吴洪涛：我的投资理念就追寻着两种方式：价值和机会……

吴洪涛

恒力产融学院副院长

期货市场30年投资经验，多次获得期货实盘大赛冠军，业内人称“豆粕王”，擅长全品种交易策略，熟悉豆粕等农产品投研框架。

我的投资理念就是价值投资，并不像大家想象的这么难或者有什么绝学，我就追寻着两种方式：价值和机会。机会是很难得的，很多市场是有规律的，甚至远超于其他行业，尤其是期货市场。我觉得股票市场不是价值的源泉，商品期货本身是实物，它有种植成本、生产成本、开发成本，本身它是有价值的，而且它的价值很难超出本身利润点的几倍，它会周而复始地回到自己的价值点，有时是1年，有时是3年、5年，巴菲特8年才投资，我们为什么不能等1年、2年呢？巴菲特做了33笔交易，而我们做这么多笔交易，每一笔又有多大利润呢？这就是我们对商品价值的认知度不一样。在期货投资里面，所谓的价值分为两种：第一种是成本价值投资，第二种是未来价值投资。成本价值投资是指期货商品的价格已经是它的生产成本，或者低于生产成本时所产生的价值，通过几次经济危机或周期性变化，商品跌到了生产成本，这时它的价值便是百分之百存在的，就像大豆目前在美国的生产成本在850左右，只要美国大豆跌到900以下，我们的价值点就出现了，这时做的风险就小了。比如豆粕在2400时，我们用20%的仓位，大约能买150手豆粕，豆粕跌到什么价格能爆仓呢？45%，就是1100的价格，这几乎是不可能的，所以风险是不存在的。我很少做止损，因为我在寻找安全边际，寻找商品本身的价值。当价格跌到或跌破成本时，我就把基础仓建起来，5%、8%的仓位建起来，然后就拿着，因为最长的底部盘整的时间是6到10个月，只要你的合约是6、7个月之后的，你赚钱的概率就特别高。

做期货，一个是心态，另一个就是责任，所谓责任就是你在做期货中是否准备好要冒多大险，你的所作所为对家庭造成多大的后果。例如在投资中有很多人亏得很惨，对我说需要我的帮忙，我会明确的告诉他，这个忙我帮不了，但是我可以告诉你我的一些方法和投资技巧，因为你的心我不能读懂，我也改变不了你的心，在我的文章里说过，如果你在期货交易有很多年了，或者是你的人生已经过了三、四十年了，还停留在原来的基础上，那就证明你原来的思维和想法是有问题的，只有改变你的思维才能改变你的人生。

如果你在期货交易市场上还是在一直亏损，那么我就会告诉你，你的交易思维以及逻辑上有问题。此外，很多人在博弈上认为这个词是贬义，实际上分解开，博是博学的意思；弈是棋局，如果你想下对棋就必须了解棋局，你连局都不了解你怎么进入这个市场。

我在做期货时第一步是去杠杆，我认为自己在交易中就是疯狂的，可以说我就是一个剑客，剑客最大的荣誉是在将对方击倒后，把对手的剑装在自己的剑筒里，我热衷于比赛，在比赛中你可以控制好自己的欲望，而且大家都在注视着你的曲线，只要上涨趋势走强，那么关于你的消息报道都会出来，但若你的曲线下行回落，那么就会有人说你是疯子，人性就是这样。在期货市场中，我是把它当成现货来做的。有些人谈到暴利，在我看来并不是说到它残暴，因为这么一大轮行情，你能吃透是最关键的，刚才我说到的，本来你可以收获30%利益，但你却要来个复利增长，这个市场中不存在复利，大家都说复利是地球上第十一大奇迹，前十大奇迹没人做到，那第十一大奇迹你也不能做到，巴菲特是复利的典范，但他也有几次亏的很惨的时候，但是他钱多，大户和散户不是在一个起跑线上的，所以我现在做期货也同样把它当成做现货。　　

期货有利也有弊，现在就来说说它的好处，期货是有杠杆的，我随时可以根据我的情况来放杠杆，不需要任何成本，不需要更多时间来浪费，比起现货获得利益更多，我会根据自己的方法一点点下单，所以我把杠杆放到最低，这时候就会有人疑问，最低能赚钱吗？最低能赚钱，你心态好了自然就能赚钱，你心态不好自然就是赔钱，所以做交易的时候一定要把杠杆降下来，你的心态就好了，通过心态的调整你再去做交易就会好了，随着盈利的变大把杠杆慢慢放大。基本上在平时和期货日报的比赛上仓位也是在50%-60%之间，所以我想告诉大家我始终在出金，因此有些曲线并不好看，我个人认为曲线是给别人看的，自己的资金自己最清楚。5万赚到4000万，4000万撤走了3000万，剩下的1000万去年亏到了300万，你说我是赚钱还是亏钱了？但是我的曲线却会很难看。　

所以在期货市场中，第一我们就要去杠杆，把杠杆降到最安全的程度，如果你们胆大，我建议是5%的仓位为你的下单基准点。第二，要控制自己能够做到的和控制自己不能够做到的，在这个市场，我们控制不了任何东西，但是我们可以控制好我们的资金，控制好我们的交易量，控制好我们的交易频率、开仓比例、止损……　

在策略上，你们买的理由是什么？你买多少？能承受多大的风险？这三个，后面一个是最关键的。很多人在做期货几乎都说没事，下赌注赌一把，而我则会告诉你，你赌的不仅仅是你的下半生，还有与你有所关联的亲人，以及等等，可能有些人没有想到那么全面，如果换做是我，我会在我的经济能力范围内去介入，而赢得的资金用来填补我需要的东西，其次就是买保险，我现在就已经买了很多保险，所以没什么后顾之忧，就在投资期间我有一次亏损了七百多万，但对我的影响并不是很大，这就是你最好的资金管理方式。我从做期货到现在，没从家里拿过一分钱，我是一边上班一边做期货，把每月工资的一些零头攒下来，差不多有三五年的时间，我将这些钱放进期货市场，无论是盈利还是亏损都是独自一人面对，从不告诉给亲人让其增添不必要的烦恼，就像有一年我挣了一千万也没有告诉亲人，一是自己想给家人一个惊喜；另一个原因就是不知道这钱最后是不是能真的赚到。只要你的账户没把钱拿出来，这就不是属于你的钱。　

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