（2025年6月30日至2025年7月14日·总第一百一十九期）
一、宏观经济与政策
（一）2025上半年GDP同比增长5.3%
据新华社7月15日消息，国家统计局发布数据显示，初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。分季度看，今年一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.1%。总体看，上半年国民经济迎难而上、稳中向好。
（二）上半年人民币贷款增加12.92万亿元
据经济参考报消息，7月14日，央行发布上半年金融数据，上半年人民币贷款增加12.92万亿元。6月末，广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%。狭义货币(M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6%。流通中货币(M0)余额13.18万亿元，同比增长12%。上半年净投放现金3633亿元。
分部门看，住户贷款增加1.17万亿元，其中，短期贷款减少3亿元，中长期贷款增加1.17万亿元；企（事）业单位贷款增加11.57万亿元，其中，短期贷款增加4.3万亿元，中长期贷款增加7.17万亿元，票据融资减少464亿元；非银行业金融机构贷款增加331亿元。
初步统计，2025年6月末社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为265.22万亿元，同比增长7%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.22万亿元，同比下降26.6%；委托贷款余额为11.18万亿元，同比持平；信托贷款余额为4.45万亿元，同比增长5.5%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.08万亿元，同比下降7.4%；企业债券余额为33.13万亿元，同比增长3.5%；政府债券余额为88.74万亿元，同比增长21.3%；非金融企业境内股票余额为11.89万亿元，同比增长2.9%。
（三） 海关总署：出口贸易额突破13万亿元
据海关总署7月14日发布的数据显示，今年上半年，我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，同比增长7.2%；进口8.79万亿元，同比下降2.7%。
从外贸规模看，我国进出口规模站稳20万亿元的台阶，创历史同期新高；从季度走势看，二季度进出口同比增长4.5%，连续7个季度保持同比增长；从6月当月看，进出口规模3.85万亿元，是历史上月度进出口的第二高位。
从出口市场看，传统、新兴市场同时增长。上半年，我国对欧盟、日本、英国等传统市场出口稳定增长，对东盟、中亚、非洲等新兴市场出口增速都达到两位数。
从外贸主体看，三大类企业出口全部增长。上半年，民营企业出口同比增长8.3%，外资企业出口同比增长5.4%，国有企业出口同比增长3.8%。
二、行业要闻
（一）文化行业
1.游戏传媒板块近期资本市场表现两眼，看好结构性增长机会
据商业新知7月8日报道，截至2025年7月8日，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)强势上涨1.37%，成分股巨人网络(002558)上涨5.29%，恺英网络(002517)上涨5.06%，吉比特(603444)上涨3.68%，网易云音乐(09899)，阅文集团(00772)等个股跟涨。游戏传媒ETF(517770)上涨1.70%， 冲击4连涨。最新价报1.08元。拉长时间看，截至2025年7月7日，游戏传媒ETF近2周累计上涨5.26%。
据统计，1-6月份共有147款国产游戏和11款进口游戏过审，1-6月份累计发放游戏版号812个，同比增长17.9%；北京、浙江等地推出游戏行业支持政策，6月游戏版号发放数量创新高；2）5月中国游戏市场收入281亿元，同比增长10%；移动游戏市场实际销售收入212亿元，同比增长12%；3）板块估值处于低位，新品、监管政策以及AI应用驱动之下，板块具备向上修复可能，重点关注新品表现。
对此，国信证券表示，游戏市场1-5月营收持续高增长，持续看好关注政策、景气度、AI应用及新品上线驱动下的板块机会。
（二）战略性新兴行业
1. 中央财经委：推动落后产能有序退出
据华夏时报报道，7月1日，中央财经委员会第六次会议召开，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议指出，纵深推进全国统一大市场建设，基本要求是“五统一、一开放”，即统一市场基础制度、统一市场基础设施、统一政府行为尺度、统一市场监管执法、统一要素资源市场，持续扩大对内对外开放。并且强调，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出等。
九方金融研究所表示，在本轮“反内卷”行情中，光伏行业扛起了领涨旗帜，而“内卷”的波澜可能还远没有达到高点，随着更多行业的加入，现象级拐点或将诞生，这也正是政府部门“高调”下场的原因所在。
