作者：安迅思—刘校君
安迅思对2014年下半年到2015年7月之间立项或计划投产的液化气深加工项目进行梳理，总结发现约52%的深加工项目被无限期延迟，搁置或延期情况较为严重。
过去几年液化气深加工项目面临的市场大环境不断变化：前期投产的深加工装置所处的环境更为宽松，而尚未建设或投产的项目因市场大环境的改变——上游原料的走俏、下游产品的逐步饱和、国际原油价格的大幅下滑等，深加工项目的推进变得艰难。市场“自动”进行了优胜劣汰，导致部分项目可能被无限期推迟。
一是，深加工的原料问题。安迅思数据统计，以深加工的主力军——醚后碳四深加工为例，中国醚后碳四可供应量在约2.9万吨/天，对于不断扩张的醚后碳四深加工加工能力而言，供应远远跟不上需求。不计入处于零星开工状态的共计1367万吨/年的芳构化及芳构化配套装置，其余已投产的醚后碳四深加工装置的加工能力达2163万吨/年，对应需超5.9万吨/天的醚后碳四原料气。
那么，根据供应量，以现有加工能力为基础，仅能满足除芳构化及其配套装置以外的醚后碳四深加工装置40%-45%的开工负荷。考虑地域供应与需求的不完全平衡，部分地区的原料资源无法充分利用，全国醚后碳四供需矛盾更加凸显。无疑，基于原料供应的有限性，计划的醚后碳四深加工装置面临原料的稳定供应及采购成本问题。
二是，下游产品的销路问题。所统计的62个深加工项目，以生产汽油调油料为主。而众所周知，随着中国MTBE装置产能和醚后碳四深加工装置能力的扩张、以及汽油批发市场的萎靡，在中国主要被用作调油料的MTBE、醋酸仲丁酯已处于供过于求状态。另一种调油料，烷基化油同样因为装置能力高、原油价格“过山车”式变化及汽油终端需求变化也呈现为需求不稳定局面。
三是，国际原油价格的大幅下滑，导致部分深加工项目难以实现原有投资预期，基于资金问题被搁置或延缓。
另外，也有个别装置的搁置或延缓是技术或工程进度问题。
安迅思进一步对延期装置进行分析，发现被延期的大多为异丁烷脱氢及烷基化装置。
导致这一局面的主要原因，安迅思分析认为，异丁烷脱氢装置的产品为异丁烯，且目的为进一步生产MTBE。但是，MTBE市场供过于求导致价格大跌，严重打击了规划中的异丁烷项目推进的积极性。以国产MTBE代表性的市场山东为例，8月4日当天纯度98%以上的MTBE价格为4700-4800元/吨，较2014年8月4日走跌3000元/吨。
而烷基化装置虽有53%的最高投产比例，但也有25%的延迟比例。烷基化以其出油率高、原料竞争力强等优势，得到深加工企业的青睐，2014-2015年的大量投产，迅速提升了烷基化汽油的供应量。但大规模投产也必然致烷基化汽油的销售压力加大，利润空间压缩，导致了起步晚的烷基化装置计划被搁置或推迟。
其他深加工装置的延迟比例较低，主要是自身在所有规划项目中占比较小，本文不做详细分析。
除对延期的装置类型进行分析以外，安迅思对延期地域也进行了数据分析。显然山东是“重灾区”。
山东的深加工装置延期占比高达28%，那么相较于其他地区，究竟是什么原因导致了山东如此之高的延期率。
安迅思数据显示，山东一个地区，以醚后碳四为原料的深加工装置（不含芳构化及配套装置）能力占全国的比例达到45.3%。而山东如此密集的深加工布局，带来了一系列诸如原料采购、产品销售、地域性产能过剩的问题。
“山东是全国深加工分布最为密集的地区，区内原料供应需要从周边的东北、华北、华东、西北等地采购，而这些区域因自身深加工发展而减少了外流量，故而山东原料成本压力较大”，某深加工企业人士表示。而山东原料气价格往往高于周边区域也印证了这一点。
另外，山东深加工布局密集带来了调油料的销售压力，且中字头企业的外采量也不稳定。
安迅思每周三统计的“全国以醚后碳四为原料的深加工装置开工率”数据显示，山东开工率多低于华南、华东、华北。
综合而言安迅思预测，深加工分布相对较少的区域，利润尚可的烷基化装置后期陆续投产的可能性较大，安迅思将持续跟踪分析。
本文中的统计样本为2014年下半年到2015年7月之间立项或计划投产的液化气深加工项目。以项目立项且进入到签订土地使用协议程序为标准，共统计62个深加工项目。液化气深加工类型涉及烷基化、芳构化、异构化、碳四裂解制丙烯、丁烯氧化脱氢制丁二烯、醋酸仲丁酯、甲乙酮、异丁烷脱氢及顺酐等9个类型。■
转载请注明来自“安迅思”
投稿及合作请联系 marketing@icis-china.com
