投研周报：2024.04.30-2024.05.13- 大数跨境

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投研周报：2024.04.30-2024.05.13

华澳集团

2024-05-17

导读：Restaking的“吸血鬼”攻击之下，Lido该如何解题？

周报速览

注：本文于2024-05-17首发

本周重点

Restaking的“吸血鬼”攻击之下，Lido该如何解题？

Filecoin数据

全网算力： 23.2Eib

原值算力 : 6.4Eib

单日每T产币量： 0.0047FIL

持币地址：目前持币地址数3,086,009，增长12,817 地址，总计销毁量 39,502,939 FIL。

交易所地址：4 月 30 日到 5 月 15 日共流入427万个

币价：5.81U

Optimism和Arbitrum项目数据对比

ARB代币表现非常差，BTC价格小幅下跌后，ARB代币跌幅较大，OP代币相对表现好得多。

协议收入方面ARB代币近期衰减非常多，近30天的协议收入已经下降到100万U元以内，OP协议收入也有所下降。

ETH生态整体表现依旧维持弱势，5月份ETH现货ETF不容乐观，ETH要补涨还需要等待时机。

链上指标

指标依然处于较低分值，未有入场机会。

二层网络及公链项目

ETH表现依旧比较弱，ETH现货ETF在5月通过的可能性降低。

市场投融资

BTC价格持续震荡，一级市场融资持续，但是融资规模较之前有所下降。

美国资产负债表跟踪

73,624.74亿（5月01日）→ 73,534.08亿（5月08日），单周缩表90.66亿；

从2023年3月份反弹到高点87,337.87亿至今，下降13,803.79亿；

14个月时间平均下来，每月缩表985.99亿，超过了原计划每月缩表950亿的目标。

UniswapV3 交易量、收益率与 TVL

2024年5月10日以来Uniswap上总交易量为48.4亿美金。

TVL： 50.3亿美金

主流三大稳定币监控

USDT市值继续保持增长状态，目前市值已达到1109.07亿美金市值，USDC总市值增加到329.64亿美金，TUSD市值维持在5亿美金左右。

三大稳定币总市值1443.81亿美金，较之前1445.728亿美元，总市值减少约1.918亿美金。稳定币已将开始呈现减少状态，场内资金有流出趋势。

矿机关机币价监控

BTC价格先跌后涨，最低触及56522美金，最大达到66666美金，振幅高达17.95%。BTC可能会继续维持在6.5万美金左右震荡一段时间。

一、一周信息热点

1. CZ：将服完刑期结束这一阶段，专注于人生的下一个篇章（教育）

2. Franklin报告：Solana或将持续增长势头以巩固第三大加密资产地位

3. 摩根大通：由于缺乏积极的催化剂，短期内对加密市场采取谨慎立场券

4. Mode Season 2将持续至9月6日，并分配5亿枚MODE代币

5. Uniswap创始人：创始人与VC需停止将初创、未发币加密项目估值定在10亿美元以上

6. Binance调查发现DWF操纵YGG和至少六种其他代币的价格，去年进行超3亿美元虚假交易

7. Pantera Capital：比特币价格将在2025年达到117,000美元

8. 美联储博斯蒂克：尽管时间不确定，但仍然认为美联储今年将进行一次降息

9. 10x Research创始人：以太坊疲软的基本面正成为比特币的障碍

10. 投毒盗取1155枚WBTC的钓鱼团伙已向受害者归还全部资金

11. 10x Research：自比特币减半以来稳定币流入量几乎零增长

12. 4月NFT交易额下跌超40%降至4.8亿美元，Blur仍是市场主导者

13. Ripple CEO：美国监管下一个目标将是稳定币公司Tether

14. Tether CEO：Tether 拥有一支内部调查团队，依靠各种工具监控一级和二级市场

15. CME美联储观察：美联储6月维持利率不变的概率为96.5%

16. 调查：部分人将英伟达等科技股视为媲美黄金的通胀避险工具

17. 伯恩斯坦：不担心比特币价格出现大幅下跌，预计将保持区间波动并向上突破

18. Binance Research：美联储推迟降息仍对加密货币等成长型资产有利

二、Filecoin项目情况

