4月22日，扬腾创新向深交所创业板递交IPO申请并获受理。
该公司深耕海外汽配赛道，旗下品牌A-Premium活跃于亚马逊、eBay等平台，年营收达44.40亿元，持有超17万个长尾SKU。其营收高度依赖第三方平台与美国市场，库存压力显著。此次IPO标志着跨境汽配行业告别铺货红利，核心竞争门槛已升级为数据适配、智能仓配及全链数智化系统运营能力。
关键数据显示：2025年营收44.40亿元，扣非净利润3.46亿元；截至2025年末在售自有品牌SKU约17.21万个；2023至2025年第三方平台收入占比分别为89.17%、83.79%、82.42%；美国市场收入占比维持在74.78%-78.59%之间。
扬腾创新的成长路径揭示了跨境电商大卖的典型模式：依托中国供应链、平台运营及数据系统，将传统汽配生意规模化。但其IPO的核心价值在于——跨境电商的竞争已从单点运营转向系统能力建设。
汽配不是冷门品类，而是最适合长尾卖家的硬骨头
汽配品类具有需求极度长尾的特性：不同品牌、年份、车型形成海量适配组合。扬腾创新管理的17.21万个SKU印证了其并非依赖爆款，而是通过SKU矩阵覆盖需求。核心门槛在于车型适配精准度、库存管理及风险控制能力，而非简单的货源获取。
真正的能力不是上架，而是让17万个SKU不失控
汽配赛道的核心挑战是海量SKU的持续在线管理：适配准确性、库存周转与履约效率。扬腾创新通过数智化系统实现新品开发、供应链协同及运营优化，构建了"车型-零件"匹配网络。当SKU量级突破万级，人工管理必然失效，需依赖车型数据库、库存模型及海外仓协同体系。
亚马逊是放大器，但不能永远是命门
平台贡献超八成营收的同时带来结构性风险：流量规则、佣金政策及评价体系均不由卖家掌控。平台收入占比从2023年89.17%降至2025年82.42%，反映其降低平台依赖的努力。警示跨境卖家：平台是增长引擎而非护城河，核心资产应聚焦品牌、供应链与数据能力。
美国市场很大，但也最容易变成单点风险
美国市场贡献74.78%-78.59%的营收，既是规模引擎也是风险源。汽车保有量大、DIY文化成熟等优势下，关税波动（如2025年加征25%）、物流成本上升及退货习惯变化将持续挤压利润。区域集中度已成为资本市场的关键关注点。
库存不是仓库里的货，而是利润表的影子
2023至2025年末存货账面价值达6.61亿-13.81亿元，占资产总额41.59%-46.07%。高库存是汽配品类的运营刚需（消费者追求即时交付），但也是重大风险点：车型适配偏差或需求误判将导致周转效率骤降。公司宣称通过动态库存优化及智能仓配系统维持1.8次以上周转率，凸显系统化管理的必要性。
大卖冲刺IPO，说明汽配出海进入了新阶段
扬腾创新的44亿元规模印证了跨境电商从"选品卖货"向"系统运营"的跃迁。核心能力包括：多维度SKU管理、精准车型数据维护、供应链标准化及跨境履约体系构建。其与美国CarParts.com的合作（主导JC Whitney品牌的产品开发及库存管理）更表明：头部企业正从"平台卖家"转型为"供应链能力输出方"。
上市路上的争议，不影响卖家看懂它的生意
市场关注点集中于美国收入集中度、平台依赖度及高存货规模，但卖家应聚焦本质：44亿元营收规模背后，是长尾品类系统化运营的必然路径。争议凸显行业现实——跨境大卖必须从"流量红利捕手"转型为"复杂系统构建者"。
欧洲卖家能学什么：不是照搬美国，而是看懂长尾品类的底层逻辑
欧洲后市场2035年规模预计达2020亿欧元，但市场碎片化（语言、平台、车型）远超美国。扬腾模式的参考价值在于：长尾品类需重投入——供应链本地化、适配数据沉淀及跨境履约体系，轻资产铺货难以持续。
这次IPO不是终点，而是跨境大卖的一次公开考试
扬腾创新处于关键转型期：需将平台红利转化为组织能力，将规模效应升级为抗风险体系。其IPO昭示行业趋势——跨境竞争正从"谁更会卖"转向"谁更能管"，涵盖SKU矩阵、全球仓配、平台风险及利润质量的全方位管理能力。
参考信息源
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扬腾创新，《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）》，2026-04。 -
中国国际金融股份有限公司，《关于扬腾创新首次公开发行股票并在创业板上市之上市保荐书》，2026-04。 -
读创财经，《扬腾创新冲刺IPO，80%营收绑定外部电商平台，四成资产"囤"在仓库里》，2026-04-23。 -
腾讯新闻，《扬腾创新IPO已被受理，来自美国地区的收入占比超7成》，2026-04。
