深报一本双周报 2024年第九期

据中航证券5月12日消息，

1. 4月CPI上行。

2024年4月CPI同比为+0.3%.较上月+0.2PCTS，超过市场预期的+0.2%。分食品和非食品看，2024年4月食品项和非食品项CPI同比分别-2.7%和+0.9%，分别与上月持平和较上月+0.2PCTS。

今年4月，食品中，鸡蛋、鲜果、和禽肉类价格同比分别录得-12.4%、-9.7%和-2.6%，降幅均扩大，另一方面，猪肉和鲜菜价格同比分别由上月的-2.4%和-1.3%转为+1.4%和+1.3%。

非食品方面，CPI衣着和CPI居住项同比与上月相同，但CPI生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健以及其他用品和服务项同比均较上月上行，最终使得4月CPI非食品项录得+0.9%,涨幅较上月+0.2PCTS。

总体来看，4月CPI数据显示前期制约CPI回升的消费不足因素有所削弱，CPI呈现温和回升态势，后续随着消费的继续修复，以及猪肉等关键商品价格基数的走低，叠加央行关于推动物价温和回升的政策方向，CPI预计将继续上行。

2.资金面稳中偏松，央行货币政策报告关注物价目标

截止5月11日，DR007报收1.85%，较5月6日下行3BP;SHIBOR1W报收1.85%,较5月6日下行2BP，资金面稳中偏松。同业存单到期收益率在当前水平小幅波动，银行间系统流动性整体仍较为宽松，截止5月11日，AAA级一年期同业存单到期收益率报收2.11%，较5月6日持平。

今年以来以 DR007 为代表的资金利率月度均值持续处于1.85%-1.90%区间内，基本处于央行合意水平。4月以来公开市场操作基本上维持低量,5月6日至5月11日央行共投放 7D 逆回购120 亿元，利率维持1.80%;本周内逆回购到期4500 亿元，本周

央行通过公开市场操作回收流动性 4380亿元。2024年5月10日,中国人民银行发布《2024年第一季度中国货币政策执行报告》。本次报告在货币政策目标方面提出,“把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考最”。虽然目前我国名义利率都处于历史低位，但由于CPI和 PPI同比水平较低，使得无论是消费者还是生产者，目前面临的实际利率水平都处于历史高位，不利于消费和投资的扩张。因此通过货币政策调整压低实际利率，对于重建储蓄和投资平衡，克服需求不足有重要作用。从这个角度来讲，央行有望通过调降LPR 利率以实现“推动企业融资和居民信贷成本稳中有降”。

另一方面，央行在专栏《如何看待当前长期国债收益率》中再次提示了长端收益率下行过度的风险，并且在本次报告中提出“保持货币信贷供给与实体经济高质量发展的有效融资需求相适配”，对信贷增长数量的诉求让位于质量均衡的诉求，因此短期内总最层面的宽松落地或涉及到多方面的均衡和观察，央行态度或偏谨慎。

3. 美元指数仍较为强势，人民币汇率波动性增加

5月初鲍威尔议息会议上作出超预期鸽派的表态，叠加弱于预期的经济和就业报告令市场美联储降息的预期有所升温。美债收益率由4月底接近4.7%的高位回落，截止5月10日十年期美债收益率报收4.50%。美元指数周内波动上行，截止5月10日报收105.33、仍处于较高位置。受到强势美元的主导，非美货币波动性增加，截止5月10日美元兑人民币即期汇率报收7.2246。

据国家统计局4月29日消息，2024年一季度，文化企业实现营业收入31057亿元，，比上年同期增长8.5%。其中，文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入12633亿元，比上年同期增长11.9%，快于全部规模以上文化企业3.4个百分点。

