深报一本双周报 2022年第八期

据信达证券宏观研究，一季度全国固定资产投资（不含农户）同比增长 9.3%，比 2021 年放缓 2.9 个百分点。在制造业投资方面，1-3 月的同比增速为 15.6%，较前值（20.9%）有所下滑，但这主要是受到基数抬升的影响，实际上，在政策支持下制造业投资仍保持韧性。从行业上看，一季度高技术制造业增长 32.7%，其中电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长 37.5%、35.4%。在房地产投资方面，今年以来房地产调控政策已有放松，然而政策的松绑没有带来市场的回暖。3 月商品房销售面积同比下降 17.7%，较上期的下降 9.6%进一步恶化。究其原因，一是在房价边际下降的情况下，居民的购房意愿偏弱。二是受疫情封控的影响，居民看房、购房受到限制，对商品房销售形成负面冲击。而销售的疲弱加大了房地产投资资金来源的压力，限制了房地产投资的能力。

基建投资增速表现亮眼，支撑了一季度的整体投资增速。3 月基建同比增速为 8.5%，较 1-2 月加快 0.4 个百分点。从专项债发行上看，今年一季度专项债快速发行。今年专项债额度虽和去年持平，但发行显著前置。截止 4月底，新增专项债发行总量为 14018.61 亿元，超过历史同期最高发行量，发行进度接近 40%，为史上最快；在Q1 专项债总量中，投向基建的比例达到了 65.7%，较去年增加了 5 个百分点，基建亮眼表现支撑了一季度的整体投资。从项目储备上看，在 12 日国务院新闻办举行的政策例行吹风会上，财政部有关负责人表示，今年专项债储备项目达到 7.1 万个。在项目储备充裕的情况下，资金跟着项目走，加快项目开工和建设，基建将继续对“稳增长”起到支撑作用。

据信达证券宏观研究，疫情意外反弹，社零当月同比增速再次急转直下。3 月社会消费品零售总额同比增速为-3.53%， 较 1-2 月增速（6.70%）出现大幅回落。从历史数据上看，2016-2019 年社零 3 月的环比中枢为 0.68%，而本期为-1.93%，二者的裂口显示出疫情反弹对消费的严重拖累。一方面，疫情封控限制了出行和接触性消费，体现在 3 月餐饮收入同比下滑 16.4%上，与此同时，物流的阶段性延缓和中断也拖累了电商消费，体现为 3 月线上购物仅增长 2.7%，增速较上月下滑 10.9 个百分点。另一方面，社零分项中稍有分化。其中，服装类和金银珠宝类出现了明显的下降，而囤货需求导致粮油、食品、饮料等生活必需品消费增速小幅上升，药品类消费也强于上期。 

据信达证券宏观研究，一季度的 4.8%的经济增速明显落后于全年 5.5%的目标。一季度 GDP 同比增长 4.8%，较去年四季度回升 0.8 个百分点。从环比看，一季度 GDP 增长 1.3%，要弱于去年四季度的 1.5%。今年 1-2 月在“稳增长”政策发力和经济内生动能恢复等多因素的推动下，经济实现了开门红。然而 3 月国内疫情反复，疫情封锁会限制供给、削弱需求，国内经济转弱。同时外部坏境的复杂化（俄乌冲突、美联储加息等）也增加了稳增长的不确定性。此外，经济的压力也反映在失业率中。3 月全国城镇调查失业率为 5.8%，较 2 月上升 0.3 个百分点，突破了 5.5%的红线。其中，16-24 岁的失业率已经达到了 16%，远高于历史同期水平。考虑到 6-7 月毕业季将有 1000 多万毕业生进入职场，下半年的保就业压力只增不减。

人民银行5月9日发布《2022年第一季度中国货币政策执行报告》，释放关于货币政策的最新信号。关于下一阶段的主要政策思路，报告明确，稳健的货币政策加大对实体经济的支持力度，稳字当头，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，坚持不搞“大水漫灌”，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，落实好稳企业保就业各项金融政策措施，聚焦支持小微企业和受疫情影响的困难行业、脆弱群体。

中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发的《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》提出，以县域为基本单元推进城乡融合发展，发挥县城连接城市、服务乡村作用，增强对乡村的辐射带动能力，促进县城基础设施和公共服务向乡村延伸覆盖，强化县城与邻近城市发展的衔接配合。

据北京日报报道，刚过去的五一假期，文化和旅游市场平稳有序，“微旅游”“微度假”成为主流，“云展演”“云演艺”有声有色。经文化和旅游部数据中心测算，今年五一假期，全国国内旅游出游1.6亿人次，同比减少30.2%，按可比口径恢复至疫情前同期的66.8%；实现国内旅游收入646.8亿元，同比减少42.9%，恢复至疫情前同期的44.0%。 

据新华网报道，一季度，我国5G基站新增13.4万个，累计建成开通155.9万个，5G网络已覆盖全国所有地级市和县城城区。

工信部大力培育5G、千兆光网“双千兆”网络融合应用。工信部信息通信管理局局长赵志国说，工业互联网已延伸至45个国民经济大类，全国“5G+工业互联网”在建项目达到2400个。截至3月底，15家跨行业跨领域工业互联网平台中，可监测的工业设备连接数量达到3072万台套、工业App数量突破22.5万个。

据经济参考报报道，从中国信通院获悉，当前我国数据中心产业总体规模及市场收入稳步增长，2021年收入达1500亿元，近三年年均复合增速达30.69%。近期，工信部、国家发改委等多个部门密集发声，将进一步优化数据中心布局，推动数据中心集群项目建设，带动数据中心产业上下游投资。

