通货膨胀下降速度比最初想象的要快。降息幅度将超过市场预期即将到来。美国经济在高通胀高利率环境中，罕见地看到通胀降温，而同时企业利润和GDP仍在增长。
换句话说，软着陆的影子已经出现，股票投资者们认为此刻是时候出海捕鱼了。市场开始出现了大批抄底者，此前因担心利率上升而遭受重创的股票大幅飙升。
对利率敏感的房地产板块昨晚引领市场走势，上涨超过2.5%。罗素2000指数由于担心利率上升，今年早些时候扭转了大流行后的所有涨幅，目前仅上个月涨幅就超过11%。
标准普尔地区银行指数 (KRE) 过去一个月上涨了20%以上，其中仅周四就收获了近5%的上涨。虽然我们不喜欢木头姐，但依然按照周期布局而提前买入。木头姐的旗舰 Ark Innovation ETF (ARKK) 仅在周四就上涨超3%，芯片ETF SOXL更是强势上涨8.13%，一周升幅约20%。
市场的诸多龙头在 11 月份已经飙升，那是股市表现自2022年以来最亮眼的一个月，但现在随着降息路径变得更加清晰，股市也将保持势头直至12月。
鲍威尔周三的言论给市场的怀疑者们吃个一个甜蜜定心丸，华尔街分析师后知后觉地认为:现在市场“还有进一步的发展。”
而明颐研究根据美银美林时钟的周期性多策略体系, 在11月就已经从之前成功踩点的英伟达、AMD和拼多多 (很多我们忠实读者可用盈利证明) 等产品暂时部分撤出而调整布局小市值成长和消费、金融、地产等领域, 并多次提醒朋友们风格切换已经到来。
图1: 明颐指标准确把脉风格转换,建立交易时点
图2：忠实读者纷纷认可明颐观点
这些走势使主要平均线接近历史高位。道琼斯工业平均指数周三上涨近500点，首次突破 37,000点。标准普尔500指数重回4,700点上方，并接2022年1月创下的历史新高4,796 点。
在指数中，对于2023年一直苦苦挣扎的公司来说，这阶段的个股强走势尤为突出。美国银行(BOA)和高盛(GS)今年十月底的股价均下跌了两位数。现在，两家银行的股价仅在周四就上涨了约5%，因此2023年将实现盈利。
按照美林时钟，明颐研究认为金融和房地产行业将随着利率下行广泛受益。
此外，分析机构BMO将金融股列为增持，并看到标普500指数将在2024年达到 5,100 点。
之前，大多数机构和全球投资者的风险敞口都非常不足，并且一直过分强调负面的‘假设’。这些负面“假设”包括信贷崩溃、房地产崩盘、巨额贷款损失和难以管理的消费者债务等问题。但这些问题似乎都得到了公司高管们的充分战略应对和管理。
虽然我们预计美联储不会转向彻底的宽松政策，但我们确实预计它会转向更加平衡的反应函数。我们认为，美联储将于2024年第二季度开始降息，并在明年整体降息100个基点左右。同时，预计欧洲央行将效仿美联储，英格兰银行将缓慢跟进, 而日本则将作出一定反向行动(见我们之前的研究报告)。
明颐研究在年底的最后阶段，重点关注全球成长修复题材，而债券曲线将更加有利。同时我们提醒，受持续高利率和高估值的影响，部分股票的涨幅或在明年初产生一定回调。
中国必胜！
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