深报一本双周报 2023年第一期

据首席经济学家报道，平安证券首经团队研究，2023年一季度，中国经济将迎来首轮疫情冲击波后的修复。全国第一波疫情感染已于2022年12月下旬达峰，线下经济活动进入恢复通道。不过，春节效应一定程度上制约生产恢复强度，中国经济快速修复可能出现在2023年2月后。在新一届政府开局之年，2023年中国有必要设置5%以上的GDP增速目标。中央经济工作会议表示将“推动经济运行整体好转”，2023年各省GDP目标加权平均值为5.6%，以此推算全国GDP增速目标设置在5%以上的概率也较高。然而，当前中国经济运行面临的挑战在于：三重压力仍然较大，即需求面临结构性收缩、脉冲式疫情或将冲击供给、预期偏弱情况较难扭转；“稳增长”的同时需“防风险”，重点关注房地产行业风险蔓延的可能性、地方政府隐性债务偿还压力加大、中小银行的风险显露等问题。

从需求角度看，预计2023年中国外需趋弱，经济增长更需倚仗内循环。各分项中：出口面临海外需求下滑的不利影响，重点在于中国市场份额能否稳中有升。国内消费增速有望在防疫政策优化与2022年的低基数下提升，但居民消费能力和意愿的回升需要时间，仅靠市场化力量2023年国内消费恢复的高度或有限。因此，发挥固定资产投资对国民经济的支撑作用尤为关键：房地产投资企稳有待政策持续发力、且较快落地见效；基建投资维持较高增速需重点解决后续资金问题；制造业投资内生动能趋降，避免增速较快下滑需寻找并扩大其中的结构性支撑因素。

(1)出口：重点在于稳定市场份额

(2)消费：恢复高度存在不确定性

2022年12月社会消费品零售总额已有改善，同比跌幅收窄4.1个百分点至1.8%。结构上，商品销售增速改善更强，12月同比跌幅收窄5.5个百分点至-0.1%，或受疫情扩散下防疫用药需求增加、汽车销售刺激政策年末退出带动需求集中释放、以及春节返乡潮提前带来的必需品囤货需求拉动。但餐饮收入跌幅走阔，从11月的-8.4%降至-14.1%，主要原因可能是疫情扩散期间居民外出和在外消费的频率下降。首轮疫情冲击波后，经济逐步向常态回归，后续餐饮收入的增速有望较快回暖。

(3)房地产投资：企稳有待政策落地见效

房地产投资的资金问题在于，商品房销售暂未回暖，市场良性循环尚未形成。尽管政策对房地产企业融资的态度已经转向，但其落地仍需时日，实际规模可能有限。目前来看，“第二支箭”债券融资出现了边际改善。2022年12月房地产企业债券净融资规模为277.2亿元，其中民营房企债券净融资规模61.4亿元，系2021年7月以来首次转正；截至2022年12月30日，DM统计的公募民营房企信用利差为3112bp，远高于国有房企的129.7bp，但已较11月22日12627bp的高位显著回落。总体来看，金融体系对房地产企业仍是“救急不救穷”，“输血”并非长久之计，房地产行业良性循环还需倚仗销售回款的恢复和存量资产的盘活。

(4)基建投资：维持高增需解决资金问题

回顾2022年，在专项债和政策性银行的助力下，基建投资高速增长，成为托底经济的最重要力量。从资金来源看，2022年公共财政和市场化融资对基建的支持力度均有限，基建投资增量资金主要源于地方政府专项债资金的盘活和广义财政工具的支持。

(5)制造业投资：避免较快下滑需寻支撑

回顾2022年，多重因素扰动下制造业资增速维持在较高位置。一方面，出口是我国制造业终端需求中最重要的支撑因素，房地产建筑链条对制造业投资的贡献率下滑；另一方面，财政的留抵退税、缓缴税费，货币政策支持制造业企业信贷，其他金融政策畅通企业直接融资渠道，均对制造业投资形成有力支撑。

国家统计局2月10日公布的数据显示，受春节消费需求回升等因素影响，1月CPI同比上涨2.1%，涨幅较去年12月扩大0.3个百分点。在国际原油价格波动和国内煤炭价格下行的影响下，PPI同比和环比均下跌。专家表示，物价涨幅整体处于温和水平。

1月CPI中，食品价格同比上涨6.2%，涨幅比2022年12月扩大1.4个百分点，影响CPI上涨约1.13个百分点。

食品价格呈现“菜涨肉跌”特征。数据显示，鲜菜、鲜菌、鲜果、薯类和水产品价格分别环比上涨19.6%、13.8%、9.2%、6.4%和5.5%；猪肉价格环比下降10.8%。

据上海证券报消息，内地与港澳全面恢复通关以来，粤港澳三地跨境的客流、车流增长态势明显，经贸往来加速升温，交流层次不断提升。

2月15日，香港旅发局发布数据称，今年1月访港旅客录得约50万人次，较去年12月的逾16万人次增加超过两倍。日均旅客数字较2019年恢复约一成。旅客访港目的方面，除了以香港作为过夜停留的中途站、探亲、商务等必要出行外，休闲旅客占比有所提升。