1. 市场情况

2. 数据情况

3. 地址分析

4. 五维图分析

三、Optimism和Arbitrum项目对比分析

四、链上数据分析

1. 链上指标

2. 市场和数据动态

五、二层网络及公链项目研究

1. 去中心化交易所ShibaSwap从以太坊迁移至Shibarium区块链

2. ZetaChain对外官宣介绍ZetaChain 2.0

3. Worldcoin基金会推出了新的安全多方计算（SMPC）系统

4. Mint Blockchain 于5月15日正式发布开发者主网

5. Optimism表示其L3现可加入超级链（Superchain）

六、市场投融资信息

七、Restaking的“吸血鬼”攻击之下，Lido该如何解题？

1. Lido的挑战

2. Lido 与 Restaking

3. stETH 应该继续作为 LST 存在，不应转变成 LRT

4. 寻求可剥离罚没风险的质押服务，比如“预确认”

5. 推动 stETH 成为 Restaking 市场中的头号抵押品

6. 结语

八、美国资产负债表跟踪

九、常见资产保证金匹配监控

1. USDC（截止2024年3月29日）

2. BUSD（截止2024年3月29日）

3. WBTC（截止2024年5月15日）

4. stETH（截止2024年5月15日）

十、UniswapV3交易量、收益率和TVL跟踪

十一、主流三大稳定币监控

十二、矿机关机币价监控

一、一周信息热点汇总

1. CZ：将服完刑期结束这一阶段，专注于人生的下一个篇章（教育）

5 月 1 日，Binance 前首席执行官 CZ 在社交平台发文，就其被判处 4 个月监禁一事进行回应。CZ 在帖文中对大家给予的关心和支持表示感谢，无论是来信、在 X 平台声援，还是其他形式，这些都让他深受鼓舞，保持坚强。他表示将服完刑期，结束这一阶段，并专注于人生的下一个篇章 (教育)。此外，CZ 表示自己将继续作为加密货币的被动投资者 (和持有者)。他指出，我们的行业已进入一个新阶段，合规性非常重要。CZ 还谈到，整个过程中的一线希望是，Binance 一直处于显微镜下，而且资金是 SAFU 的 (即安全的)。最后他强调，保护用户至关重要。

2. Franklin报告：Solana或将持续增长势头以巩固第三大加密资产地位

5 月 3 日，Franklin Templeton 发布 Solana 报告，其认为 Solana 的增长可能会持续，巩固其作为 BTC 和 ETH 之后的第三大加密资产的地位。报告称，Solana 加密活动在 2023 年第四季度开始加速，当时 Solana 生态空投在生态系统中创造了超过 10 亿美元的财富效应，推动了 SOL 和其他生态系统代币，特别是 Meme 币的上涨；Solana 最有可能带来下一波采用浪潮的几个领域有 DePIN、支付（特别是微支付）、压缩 NFT、xNFT 和 CLOB（中心化限价订单簿）/订单流支付等；解决因高需求带来的拥堵问题的一个主要催化剂是将在今年晚些时候上线的由 Jump Crypto 开发的 Solana 验证器客户端 Firedancer。

3. 摩根大通：由于缺乏积极的催化剂，短期内对加密市场采取谨慎立场

5 月 3 日，据 CoinDesk 报道，在摩根大通的一份研究报告中称，散户投资者在抛售中发挥了比机构投资者更大的作用，由于缺乏积极的催化剂，该行在短期内对加密市场采取谨慎立场。

4. Mode Season 2将持续至9月6日，并分配5亿枚MODE代币

5 月 6 日，基于 OP Stack 构建的 L2 网络 Mode 已于 5 月 5 日开启 Season 2，将持续至 9 月 6 日。Season 2 空投已分配 5 亿枚 MODE 代币（占总供应量的 5%），并将通过各种激励活动提供达 100 万枚 OP 代币。此外，Season 2 将引入 Velodrome、Balancer 等应用程序、Ethena 的 USDe 和 sUSDe 等新资产，用户可参与 MODE 质押获得积分加成和生态空投。

5. Uniswap创始人：创始人与VC需停止将初创、未发币加密项目估值定在10亿美元以上

5 月 9 日，据《华尔街日报》报道，Binance 的调查人员发现，DWF 操纵了 YGG 和至少六种其他代币的价格，并在 2023 年进行了超过 3 亿美元的虚假交易。