分产业类型看，文化制造业实现营业收入9240亿元，比上年同期增长5.4%；文化批发和零售业5485亿元，增长6.8%；文化服务业16331亿元，增长10.9%。

分领域看，文化核心领域实现营业收入20921亿元，比上年同期增长10.3%；文化相关领域10136亿元，增长4.7%。

分行业类别看，新闻信息服务实现营业收入4101亿元，比上年同期增长11.1%；内容创作生产7054亿元，增长12.0%；创意设计服务5219亿元，增长10.4%；文化传播渠道4026亿元，增长6.8%；文化投资运营145亿元，增长10.4%；文化娱乐休闲服务375亿元，增长10.5%；文化辅助生产和中介服务3583亿元，增长7.3%；文化装备生产1378亿元，增长6.0%；文化消费终端生产5175亿元，增长2.7%。

分区域看，东部地区实现营业收入24759亿元，比上年同期增长9.2%；中部地区3491亿元，增长6.5%；西部地区2524亿元，增长4.9%；东北地区282亿元，增长5.0%。

一季度，文化企业实现利润总额2116亿元，比上年同期增长5.8%；营业收入利润率为6.81%，同比下降0.17个百分点。一季度末，文化企业资产总计197329亿元，比上年同期增长7.6%；每百元资产实现营业收入为63.0元，同比增加0.5元。

据文化和旅游部网站5月7日消息，2024年“五一”假期，全国文化和旅游市场总体平稳有序。据文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。

假期中，各级文化和旅游部门推出丰富多彩的特色旅游产品和文化活动，着力满足游客多元化和个性化需求。全国各级公共图书馆、文化馆（站）继续免费开放，因地制宜做好假日公共文化产品供给工作，积极组织开展“村晚”、广场舞、群众歌咏等各类群众文化活动。文化和旅游部启动“5·19中国旅游日”主题月活动和“文明旅游 美丽中国”主题活动，持续开展“旅游中国 美好生活”国内旅游宣传推广。

文化和旅游消费有效释放，带动假日市场持续升温。“五一”假期，文化和旅游部举办全国“五一”文化和旅游消费周活动，会同中国银联实施2024年度“百城百区”文化和旅游消费行动计划，推出各类文旅消费惠民措施。

文化和旅游深度融合，夜间经济活力满满。甘肃、江苏、陕西等地将演艺、非遗、文化遗产、美食等元素与旅游融合。故宫博物院、三星堆博物馆、殷墟博物馆等热门博物馆客流持续保持高位。已纳入监测的国家级夜间文化和旅游消费集聚区夜间客流量7257.58万人次，按可比口径较2023年“五一”假期同期增长6.9%。

随着航线恢复、入境便利化措施的落地以及互免签证国家数量的增多，入出境旅游快速恢复。文化和旅游部数据中心客流大数据监测显示，“五一”假期入出境游客合计达367.2万人次，其中入境游客177.5万人次，出境游客189.7万人次。

据新华社客户端4月27日消息，只需一段文字指令就能生成一段逼真视频，今年初，文生视频大模型Sora在全球人工智能业内外引发广泛关注。27日，2024中关村论坛年会上首次发布我国自研的具“长时长、高一致性、高动态性”特点的文生视频大模型Vidu。

记者从会上获悉，这一视频大模型由清华大学联合北京生数科技有限公司共同研发，可根据文本描述直接生成长达16秒、分辨率高达1080P的高清视频内容，不仅能模拟真实物理世界，还拥有丰富想象力。

清华大学人工智能研究院副院长、生数科技首席科学家朱军说，当前国内视频大模型的生成视频时长大多为4秒左右，Vidu则可实现一次性生成16秒的视频时长。同时，视频画面能保持连贯流畅，随着镜头移动，人物和场景在时间、空间中能保持高一致性。

在动态性方面，Vidu能生成复杂的动态镜头，不再局限于简单的推、拉、移等固定镜头，而是能在一段画面里实现远景、近景、中景、特写等不同镜头的切换，包括能直接生成长镜头、追焦、转场等效果。

“Vidu能模拟真实物理世界，生成细节复杂且符合物理规律的场景，例如合理的光影效果、细腻的人物表情等，还能创造出具有深度和复杂性的超现实主义内容。”朱军介绍，由于采用“一步到位”的生成方式，视频片段从头到尾连续生成，没有明显的插帧现象。