数据显示，约50万人次中，近28万是内地旅客，占56%；而非内地旅客有近22万人次，已经接近去年全年数字。

在人员流通快速发展的同时，粤港商贸往来加速升温。

来自央视新闻客户端，2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。

其中，发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。

主要内容包括：

一是精简优化发行上市条件。

二是完善审核注册程序。

三是优化发行承销制度。

四是完善上市公司重大资产重组制度。

五是强化监管执法和投资者保护。

深交所就未盈利企业申请在创业板上市发布专项通知

深交所就未盈利企业申请在创业板上市发布专项通知

深交所就未盈利企业申请在创业板上市，发布专项通知，主要有三个方面安排：

一是细化未盈利企业行业范围，包括先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业；

二是明确未盈利企业上市条件，启用“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”上市标准；

三是做好相关规则衔接，《创业板股票上市规则》中同步取消了关于红筹企业、特殊股权结构企业申请在创业板上市需满足“最近一年净利润为正”的要求。

国家统计局30日发布数据显示，2022年，全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入121,805亿元，比上年增长0.9%。

统计数据显示，文化新业态发展韧性持续增强。2022年，文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入43,860亿元，比上年增长5.3%，快于全部规模以上文化企业4.4个百分点；文化新业态行业营业收入占全部规模以上文化企业营业收入的36%，占比较上年提高1.5个百分点。在16个行业小类中，13个行业营业收入比上年增长，增长面达到81.3%。

分区域看，东部、中部和西部地区文化企业营业收入实现增长。2022年，中部地区规模以上文化企业实现营业收入18,269亿元，比上年增长5.8%，快于全国规模以上文化企业4.9个百分点；占全国的比重为15%，占比较上年提高0.7个百分点。西部地区、东部地区规模以上文化企业实现营业收入分别为10,793亿元、91,714亿元，分别比上年增长0.5%、0.1%。东北地区规模以上文化企业实现营业收入1029亿元，比上年下降1%。

据新华社2月3日消息，国家新闻出版署日前发布关于实施2023年度出版智库高质量建设计划的通知，对从事出版领域研究的优秀机构开展遴选培育，持续深化出版行业智库建设。

该计划着眼打造一批定位准、机构实、成果好的专业化智库，推出一批具有价值引导力、文化凝聚力、精神推动力的重要研究成果，培养一批政治能力强、研究水平高、发展潜力大的出版智库专业人才，持续推动出版业理论实践研究和成果转化应用。

通知强调，申报主体主管主办部门和所在地省级出版管理部门要高度重视，加强组织领导，认真规划安排，从严审核把关并进行考察评估。国家新闻出版署组织综合评审、宣传展示、互动交流，对相关研究成果择优支持在权威期刊发表或出版。

据上证报中国证券网讯第七届世界物联网大会10日在北京召开。中国科协原副主席、十三届全国政协常委张勤在大会上表示，预计今年承载物联网信息传输的5G基站将超过230万个，将有力地支撑中国的数字产业化、产业数字化发展。

到2022年底，中国的移动物联网连接数达18.45亿，比2021年底净增4.47亿，比移动电话用户数多1.61亿，物的连接数首次超过人的连接数，占全球物联用户总数的70%。

据同花顺财经消息，近段时间，广东、上海、南京、成都等地纷纷发布人工智能产业发展相关政策，提出百亿级、千亿级的产业发展目标，并加快智能算力基础设施建设，推动人工智能技术创新和应用落地，积极打造人工智能发展高地。

近日发布的《南京市加快发展新一代人工智能产业行动计划》提出，到2025年，南京人工智能总体发展水平走在全国前列，建成国家人工智能创新应用先导标杆城市，人工智能核心产业收入超过500亿元，高标准打造5个人工智能产业园区。

2月16日召开的“光伏行业2022年发展回顾与2023年形势展望研讨会”，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在会上预计，2023年，我国光伏新增装机保守预测为95GW，乐观预测为120GW。全球光伏新增装机保守预测为280GW，乐观预测为330GW。

过去的一年，我国光伏实现新突破，在年度新增装机、分布式光伏新增装机、光伏总装机、光伏发电量以及光伏出口额均刷新纪录。

数据显示，2022年我国光伏新增装机87.41GW，同比增长59.3%，再创历史新高，成为新增装机规模最大、增速最快的电源类型。其中，集中式光伏新增36.3GW，同比增长41.8%；分布式光伏新增51.1GW，同比增长74.5%，占全部光伏发电新增装机规模的60%，成为新增光伏装机的首要力量。

（1）传播大脑获得数千万元战略投资

传播大脑科技（浙江）股份有限公司（筹）由浙江省委宣传部指导筹建，由浙江日报报业集团、浙江广电集团、浙江出版联合集团、浙江文化产业投资集团四大省属文化国企共同注资成立，是一家“市场机制+国有控股+资本加持”的科技型产业公司。作为浙江省“传播大脑”，是浙江省媒体技术统一支撑平台和媒体技术统一对外出口。