6. Binance调查发现DWF操纵YGG和至少六种其他代币的价格，去年进行超3亿美元虚假交易

5 月 9 日，据《华尔街日报》报道，Binance 的调查人员发现，DWF 操纵了 YGG 和至少六种其他代币的价格，并在 2023 年进行了超过 3 亿美元的虚假交易。

7. Pantera Capital：比特币价格将在2025年达到117,000美元

5 月 9 日，根据 Pantera Capital 的最新投资者通信，该加密货币对冲基金预测，比特币价格将在 2025 年 8 月前攀升至 117,000 美元。此次预测基于其使用的库存流动模型（stock-to-flow model），该模型考虑了比特币供应和新生产流的比例变化。该模型显示，比特币价格在每四年的减半事件后通常会显著上涨。

8. 美联储博斯蒂克：尽管时间不确定，但仍然认为美联储今年将进行一次降息

5 月 10 日，美联储博斯蒂克表示，尽管时间不确定，但仍然认为美联储今年将进行一次降息。乐观的通胀缓解将持续，尽管回归美联储2%的目标可能需要到明年年底或2026年初。对今年降息幅度的考虑较少，更关注于确保适时开始放松政策。

9. 10x Research创始人：以太坊疲软的基本面正成为比特币的障碍

5 月 10 日，10x Research 创始人 Markus Thielen发文表示，在这个周期中，BTC 和 ETH 仍然高度相关，相关系数达到了 95%。以太坊疲软的基本面正在成为比特币的障碍，因为它们阻止了大规模的法币流入加密生态系统。此外，Markus Thielen 表示，在上一个 2020/2021 周期中，ETH 是推动因素，因为以太坊本应取代传统银行系统。NFT 的铸造开辟了加密采用的新领域，这本来可以扩展到区块链上的各种个性化文件，推动广泛的「钱包」采用。然而，以太坊开发人员没有迅速作出反应。

10. 投毒盗取1155枚WBTC的钓鱼团伙已向受害者归还全部资金

5 月 11 日，据链上数据显示，自北京时间 5 月 10 日 16:47 开始，多个钱包开始向被盗 1155 枚 WBTC 的地址发送 ETH。第一次转账金额为 29.999 ETH，此后多个账户进行了超过 225 笔钱包交易，将 ETH 发送到受害者的地址，每笔交易的价值在 29 至 67 ETH 之间。攻击者最终退回共计 22,960.07 ETH，价值 6570 万美元，占最初被盗资金美元价值的 96% 以上。（攻击者成功盗取 WBTC 后兑换为 ETH，但 ETH 有所下跌）

11. 10x Research：自比特币减半以来稳定币流入量几乎零增长

5月13日消息，10x Research发文称，他们之前的加密市场结构分析显示，市场将出现巩固，并对比特币（以及其他加密货币）施加下行压力。尽管许多人声称比特币减半后的时期将是牛市，但事实并非如此，他们指出，偶尔做出看跌的判断是正确的。今年加密市场流入约420亿美元的流动性。自减半以来，稳定币流入几乎没有增长，并且比特币期货杠杆大幅降低，加密货币用户通过撤回或暂停资金流入来表达了他们的看法。

12. 4月NFT交易额下跌超40%降至4.8亿美元，Blur仍是市场主导者

据 TheBlockPro 披露 4 月份 NFT 市场数据显示：1、受 CryptoPunks、Blur 和 OpenSea 等主要平台交易量下滑的影响，NFT 交易额下跌 40.5%至 4.8 亿美元；2、尽管市场份额从 65.7%略有下降至 63.3%，但 Blur 仍然作为 NFT 市场的主导者保持领先地位；3、NFT 交易者数量从 26.3 万下降到 22.4 万，下降了 14.9%。 OpenSea 的表现优于竞争对手，交易者数量仅下降 5.1%，市场份额提升至 55.1%；4、NFT 市场特许权使用费下降了 50%以上，至 360 万美元，大多数平台的有效特许权使用费率（ERR）也出现下降，这表明 NFT 交易出现更广泛的低迷，并且在熊市中抵制支付特许权使用费。

