4月25日，深圳3C企业杰美特披露2025年年度报告。这家曾与安克创新同日上市、被称为“跨境手机壳第一股”的企业，正面临成立以来最严峻的经营困境。
高光不再：业绩持续恶化，亏损逐年扩大
杰美特2020年上市时营收8.55亿元、净利润1.06亿元；至2025年，营收降至6.3亿元，归母净利润亏损5617.37万元。扣非净利润已连续五年亏损，累计达4.12亿元。
2025年全年营业总收入6.3亿元，同比下降17.33%；归母净利润由2024年盈利707.42万元转为亏损5617.37万元，同比暴跌894.07%；扣非净利润亏损8811.02万元，同比扩大219.75%。
从季度表现看，2025年四个季度亏损持续放大；2026年一季度营收继续下滑，亏损进一步扩大，盈利回暖尚无迹象。
代工业务失守：订单萎缩与供应链外移双重冲击
杰美特业务分为ODM/OEM代工与自有品牌两大板块。2025年代工业务收入4.75亿元，占总营收75.60%，但同比下滑25.76%，占比较2024年84.18%明显收缩。
下滑主因包括：国内核心客户订单大幅缩减；海外客户受关税政策及国际形势影响，加速将供应链向东南亚转移，导致出口销售额同比暴跌41.54%。
自有品牌增长难掩盈利压力
2025年自有品牌收入1.53亿元，同比增长27.51%，营收占比提升至24.40%。但销售费用同比增长23.58%，其中业务推广费增幅超50%，高投入未能转化为利润，反而加剧盈利承压。
产品全线承压：消费电子迭代加速加剧竞争
智能手机保护类产品营收4.57亿元，同比下降13.89%；平板电脑保护类产品营收3002.01万元，同比下降6.77%；其他产品营收1.42亿元，同比下降28.25%。
财务压力加剧：汇兑损失与资产减值侵蚀利润
2025年美元汇率大幅下行，汇兑损失同比增加1028.83万元；市场利率下行致现金管理收益减少228.43万元，财务费用同比激增333.36%。
消费电子快速迭代导致老款产品滞销，存货减值损失增加，多重负面因素叠加，使公司陷入“增收不增利、降本不见效”困局。
跨界自救藏风险：收购布局新赛道，整合前景未明
面对主业疲软，杰美特尝试跨界寻找第二增长曲线，但两次收购均存在显著不确定性。
2025年6月，公司筹划收购AI服务器企业思腾合力控制权，最终失败。
2026年3月，公司拟以1.29亿元收购深圳戴尔蒙德科技超21%股权，切入PCB钻针领域。标的2025年前11个月净利润1306万元，但交易存在高溢价问题，并附带2029年底前上市的对赌条款，落地及收益兑现存较大不确定性。
转型挑战严峻：四大规划难解短期困局
杰美特在2025年财报中提出2026年四大发展规划，聚焦市场拓展、技术创新、内部运营优化与组织增效。但2026年一季度数据显示，营收下滑与亏损扩大趋势仍未扭转。
叠加代工业务外流、自有品牌盈利薄弱、跨界整合不确定性等多重压力，公司经营逆转仍面临严峻挑战。
从“手机壳第一股”到连续亏损、跨界求生，杰美特的困境折射出中国跨境3C代工企业普遍面临的转型难题：过度依赖代工订单、自有品牌盈利能力不足、抗风险能力薄弱等问题，在全球供应链重构、贸易摩擦加剧、行业竞争白热化的背景下集中暴露。
未来，其能否突破主业瓶颈、化解跨界整合风险，仍有待观察。