市值一夜蒸发8000亿！Meta净利暴涨60%也不够小扎元宇宙烧的

智东西4月30日报道，Meta发布2026年第一季度财报。季度营收563.11亿美元（约合人民币3853亿元），同比增长33%；净利润267.73亿美元（约合人民币1832亿元），同比增长61%。其中97.7%收入来自Family of Apps广告业务。

Reality Labs（元宇宙业务）本季度运营亏损40.28亿美元（约合人民币275亿元），同比收窄4.3%；自2020年底以来累计亏损超800亿美元（约合人民币5474亿元）。

Meta CEO扎克伯格透露，AI眼镜日活用户同比增长三倍，成为消费电子领域增长最快品类之一；商业AI周对话量突破1000万次，较年初增长9倍。公司正训练比Spark更先进的AI模型，并将AI深度应用于Facebook、Instagram及广告推荐系统。

本季度研发支出达176.99亿美元（约合人民币1211亿元），同比增长45.7%。

财报公布后，Meta盘后股价下跌超7%，市值约1.70万亿美元。

AI基础设施投入是本季度最大变量。2026年Q1资本支出达198.4亿美元（约合人民币1358亿元），同比增长45%。

Meta将2026年全年资本支出指引由1150–1350亿美元上调至1250–1450亿美元（约合人民币8551–9919亿元），主因组件价格上涨及为满足未来算力需求新增数据中心成本。

CFO Susan J. Li表示，公司已签署2027年上线的多年云服务协议，本季度合同承诺额增加1070亿美元。

扎克伯格称：“我们迎来里程碑式季度——应用生态保持强劲，Meta Superintelligence Labs首个模型正式发布，正按计划将个人超级智能推向数十亿人。”

Family of Apps（含Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger等）Q1收入559.09亿美元（约合人民币3826亿元），同比增长33%，占总营收99.3%。

家庭日活跃人数（DAP）达35.6亿，同比增长4%；环比微降，主要受伊朗互联网中断及俄罗斯限制WhatsApp访问影响。

Reality Labs Q1营收4.12亿美元（约合人民币28亿元），运营亏损40.28亿美元（约合人民币275亿元），亏损同比收窄4.3%。

广告收入550.24亿美元（约合人民币3765亿元），同比增长33%；广告展示量增19%，平均单价涨12%，变现效率持续提升。Instagram与Facebook视频总观看时长创四年最大季度增幅（+8%），推荐系统使用户互动序列长度翻倍。

截至2026年3月31日，Meta员工总数77986人，同比增长1%。扎克伯格表示，公司计划于5月启动新一轮人员优化，以对冲AI投资带来的成本压力。

Q1总成本与费用334.39亿美元（约合人民币2288亿元），同比增长35%。其中研发支出176.99亿美元（约合人民币1211亿元），同比激增45.7%；营销与销售支出29.08亿美元（约合人民币199亿元），增5.5%；行政支出26.14亿美元（约合人民币179亿元），增14.6%。

经营现金流322.26亿美元（约合人民币2205亿元），同比增长34%；自由现金流123.86亿美元（约合人民币847亿元）。现金及有价证券余额811.8亿美元（约合人民币5555亿元），当季派发股息13.5亿美元（约合人民币92.4亿元）。

Meta维持2026年全年总支出指引1620–1690亿美元不变；预计后续季度有效税率13%–16%（本季度因一次性税收优惠为-23%）。公司提示欧盟及美国针对青少年保护的监管审查、多起诉讼可能带来重大财务风险。

扎克伯格将公司战略重心全面转向“个人超级智能”与新一代AI模型，但新模型商业化路径尚未披露。Reality Labs虽减亏，季度仍亏损40亿美元，累计亏损逼近840亿美元。

财报整体表现强劲——营收、净利润、广告收入均实现双位数增长，但市场更关注资本开支大幅上调。全年1250–1450亿美元的AI基建投入，引发投资者对“盈利增长能否覆盖资本开支”的担忧，盘后股价应声大跌超7%。