13. Ripple CEO：美国监管下一个目标将是稳定币公司Tether

5 月 13 日，Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 在最近接受采访时表示，美国政府的下一个目标是 USDT 发行商，稳定币公司 Tether。Brad Garlinghouse 称，Tether 是加密货币市场系统的重要组成部分，他不确定它将如何影响其他一切。一些专家认为 Ripple 首席执行官的声明是一个非常大的内幕报告，如果它真的发生，那么 USDT 稳定币市场将会出现非常大的抛售压力，在这种情况下，USDT 的价值将出现大幅下跌。今年 1 月，联合国毒品和犯罪问题办公室周一发布的一份报告指出，USDT 已成为联合国警告的在东南亚运营的洗钱者和欺诈分子的主要支付方式之一。

14. Tether CEO：Tether 拥有一支内部调查团队，依靠各种工具监控一级和二级市场

Tether CEO Paolo Ardoino 在社交平台发文表示，一个正在接受 SEC 调查的竞争对手公司目前正在散布 Tether 和 USDT 的相关 FUD消息，Ardoino 再次重申了 Tether 生态的安全性，并举例列出了该生态目前值得注意的情况，主要包括：

USDT 是世界上使用最广泛的稳定币，在主要新兴市场和发展中国家拥有数亿用户；

Tether 稳定币遵守 OFAC / SDN 条例；

Tether 拥有一支内部调查团队，依靠各种工具来监控一级和二级市场；

Tether 自成立以来已与 40 多个不同国家的 124 个执法机构合作；

Tether 自成立以来已冻结超 13 亿美元，主要与诈骗、黑客攻击、机器学习有关。（与美国执法部门合作冻结 6.39 亿美元）；

15. CME美联储观察：美联储6月维持利率不变的概率为96.5%

据 CME“美联储观察”：美联储 6 月维持利率不变的概率为 96.5%，降息 25 个基点的概率为 3.5%。美联储到 8 月维持利率不变的概率为 74.6%，累计降息 25 个基点的概率为 24.6%，累计降息 50 个基点的概率为 0.8%。

16. 调查：部分人将英伟达等科技股视为媲美黄金的通胀避险工具

根据 Bloomberg Markets Live Pulse 最新调查，一些受访者表示，美国最大的多个科技股不仅是对创新行业的押注，而且可能是对冲通胀的工具。46% 的受访者表示，数十年来一直是避险之选的黄金仍被视为抵御价格上涨风险的最佳保障。但近三分之一的人表示，科技巨头（股）是他们的首选。这一反应凸显了英伟达、亚马逊和 Meta 等公司在扩大对美国经济主要领域的影响力之际，在美国金融市场发挥的主导作用。这使得它们能够产生稳定的利润，引发反弹，使投资者相信它们将继续成为稳定收益的来源。

17. 伯恩斯坦：不担心比特币价格出现大幅下跌，预计将保持区间波动并向上突破

5 月 13 日，据 The Block 报道，投研机构伯恩斯坦（bernstein）的分析师并不担心比特币的「平稳」价格走势，他们认为，当经济受到竞争性算力战争的推动时，这对矿工来说可能是件好事。Gautam Chhugani 和 Mahika Sapra 周一在给客户的一份报告中表示，「价格走势一直平淡，但我们并不担心会出现大幅下跌，我们预计比特币将保持区间波动（5 万到 6 万）并向上突破，继续其向上的轨迹，因为比特币 ETF 得到了来自 RIA、财富平台和其他机构基金的配置。」

18. Binance Research：美联储推迟降息仍对加密货币等成长型资产有利

5 月 13 日，Binance Research 在其官网发布宏观分析报告，报告指出：如果美联储因为经济增长仍然强劲而推迟降息，而通胀只是需要一些时间才能回落至 2%，那么整体背景仍然对加密货币等成长型资产有利。如果经济增长继续放缓，通胀加速，工资增长上升，美联储甚至可能需要考虑加息，这可能会对加密货币等成长型资产产生负面影响。

二、Filecoin项目情况

1. 市场情况

a. Filecoin生态下检索项目Titan在第二阶段测试中取得优异数据，共计有来自133个国家和地区的36万个以上贡献者参加，在线节点数高达14万个。总计存储数据达到3.2P，提供存储空间达到26P以上。

b. Filecoin生态子网络IPC目前已经进入到2.5阶段，预计将会在第三阶段正式上线。根据官方信息，IPC网络的大致路线图是：

i. 里程碑1：部署基于Lotus的IPC子网络测试网就绪版（已完成）；

ii. 里程碑2.5：IPC预览，开发人员可以在Filecoin校准网上建立新的IPC子网络，用于快速出块时间和一般通用性目的（目前正在这个阶段）；

iii. 里程碑3：可手动创建、可定制的L2+网络并对版本进行设计和测试，确保其可以安全地用于生产环境，应用程序可以将用户的资金转移到子网络中；

iv. FVM团队的开发可以安全地支持用户部署子网络并通过多跳网络和子网感知钱包简化多子网联合应用程序的操作，在这个阶段将引入网络范围的子网浏览器以及更好的基础设施配合方。

