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2022-02-02

导读：八大建筑央企手握7400亿PPP蛋糕！中国铁建、中国中铁旗鼓相当~

来源：基建通大数据、PPP项目中心
转载于基建通APP作者专栏

专栏作者：川

PPP作为基建投资的重要模式之一，每年都引得大家的关注。今年的PPP情况如何？

据PPP项目中心数据显示：截至2021年11月底（12月数据还未出），全国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台管理库中，新入库项目595个，投资额11773亿元，同比减少3905亿元，下降24.9%；签约落地项目527个，投资额12103亿元，同比增加496亿元，上升4.3%；开工建设项目478个，投资额8902亿元，同比增加312亿元，上升3.6%。根据数据来看， PPP项目的市场热度2021年相较于2020年有所下滑。

通过上面可以看到，虽然新入库项目投资额有所下降，但签约落地项目投资额、开工建设项目投资额均稳步增长。这也是当前经济承压，对PPP的寄予厚望。

各区域分布情况

财政部PPP中心数据显示，2021年1月-11月，新入库项目投资额前五位分别是：广西2732亿元、重庆942亿元、贵州923亿元、四川875亿元、甘肃693亿元。分行业看，新入库项目投资额前五位分别是：交通运输6437亿元、市政工程2367亿元、城镇综合开发759亿元、生态建设和环境保护470亿元、保障性安居工程298亿元。

自2014年以来，PPP累计入库项目10209个、投资额16.1万亿元；累计签约落地项目7618个、投资额12.7万亿元，签约落地率78.8%；累计开工建设4748个、投资额7.5万亿元，开工率46.6%。

PPP热度大减的原因

结合2021年的数据以及2014年以来的累计数据可知，当前PPP项目明显处于增量缩减，消化存量阶段。随着多数PPP项目建成，现阶段将逐步进入运营付费阶段。

众所周知，PPP模式从2014年开始“野蛮生长”，项目数量和投资规模急剧增长。为了防范风险，2017年以来，财政部等部门强化监管，清理出大量不合规项目，PPP进入规范发展期。虽然2017年出台了PPP条例意见稿，但正式的条例却迟迟未到来，这也是2021年PPP热度大减的一个原因之一。

因为当前中国投融资体制一大短板，就是投资法制建设相对滞后。比如投资规模超过16万亿元的政府和社会资本合作（PPP）项目，仍没有一部上位法规，正在制定的PPP条例未如预期时间落地。当前急需出台PPP条例，统一顶层制度设计，解决历史遗留下来的分散分治问题，系统优化营商环境，加强合作各方权益保护，稳定发展预期。

当然了，PPP条例迟迟未到来，也是有原因的。因为PPP涉及面广，各部委之间有很多责任权利很难协调，如国家发改委、财政部、审计署和各个行业部委，而且之前很多相关法律没有考虑到PPP的特殊性，而条例级别低于法律，很难解决有关法律冲突问题。

除此之外，还有一个原因就是目前地方做基建项目，主流还是以发行地方政府债券筹资为主，其他融资模式并存。从2019年、2020年、2021年来看，地方政府在投融资模式的选择上，优先选择政府债券模式（包括：一般债和专项债）。这也是PPP热度有所降低很重要的一个原因。

在此情况之下，2022年的PPP，将何去何从？是会继续下滑还是会反弹？亦或消失？

2022年PPP走向

分析2022年PPP走向，我们不能忽视一个大背景，那就是中央经济工作会议提出，适度超前开展基础设施投资。而PPP模式通过引导社会资本投向，激发民间投资活力，在助力落实国家重大战略，特别是支持基础设施建设方面发挥了重要作用，所以，基于此可以判定，2022年PPP仍然将会迎来新的发展机遇。

2022年及以后，PPP模式作为地方政府投融资市场化手段，将稳定成为一种常态化的投融资工具。只不过，若2022年没有国家层面的政策刺激，PPP项目大概率依然会，处于增量缩减，消化存量阶段。