（1）马蜂窝宣布完成新一轮融资

马蜂窝旅游网是一个旅游分享社交媒体，基于对景点、餐饮、酒店等真实用户的点评信息来帮助自由行用户制定旅行计划，提供旅游攻略、自助游线路等服务。近日马蜂窝宣布完成新一轮融资，此轮融资由贵州省创新赋能大数据投资基金、贵阳创投、贵阳观山湖现代服务业投资基金等机构联合投资，贵州省创新赋能大数据投资基金领投，融资金额未公布。

（1）普渡科技完成过亿元C+轮融资

普渡科技是一家集机器人研发、制造和销售为一体的智能配送机器人及低速无人驾驶解决方案商，旗下主要产品包括送餐机器人、配送机器人、消毒机器人、配送迎宾机器人等。近日普渡科技完成过亿元C+轮融资，该轮融资由普华资本独家投资，泰合资本持续担任独家财务顾问。本次融资的资金将重点用于建立普渡科技新的生产基地以扩增产能，并发展商用清洁场景产品。

（2）云圣智能完成C+轮融资

云圣智能是一家以人工智能为核心，以四维实景地图、工业无人机、地面机器人、全自动机场、物联网云平台为载体，融合多元传感器，为行业级用户提供“机、网、云一体化”系统解决方案，为智慧电网、油气管网、应急管理、智慧城市等领域提供天地联动四维全息管控平台的国家高新技术企业。云圣智能完成C+轮融资。这是云圣智能继2022年12月份获得数亿元C轮投资后，时隔一个多月，获得的又一笔融资。

（3）圆周率科技获得数千万人民币B+轮融资

云圣智能是一家以人工智能为核心获得数千万人民币B+轮融资

圆周率软件专注于全景影像技术与硬件研发，是全球市场占有率最大的全景算法供应商。2017年，凭借多年在嵌入式全景领域的雄厚技术与产业积累，公司进入全景/VR智能硬件与5G领域，并于2019年推出全球首款一体化智能屏、支持一键高清全景直播的专业全景相机——Pilot Era。产品入市之初即获得Google街景的认证与推荐。目前产品已远销全球60多个国家和地区，被广泛应用于街景、房产、医疗、旅游、活动赛事、公检司法、新闻媒体等众多商业领域的视频制作与直播，同时也吸引了大批从事视频内容创作的个人用户。近日，圆周率科技宣布完成数千万元B+轮融资，由汇智启源、高新投、赛天产发共同投资，溪林投资担任财务顾问。

（1）中润光学上市 发行价格23.88元/股

中润光学是一家专注于光学，光电产品的研发和生产的光机电一体化高新技术企业。产品广泛应用于多个领域，包括安防监控、平安城市、智能家居、车载摄像系统、手机摄像等。中润光学在上海证券交易所科创板上市，公司证券代码为688307，发行价格23.88元/股，发行市盈率为65.36倍。

（2）禾赛科技 IPO上市，募资1.9亿美元

禾赛科技专注于开发激光传感器，目前产品线包括用于无人驾驶和机器人的激光雷达，以及用于能源行业安全巡检的激光遥测系统等。禾赛科技自主研发的激光雷达Pandar40已经装在了硅谷、底特律、匹兹堡及欧洲和祖国各地的数十家顶尖自动驾驶公司的无人车上。美国加州现有的52家获得无人车公开道路测试牌照的高科技公司中，超过1/3已经是禾赛Pandar40的付费客户。禾赛科技在纳斯达克IPO，募集资金1.9亿美元，证券代码为HSAI。

（3）扬州金泉上市 发行价格31.04元/股

扬州金泉是一家户外装备制造商，主要以OEM和ODM生产方式经营多个国际著名户外品牌。拥有帐篷，睡袋，户外夹克，羽绒服，背包等户外装备的生产线。扬州金泉在上海证券交易所主板上市，公司证券代码为603307，发行价格31.04元/股，发行市盈率为21.61倍。

（1）百度收购医疗商业解决方案服务商GBI

GBI是一家医疗情报数据提供商，为药企、医疗器械企业和其他医疗服务提供商建立了多元的市场情报解决方案组合。百度日前宣布完成对GBI的并购，以此开启“AI+医疗大数据智能化全链条洞察”的新纪元。

（一）OpenAI推出的聊天机器人模型CHAT-GPT

近期人工智能研究公司OpenAI推出的聊天机器人模型CHAT-GPT不断出圈，据 Semafor 援引知情人士报道，微软正商谈以 290 亿美元估值，向 OpenAI 投资 100 亿美元，一切均指向人工智能模型的新范式“生成式AI模型（Generative Model）”。

此前的决策式AI模型（Discriminant Model）是根据已有数据进行分析、判断、预测，典型应用为内容的智能推荐（短视频）、自动驾驶等；而生成式AI更强调学习归纳后进行演绎创造，生成全新的内容，本质是对生产力的大幅度提升和创造，已催生了营销、设计、建筑和内容领域的创造性工作，并开始在生命科学、医疗、制造、材料科学、媒体、娱乐、汽车、航空航天进行初步应用，为各个领域带来巨大的生产力提升。