c. 基于ZKSync网络开发的社会公益信任网络Nodle与Filecoin集成，通过该集成Nodle可以使用Filecoin提供的去中心化数据存储平台来增强其数据存储基础设置的安全性和可靠性，该次集成是去中心化数据存储网络的一次战略举措。

d. Filecoin网络推出Curio产品，该产品是由Lotus-Miner和Boost团队共同研发的新产品，只在成为Lotus-Miner的卓越替代品，在系统冗余、简易型、可扩展性和整体性能方面都有显著改善，该产品可以SP操作更为简便，能够以最短的操作时间提供可靠的SP存储证明和封装。

e. FIL本时间段内价格上下震荡，目前价格5.8U。

2. 数据情况

a. 全网有效算力23.2Eib，原值算力下降到6.4Eib。

b. 单T日产币量：0.0047FIL。

c. 近期GAS保持较低水平。

d. STFIL事件对整个FVM生态影响比较大，受此事件影响FVM链上质押量下降到2000万枚左右，较最多时下降了26%。

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3. Filecoin地址分析

a. 持币地址：持币地址数3,086,009，增长12,817地址，全网总计销毁量39,502,939FIL。

b. 交易所地址：交易所地址持币量从4月30日到5月15日期间一共流入427万个，其中币安和欧易交易所可能涉及到了冷钱包更换转移情况。

4. 五维图分析Filecoin和分布式存储项目发展

a. 项目背景和市场

i. Filecoin 作为融资 2.57 亿美金的大项目，受到各大投资机构追捧。

ii. Arweave 在 2018 年-2020 年 3 月，通过 ICO 和一级市场累计从 A16Z、联合广场风投（Union Square Ventures）、Coinbase 等机构融资 2200 万美元。

iii. 2023 年 2 月，BNB Chain 发布了 BNB Greenfield 白皮书，提出了 Web3 时代的一种新型数据结构和经济范式，将目标瞄准了分布式存储赛道。BNB Greenfield 是 BNB Chain 生态系统中继 BNB 信标链和 BNB 智能链之后的第三条区块链，使用 BNB 作为其原生代币。

iv. Arweave 的目标是建立一个永久存储的去中心化应用，重点保护人类需要永久保存的文献资料。

v. Arweave 项目的协议之一 Permaweb：一个互相连接的文档和应用程序的集合，其中所有内容都是永久的。浏览器将有权访问网络中存储的所有数据。因为 Arweave 网络本身是建立在 HTTP 之上的。与 Filecoin 是自己开发并建立在 IPFS 网络形成鲜明的对比，表明 Filecoin 的技术实力更强。

vi. FIL 检索市场土星上线测试网络，将在本年度内部署 13 万个以上检索节点。

vii. Filecoin 子网络 IPC 登录 Fileocin spacenet 测试网，将提高FIL网络功能，解决TPS消息处理等问题。

viii. Filecoin 推出 AWS 亚马逊云、GCP、AZURE 服务的数据托管开源替代方案 FWS。

b. 存储规模

i. Fileco存储规模上目前Filecoin一骑绝尘。

ii. Filecoin-v19升级后DC数据封装加速，全网算力突破21Eip 。

iii. Arweave目前的存储规模为130TiB,相比Filecoin远远落后。

c. 未来发展潜力

i. Filecoin3月14日上线FVM虚拟机，兼容以太坊链，未来还有检索和计算待上线。

ii. AR作为永久存储类项目，有比较明确的存储对象，能够更好的针对性发展。

iii. BNB Greenfield先做用户后做存储，有币安做依托，市场前景很大。

iv. Filecoin在FVM和IPC以及FSW加持下，已然成为可以同以太坊和其他公链竞争的大型生态系统。

d. 生态竞争力

i. 目前单纯从智能合约生态而言，AR生态发展要比Filecoin更加迅速，AR已经有比较成熟的去中心化交易所和Defi项目。

ii. Filecoin生态未来可期，虚拟机上线后各大项目在其上进行部署，一大批生态即将问世。

iii. BNB Greenfield依托币安和BSC链，未来生态有很大的发展潜力。

iv.目前Filecoin基金会和协议实验室也在关注BNB Greenfield进展情况，有可能会是Filecoin未来最大的竞争对手。

v. Arweave官方宣布目前网络上永久存储数据超过10亿条。

vi. Crust Network宣布将整合 Crust 主网、Polkadot 平行链和 EVM 合约，构建全新的 Crust 协议，支持任何 EVM 兼容链的存储服务。