相关部门指出，当前我国各行业正处于数字化转型加速期，以数据中心为代表的数字信息基础设施和应用场景将进一步扩大，“十四五”时期数据中心累计带动各方面投资将超过3万亿元。

目前在用的数据中心机架总规模超过500万架，算力规模持续增长。今年一季度，面向工业、智慧城市等应用领域发布了首批44个国家新型数据中心……工信部日前介绍的一组数据，显现出我国数据中心建设的蓬勃态势。

（1）知乎正式登陆港交所

4月22日上午消息，知乎正式登陆港交所，股票代码为“2390”，发行价定在每股32.06港元。首日开盘破发，跌超22%，报每股24.95港元，港股市值81.35亿港元。知乎香港公开发售接获4524份有效申请，认购合共近260.3万股香港发售股份，相当于可供认购香港发售股份总数的约1倍，亦即并无录得超额认购，国际配售超额认购约3.37倍。认购一手100股的中签率为100%，股份每股定价32.06港元，集资净额近7.92亿港元。若悉数行使超额配股权，将额外集资约1.2亿元。

（1）神策数据获得2亿美元D轮融资

神策数据是专业的大数据分析平台服务提供商，致力于帮助客户实现数据驱动。公司围绕用户级大数据分析和管理需求，推出神策分析、神策智能运营、神策智能推荐、神策用户画像、神策客景等产品。近日宣布完成2亿美元的D轮融资，由 Tiger Global、凯雷投资集团领投，明势资本、DCM、线性资本、红杉中国、华平投资、Bessemer Ventures、M31 资本、襄禾资本、五源资本、GGV 纪源资本跟投，凡卓资本担任本轮融资独家财务顾问。未来，神策数据将加大投入营销科技相关领域研发资源，持续打造服务于数字化经营需求的卓越产品，并重点布局大客户经营及相关专业人才引入。

（2）安擎获得数千万人民币B轮融资

安擎是一家服务器产销商，致力于国产服务器的自主研发，在云计算、大数据、高性能计算、人工智能等领域进行研发，并提供整体化的解决方案，其主要产品有安擎人工智能、GPU服务器、整机定制等。近日完成B轮亿元级融资，投资方由商汤科技、汉虎资本、栖港投资、金证科创、两仪众富等机构组成。本轮融资将主要用于产品自主研发、营销网络布局、端到端服务体系优化、计算产业双循环生态建设，以及高端人才的引进等，安擎将继续保持高速发展，未来几年预期业绩将获数倍增长。

（3）巨湾技研完成近10亿元A轮融资

巨湾技研成立于2020年9月，是广汽集团首家内部孵化技术创新公司，由广汽集团牵头，广汽资本、广汽研究院先导技术团队与第三方战略伙伴持股平台共同出资成立。巨湾的超级快充锂电池将于今年9月在广汽AION车型量产，可实现5～8分钟充电80%。公司将基于其在新型物理/化学储能器件、系统与材料等方面的核心技术，在广州黄埔开发区建设研发与生产基地，从事超级快充电芯、下一代新型储能器件及PACK集成系统的研发和生产。近日宣布完成近10亿元A轮融资，国内多个知名投资机构参与了本轮投资，并且得到了老股东的持续追加投资。巨湾技研表示：在本轮融资完成后，将持续强化XFC极速充电技术研发、加速提升XFC极速电池的产能，积极促进XFC超充生态推广。

（1）德龙激光上市 发行价格30.18元/股

德龙激光是一家高端装备制造企业。致力于研发、生产和销售各类高端工业应用激光设备，尤其是基于紫外激光和超短脉冲激光技术的设备，公司产品已被广泛应用于半导体、显示、精密电子、高校科研和新能源等精密加工领域。今日在上海证券交易所科创板上市，公司证券代码为688170，发行价格30.18元/股，发行市盈率为38.86倍。

（1）海尔智家拟1.25亿元收购扫地机器人业务公司塔波尔100％股权

塔波尔扫地机是一家扫地机器人研发商，产品拥有激光导航、超声波防撞等功能。近日被海尔智家1.25亿人民币收购，占比100%。 

（一）字节跳动成立抖音集团，或重启赴港上市进程

据钛媒体报道，字节跳动正重新考虑，将抖音等国内业务独立作为抖音集团赴港上市。

字节跳动即将启动上市计划另一个重要信号来自于，前不久，4月25日，字节跳动任命了新的首席财务官（CFO），由世达国际律师事务所高级合伙人高准（Julie Gao）担任。

自去年11月字节跳动方面宣布，TikTok CEO周受资不再兼任字节跳动CFO后，这一职位已空缺5个月。2021年3月，字节跳动任命在新加坡办公的周受资成为字节跳动CFO，这被外界视作字节跳动即将开始IPO之路的重要节点，当时也恰逢国内另一短视频巨头快手在港上市不久。

不过，随着局势的不断变化，就在周受资上任一个月，2021年4月23日，字节在官方头条号回应称，“经过认真研究，认为公司暂不具备上市条件，目前无上市计划”。

新晋CFO高准目前主要的办公地点在香港和新加坡。据字节跳动CEO梁汝波的宣布其任命的内部信称，2016年以来，高准与字节跳动收购和融资项目多次合作，并且认为她“对公司治理、企业发展有很多经验和思考，对很多处于不同阶段的公司提供过咨询和帮助，相信她的加入会给公司带来很大帮助”。