胡志标是90年代红透大陆的企业家。他曾经数次成为CCTV“标王”，数年在CCTV一掷数亿做广告。他们企业生产的“爱多VCD”成了家喻户晓的电器产品。当年春晚电视镜头扫到主桌时，就会给这位CCTV的“标王”一个特写镜头，可见他当年有多红。
胡志标和“爱多VCD”的案例已经被许多商学院作为案例。媒体也有很多报道。后来吴志标被股东控告，一审被判20年，二审改判为8年。
胡志标从监狱出来后，自己成立了一家咨询管理公司，叫“立于不败”。有一次上海第一财经《波士堂》节目找他来做嘉宾，我是这期《波士堂》节目的观察员，和胡志标就公司治理的事做了认真地交流。
在节目中，胡志标讲，很多次他坐在一些培训现场，已经没有人认识他了，讲台上老师分析企业案例，经常讲到“爱多VCD”如何垮掉的，他觉得这些老师讲得都不靠谱。
他说吴晓波《大败局》中的文章很中肯，但也没有讲到他失败的关键。《波士堂》节目的主持人袁鸣问胡志标，那你觉得“爱多VCD”是如何垮掉的。胡志标无奈地讲，当时我的企业技术没有问题，人工没有问题，销售没有问题，我到现在都搞不清怎么就突然垮掉了。
袁鸣说，那我们请潘老师来分析一下，他是法律专家，是公司治理专家。我看着胡志标讲：“我今天帮你分析，对了就说对了，错了就说错了。如果对了，你以后对人做咨询说到“爱多VCD”怎么倒掉的，你要说有个老潘的分析是对的。”胡志标点头答应了。
我看着胡志标，在白板上写下：公司治理缺陷引发的多米诺骨牌效应。胡志标说，“不懂，潘老师请解释。”我说：“你的企业是你和另外一个小伙伴陈天南共有的，两人股权比例相等，好像还有一点村里的股权。
胡志标点点头。我继续说，“你很能干，你管着企业，也赚了不少钱。小伙伴也分到了利润，但他管不了企业。”胡志标点点头。我继续说：“你很风光，做CCTV的标王、明星相伴，出国坐专机，外企接待你，但你的小伙伴默默无闻。你忽略了你小伙伴的情感，以为什么事都只要钱就可以搞定。公司的股东不仅有享受股权的财产权，也有参与公司管理的权利。终于有一天，你的小伙伴向法院起诉，要对公司进行确权。这个消息登了报。”胡志标点点头。我继续说：“因为‘爱多VCD’销量好，你收的都是预收保证金，有一个销售商看到报纸上的消息有点担忧，就向你要求退保证金。你同意退款。”胡志标点点头。我继续说：“于是销售商纷纷要求退款，形成了多米诺骨牌效应，你的资金链断了，‘爱多VCD’轰然倒下。”
我看看胡志标，“我说的对不对？”胡志标说，“那么多分析中，你说的最对。那个时候，我们怎么懂什么叫公司治理嘛。”我说，“你现在懂了？”胡志标说，“懂了。我说你以后给企业做咨询时，要告诉他们，要搞好公司治理。”胡志标点点头算答应了。
在公司治理的问题上，像胡志标这样企业公司股权对等或均等的情况特别普遍。引发纠纷后就是颠覆性的。这样对等的股权结构和均等的股权结构往往出现在夫妻之间、兄弟之间、同学之间、老乡之间、同事之间。我在做企业家私人董事会领教的时候，这样的股权结构带来的困惑也时常被提起。
著名企业“真功夫”的创始人蔡达标，被他的前妻告了。最后，一审被判十四年，又是一个典型的公司治理缺陷引发的牢狱之灾。
因此对于这样的公司治理缺陷，许多公司治理专家把它认为是最糟糕的股权结构。本人时常在各种讲座中讲，公司治理问题在企业发展各个阶段都重要。有些公司治理缺陷是先天性的毛病，只有在公司小的时候才能治。公司大了以后，就成了顽疾，要么不发作，一发作就要了公司的命。
因此，笔者提醒各位创业伙伴，为了公司发展的长期稳定，也为了创业伙伴的长期友谊和交情，要认真面对和处理公司治理中的股权结构问题。
现在有一些倾向，创业之初合伙人太在意股权了，在意谁是大股东，谁是实际控制人，结果创业反而谈不拢了。在我看来，年轻人创业之初，彼此经济状况、工作能力相当，大家能够形成一致的创业愿望已经非常不易。
因此，创业之初首先要看重彼此的创业愿望的热情。由于创业伙伴彼此能力、实力相当，做出股权均等性安排的结构是可以理解，也是可以接受的。但大家一定要认识到，在公司运营发展中，每个人所作出的贡献是不同的。
因此，根据彼此贡献不同，制定考核，奖励标准，并与股权结构的调整相配套，则就可以随着公司的发展，逐步拉开股权的差异，形成大股东和实际控制人。
比较好的做法是，创始人拿比较低的薪酬，通过业绩考核的方法确定比较多的业绩和管理奖励，把业绩和管理奖励最后折抵为股权，这样的做法一方面大大降低了公司的管理成本和资金压力，另一方面调节了公司的均等股权，最后形成了公司的第一大股东和实际控制人，这样，因为有考核业绩所调整的股权，大家心服口服。最后，创业成功了，公司发展了，创业伙伴彼此都受益了。
最后一句话：没有好的公司治理，最好的企业管理最终也是竹篮打水一场空。
（文章写于2019年6月8日）
越兴私塾堂主
潘跃新 董事长
工作经历