八大建筑央企与PPP盛宴

上面谈了宏观大方向，下面咱们就来看看几大建筑央企2021年在PPP领域的战绩：

据基建通大数据统计，中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国电建、中国能建、中国中冶、中国化学八大建筑央企2021斩获PPP项目约7400亿，可以看出建筑央企的超强战斗力。虽然与2020年的18000亿相比，减少了一半以上，但是从金额体量上可以看出，在PPP盛宴之中，建筑央企仍然是主力，以下是几大建筑央企2021年中标的部分PPP项目清单。

以上为建筑央企部分PPP中标项目，详情请下载基建通app查询~

通过上表可以看到，在几大建筑央企PPP领域当中，中国铁建和中国中铁势均力敌，接近1600亿，中国交建次之。而从项目分类中可以看到，高速公路、轨道交通、城镇综合开发领域等依然是占据了大头。当然了，包括新基建、新能源、生态环保、城镇综合开发、农林水利等领域的份额也在逐年的增加。

据数据分析，城镇综合片区开发项目在这其中变化是最大的，并且无疑是各大央企角逐的重点行业。其中EPC+F、ABO等投资模式的片区综合开发作为践行新型城镇化理念的一类具有中国特色的大型投资项目。自2020年迎来了长足的发展，对于政府而言，它是城市发展升级的重要载体；对于建筑企业而言，它是多元化投资探索的重要平台，将其放在新时期、新环境、新概念下审视，更突显了自身的价值。

与央企/国企成主力军形成对比的是，民企在PPP项目中的占比在不断降低。据数据显示，2020年民营企业参与的ppp项目数量占比约29.78%，总规模占比约7.67%；而在2021年，民企参与的ppp项目数占比下降至16.58%，规模占比下降至3.6%。

每个省份对PPP态度不一

现阶段，PPP模式作为政府投融资传统手段，用于稳定政府方固定资产投资。全国各省份对于PPP模式的选择呈现出明显的差异化特征。

现在部分省份地方政府，例如：广西、重庆、贵州、四川等入库项目排名靠前的几个省份，基本上都是将PPP模式作为政府首选的政府投融资工具。当然了，也有部分省份因为PPP模式的繁琐性，将PPP模式作为备选方式。这里就是上面说的，这类省份以发行地方政府债券筹资为主，PPP等其他模式为辅。因为债券资金可以在短期内实现固定资产投资效益。同时，疫情期间部分地方政府随着中央转移支付，或者专项资金的倾斜，更多的也会选择采用预算内直接投资模式实施项目。

除了不同省份之间的区别，在同一省份中，各层级政府对PPP模式的态度也不一。相较于省市级政府，区县级政府由于经济体量及财政政策的限制，会优先考虑采用PPP模式策划项目。对于建筑央企来说，了解每个省份及区市对于PPP的态度是非常重要的，从而可以及时调整企业的PPP拿单策略。

建筑央企对PPP的态度转变

通过近几年建筑央企对于PPP项目的承揽量可以发现，建筑央企对于PPP项目的态度也在逐渐的转变。从前几年的疯狂拿单，到如今的逐步回归理性，在投资风险把控上更为谨慎。而这也和几年来PPP项目实施中过程中遇到的问题有关，主要体现在：

1、近乎半数社会资本认为其参与PPP项目的最大顾虑是合适项目少，虽然很多基础设施项目都适用于PPP模式，但是规模是否合适、项目能否盈利、项目前景如何均是社会资本是否参与PPP项目需要考虑的问题。

2、收益低、回款难度大是，社会资本参与PPP项目最主要的目的就是盈利，但PPP项目一般投资额巨大，运营时间长，不确定性大，社会资本投资对收益的担心也阻碍了对PPP项目的投资。

3、以往推进失败的PPP项目，直接影响推进信心。

4、落地PPP项目出现诸多问题，例如：融资困难、投资变化、进度缓慢、政府付费困难等，加剧了地方政府、社会资本、建筑央企等全链条参与企业谨慎心里。

5、项目融资困难，国字头公司担保难过会，上市民企抵押担保不足，很多资本金到了也融不了资等等...

对于2022年及今后的PPP模式，您怎么看呢？

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