白酒寒冬里，洋河为什么敢主动“刹车”？

深蹲是为了跳得更远

文/每日财报 南黎

2025年白酒行业进入存量博弈阶段，全国规模以上白酒企业产量同比下降12.1%。在此背景下，洋河股份主动实施战略收缩：2025年实现营收192.11亿元，净利润22.06亿元；2026年一季度营收达81.86亿元，净利润24.47亿元。公司通过“去库存、稳价盘”策略，直面渠道库存高企和价格倒挂问题，为未来增长积蓄势能。

以短期阵痛换取长期健康

洋河打破行业依赖渠道压货的增长惯性，将重心转向消费者开瓶率。通过实施梦之蓝M6+配额管控、海之蓝省内停货等措施，坚决维护价格体系。策略成效显著：渠道库存回归健康水平，核心产品批价稳中有升——2025年中秋后52度海之蓝、天之蓝及梦之蓝M6+批价上涨，M6+逆势提价30元/箱。

财务数据印证调整成效：2025年合同负债75.29亿元，2026年一季度仍保持54.1亿元高位，反映经销商对品牌未来信心。内部管理上，公司精简组织架构，实施“同一区域、同一支队伍”协同机制；优化经销商结构，在淘汰近500家伙伴的同时，通过“大商培育计划”提升留存伙伴质量，构建厂商命运共同体。

构建品质护城河

依托行业领先的产能储备（年产原酒16万吨、储酒能力100万吨，其中老酒储备70万吨），洋河推进“真年份”战略。产品矩阵实施“抓两头、稳中间”策略：高端市场，梦之蓝手工班稳固千元价格带；大众市场，第七代海之蓝升级酒体品质，绑定体育IP强化“国民白酒”定位；创新推出行业首款真实年份认证高线光瓶酒（100%三年陈酿），在电商平台创预售秒罄纪录。

全价格带“真年份”覆盖使洋河在消费升级中占据优势，无论是追求品质的高端客群还是注重性价比的大众消费者，均能在其产品体系找到对应选择。

存量时代的新增长逻辑

洋河将2025年定位为“用户为王”转型年，创新构建C端增长体系。在体育营销领域，冠名江苏城市足球联赛（苏超），结合“海之蓝微醺奶茶”等场景活动，实现品牌与年轻群体深度互动；数字化方面，通过“扫码红包”、“瓶盖兑酒”等工具打通线上线下，将开瓶行为转化为用户数据，精准触达百万级消费者。

研发创新持续加码：2025年研发费用同比增38.35%，推出33.8度微分子等健康化新品。这种从卖产品到构建生活方式的价值转型，正推动企业穿越行业周期。

回望2025年，洋河的主动降速实为战略布局：渠道深度调整夯实根基，品质与数字化双轮驱动构建护城河。当前业绩波动反映短期阵痛，但其长期价值回归逻辑已初步显现。