作者：安迅思—孙龙
7月14日，伊朗核问题谈判取得决定性进展，使国际社会对原油供应过剩忧虑加剧，国际原油进入下行通道。受此影响，近期国内石化出厂价格震荡下调，PP/PE期货行情下泄，贸易商后市信心不高，看空居多，国内聚烯烃行情或仍有下行空间。
原油作为国内油化聚烯烃产品的主要支撑成本，其行情的波动对聚烯烃的价格行情将会产生非常明显的影响。伊朗核问题谈判协议达成之后，原油滑入下行通道，国内聚烯烃的行情随之迎来一波下调。通过对比安迅思PP华北估价曲线（图一）和布伦特原油价格曲线（图二），可以发现二者均呈震荡下行趋势，且走势大致相同，说明此次原油走低对国内聚烯烃行情的影响有着较为密切的正相关关系。
此次协议的达成，利于西方国家解除对伊朗的经济制裁，后期，伊朗原油有希望出口至更多国家和地区，如中国等。供应增加的预期加强，将会对国际油价产生较为明显的打压利空，聚烯烃产品价格恐遭裹挟而进一步下调。此外，美元指数走强，近期，一份关于美联储年内将加息的机密文件也使得该预期加强，若加息成真，恐引发大宗商品持续弱市，而原油亦在其列。
受原油下调影响，聚烯烃产品成本支撑不足，近期石化出厂价格频繁下调，以中石化华北为例，近一周左右时间内，7月21日、28日PE高低压定价均有下调，27日线性定价下调；23日PP定价下调，并于28日由定价销售改为挂牌销售（挂牌销售一般指市场销售不佳时，石化出的一种销售政策，价格在原出库价的基础上挂牌，过一段时间后再根据市场情况与销售商定价结算），而石化出厂下调，将直接导致市场行情的走低，进而加深市场看空心态。
随着石化出厂价格的震荡下调，贸易商报盘也纷纷走低，如北京市场，14日高压18D贸易商报价11000元/吨，28日报价为10550元/吨，下调450元/吨；PP拉丝T30S，14日贸易商报价8250元/吨，28日报7950元/吨，下调300元/吨。
关于后市，大多数贸易商表示目前行情绝不在底部，后期走低的可能性仍然很大，原因在于国际原油行情看空，作为聚烯烃上游原料，价格机制经过层层传导，最后必然会在其下游得以体现。
下游来看，通过本月安迅思调研结果分析，产品出厂价、订单和开工率均出现了一定程度的下滑，如以PP拉丝料为原料的集装袋，上个月出厂均价在18700元/吨左右，开工基本维持在近9成，订单情况尚可；而本月出厂价格降至18000元/吨左右，接单情况下滑，开工率普遍降至7成左右。下游原料需求减少，后期对聚烯烃的行情支撑可能进一步减弱。
综上，后市国内聚烯烃行情下行压力偏大，虽然不排除原油及期货的技术性整理反弹，可能会出现市场的借机炒作，但原油的利空趋势可能会碾压任何市场炒作，加之下游工厂的开工减弱，行情可能会“熊”途漫漫。■
转载请注明来自“安迅思”
投稿及合作请联系 marketing@icis-china.com