据光明网5月7日消息，中央经济工作会议明确提出打造低空经济等战略性新兴产业。作为一种新的经济业态，低空经济具有高科技主导、高效能运营和高质量发展等新质生产力的核心特征，具有广阔的发展前景，是我国抢占发展机遇、推动高质量发展、建立现代化产业体系的重要布局。发展低空经济不仅要依靠新质生产力，也要使低空经济成为提升新质生产力的关键领域。

（1）极溯光学完成Pre-A轮融资

极溯光学是一家AR/VR光学显示核心技术与组件提供商，专注于AR、VR光学模组及核心光学部件的研发生产，已经开发出先进的AR所用反射光波导模组，VR所用Pancake模组，自主开发了模组仿真算法和设计平台，掌握多个底层关键技术方案并已完成部分验证。公司具备多个差异化特性的集成能力，已经完成多个完整眼镜产品项目积累的消费用户需求与产品设计路线。近日，极溯光学宣布完成由春华创投领投，老股东蓝驰创投持续加注的Pre-A轮融资，这是OPTIX成立不到两年时间的第三笔融资。上一轮天使轮由蓝驰创投领投，光跃投资跟投，公司累计融资额超一亿元。在新老股东的支持下，OPTIX将进一步加速光学核心技术研发创新。

（1）生数科技获得新一轮融资

生数科技是一家多模态生成式大模型与应用产品开发商，基于自研产业级多模态大模型，生数科技目前正面向图像创作、3D资产创建等细分场景打造垂类应用，服务范围覆盖C、B两端。近日，北京生数科技有限公司近日发生工商变更，新增北京市人工智能产业投资基金（有限合伙）为股东，注册资本也由原先的约147万人民币增加至约153万人民币。

（2）光魔科技获得百度的投资

光魔科技是一家AIGC技术公司，致力于为创作者提供一个自由表达和实现梦想的平台，以帮助艺术家和创作者释放他们的无限潜能。公司日前获得数千万元A轮投资，投资方为百度。

（3）纳境科技获数千万元Pre-A轮融资

纳境科技是一家专注于超表面光学器件设计、制造的硬科技企业。公司基于超表面光学与半导体工艺结合制作新一代轻薄、高效光学芯片，产品更紧凑、更高效、成本低、交付快。产品广泛应用于XR、自动驾驶、安防监控、智能手机、机器人等领域。近日，纳境科技宣布完成数千万元Pre-A轮融资，本轮融资由中国互联网投资基金和浙江新干世业投资管理有限公司领投，百大集团跟投。融资资金主要用于产品开发和量产能力建设。

（一）湖北省：省内财政及国资出资比例上限提高到90%

据投资界（ID：pedaily2012）5月11日消息，近日，湖北省人民政府办公厅印发《关于推动私募股权投资行业高质量发展的若干措施》的通知，出资方面值得关注——建立省市县联动机制，按照市场化原则相互参股基金，省政府投资基金对区域分母基金的认缴出资比例上限提高为25%，省内财政及国资出资比例上限提高到90%，减轻市县政府出资压力，降低社会资本募资难度。

（二）广州：拟建并购重组母基金，推动发展S基金

据投资界（ID：pedaily2012）5月6日消息，近日，广州市人民政府办公厅印发《广州市进一步促进科技成果转移转化若干措施的通知》，其中提到，组建广州天使母基金，吸引一批优质天使投资管理人合作设立子基金，建立可操作的尽职免责和容错机制，破解企业在科技成果转化最初一公里的融资难题。研究优化广州国有投资基金管理运作考核及容错机制，制定基金投资行为“负面清单”，鼓励国有资本“投早投小投硬科技投长远”。支持科技成果早期投入多途径退出，组建广州并购重组母基金，推动发展S基金，畅通“产业投资—并购重组—赋能培育—分拆上市”良性循环。