光伏板块之外，风电、新能源车、储能等行业也都是“反内卷”进程中较为领先的行业。以风电行业为例，2024年10月，12家头部风电整机企业签署《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，抵制恶意“价格战”行为；紧随其后，两大央企的风电项目集采开标，评标基准价不再以最低价为准。
三、投融资动态
（一）文化行业
1.旅游
（1）互影科技获得1.5亿元B轮融资
互影是一家互动数字内容技术。以互动为核心，以技术为载体，专注打造互动内容产品和全链路生产工具，致力于成为对新生代最具影响力的互动内容平台。
（2）华东启信获得天使轮融资
华东启信是一家新媒体营销解决方案提供商，主要利用AI技术，分析用户数据，精准洞察消费者偏好，从而帮助品牌制定个性化的营销策略，提升品牌影响力。近日，华东启信获得500万元天使轮融资，该公司专注于利用AI技术为品牌提供新媒体营销解决方案，此次融资将主要用于技术研发、团队扩充及市场拓展，进一步推动AI在品牌营销领域的深度应用。
（二）战略性新兴产业
（1） 杭州慧感完成5亿元战略融资
杭州慧感是一家机器人传感器研发商，主要从事柔性传感技术研发业务，以满足机器人在工业、服务等领域德国需求。近日，杭州慧感宣布完成新一轮融资，本轮融资由常春藤资本主导，常春藤资本正持续加码具身智能核心基础设施。
（2）安泰复材获得1.5亿元B轮融资
安泰复材是一家碳纤维增强复合材料研发商，公司产品覆盖民用飞机复合材料内外饰及次承重结构件和豪华汽车内外饰碳纤维复合材料，广泛应用于空客、波音所有的主力机型。是空客、波音具有认证资质的主要复合材料供应商。
（3）亿麦矽获得1亿元Pre-A轮融资
亿麦矽是一家专业服务于物联网、汽车、人工智能以及各类高科技领域的先进封装基板技术研发和量产制造商。基于先进封装SEiCM™工艺的封装基板，可广泛的应用在高端半导体产品领域。
四、IPO及并购退出情况
（一）IPO
（1） 极智嘉登录港交所
极智嘉 (Geek+)专注仓储物流领域，通过领先的机器人产品和人工智能技术实现高度柔性和智能的物流自动化解决方案，成为仓储物流行业技术变革的引领者。极智嘉凭借强大的技术实力、对客户需求的精准理解、完善的售后服务、ISO 9001:2008质量认证体系，提供领先可靠的一站式企业级服务。
（2）屹唐股份登陆上交所
屹唐股份是一家经营集成电路设备的公司，主要从事集成电路制造中所需晶圆加工设备的研发、生产和销售。主要为全球集成电路芯片制造厂商提供干法去胶、干法刻蚀、快速热处理、毫秒级退火等设备及应用解决方案，其中干法去胶、快速热处理、毫秒级退火设备在各自细分领域的占有重要的市场份额，主要客户涵盖全球主要芯片制造厂商和国内行业领先芯片制造商。
（二）并购
（1）立讯精密收购昆明闻讯
昆明闻讯是一家综合性通讯设备制造商，以通信设备、移动终端及集成电路制造为核心，同时承接电子与智能化工程、安全技术防范工程设计施工等业务。近日，昆明闻讯实业有限公司发生工商变更，闻泰科技旗下昆明闻泰通讯有限公司退出股东行列，新增立讯精密为股东并全资持股，同时，法定代表人及部分主要人员也发生变更。
（2） 昊帆生物拟1.6亿元购买杭州福斯特100%股权
福斯特药业是一家化学制品生产商，主要从事化学合成天然药物系列、抗肿瘤替尼系列、心血管系列、抗组胺系列、抗精神病药物、兽药等原料药和医药中间体的研发及生产。昊帆生物(301393)7月4日晚间公告，公司拟使用1.6亿元自有或自筹资金，购买杭州福斯特药业有限公司（简称“杭州福斯特”）100%股权。
五、其他投资动态
（一）“最强AI模型”Grok 4发布，马斯克称其超越人类的推理水平
据DOIT-数据产业媒体与服务平台报道，7月10日，马斯克掌舵的人工智能公司xAI正式推出了其最新一代大语言模型——Grok 4，并同时发布了具备多智能体协作能力的Grok 4 Heavy版本。xAI将Grok 4定位为“当前全球最先进的人工智能模型”。马斯克公开表示，Grok 4的智能表现已“全面超越博士水平”，尤其在处理学术问题时，其能力在所有学科领域均达到或超越了博士级别的标准。马斯克还满怀信心地预测，Grok 4有望在今年内助力人类实现“技术新发现”的突破，并可能在明年揭示新的物理现象。
据xAI介绍，Grok 4在训练所需的计算资源上实现了质的飞跃，与上一代Grok 2相比，其训练计算量激增了100倍。特别是在推理和强化学习（RL）领域，Grok 4投入了前所未有的计算资源，其RL计算量超过其他任何模型的10倍。这一成就得益于xAI打造的拥有10万块H100 GPU的“超级计算集群”。值得一提的是，仅在12个月前，Grok 2还只是一个初步构想，而按照如今的标准来评估，其模型智能水平已与高中生相当。
（二）比亚迪：成立具身智能实验室 技术驱动制造业创新升级
据国新证券消息，2025 年7月7日，比亚迪汽车工业有限公司与香港科技大学签署合作框架协议，共同成立“香港科技大学-比亚迪具身智能联合实验室”。该实验室设立在香港科技大学校园，比亚迪计划在未来数年投入数千万港元支持其运营，重点攻关具身智能领域。
比亚迪集团董事长王传福表示，此次合作旨在推动中国制造业从低成本、高效率模式向创新驱动、高质量发展模式转型，为全球科技进步与产业升级注入新动力。
编撰：任泽宇
排版：黄凯思
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