，9月市场有反弹可能。
*中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2015年8月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：人民币兑美元的汇率在6.12，2015年8月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：人民币兑美元的汇率在6.40。■
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