vii. Filecoin子网络IPC已进入测试网部署，将大大提高TSP，优化网络能力，为生态发展助力。

viii. Yellowstone项目将整个Solana链上区块历史记录加载到Filecoin上，以保证所有基础设施提供商、Solana 个人用户、探索者和索引器都可以免费进行访问。

ix. Crust Network最新部署的Crust EVM Storage 现在支持Arbitrum生态系统，开发者现在可以通过 Arbitrum 下单来使用 Crust 的存储服务。

x. Filecoin的LOTUS客户端推出Lotus Slasher和Lotusd Disputer两项增强服务，这两项服务将会在维护网络完整性、预防恶意活动和奖励活跃参与者方面发挥至关重要的作用。

xi. BNB Greenfield测试网于8月31日升级至 v0.2.4，这是主网之前的最后一次重置，主要目标包括解决以前版本的错误并引入新功能。

xii. UniswapV3成功在FVM上进行部署，将为Filecoin生态发展带来更多的机会和关注。

e. 社区关注度

i. Filecoin近一年来越来越重视社区的力量，项目方在全球各地积极举办各种大型活动进行宣传。

ii. Arweave的分布式存储类项目社区宣传力不大，相关的推特等社区宣发活跃度较低。

iii. BNB Greenfield开始进入分布式存储赛道测试网络，开始引起各大社区关注。

iv. Filecoin推出FWS云服务替代方案引起社区关注，同时美国国会议员公开表示FIL不是证券。

v. 比特大陆在官网公开销售Filecoin矿机，Filecoin社区关注度明显提升。

vi. Filecoin子网络IPC部署Alpha测试网，标志着Filecoin子网解决方案里程碑式的进展，对未来生态发展和计算功能完善有很大的促进作用。

vii. 胡安出席Filecoin巴黎会议并解答社区问题，扩大社区影响力。

viii. Arweave于7月29日开始举行社区黑客马拉松活动以扩大社区影响力。

ix. Filecoin Orbit大中华区首批社区大使出炉，包括New Web Groro、ND LABS、STFIL、Filet等多家储存供应商和生态项目团队。这将持续扩大Filecoin社区影响力。

x. Filecoin和Chainlink共同合作探讨去中心化预言机和数据管理，继续扩大Filecoin在行业的认可度。

xi. 澳洲顶级医学研究所Victor Chang与分布式存储解决方案DSS合作，将其突破性心脏研究的数据存储在Filecoin网络上,实现Filecoin的应用落地。

xii. Bitmex创始人发言力挺Filecoin，FIL在行业间的认可度持续增加。

xiii. Filecoin分别在韩国、新加坡以及后续的冰岛举办会议，和社区、开发者等一起探讨项目未来。

xiv. Filecoin基金会和联合国世界粮食计划署合作，将同埃森哲、拜耳等公司一起努力开发基于区块链的解决方案，为世界粮食计划署获得的捐赠提供额外的信任和透明度，该技术预计将于2024年进行试点。

xv. Protocol Labs 推出 Venture Studio 计划，旨在利用 Filecoin、IPFS、libp2p、以太坊和 Protocol Labs 生态系统中的其他技术，发展和支持新创业公司构建突破性技术。

f. 综合评述

i. 子网络测试网上线，将极大提升FVM性能，扩大生态发展能力，未来Filecoin将赋予存储加智能合约两大功能。其次官方将着眼提升真实数据质量，该措施将数据真正的同生态结合起来。

ii. 最大的去中心化交易平台Uniswap部署到FVM网络上将给Filecoin带来新的发展机遇。

iii. Filecoin推出云服务替代方案FWS，将打开云服务市场。

iv. Arweave作为永久存储的去中心项目与Filecoin有着本质的区别，它们并不是竞争关系，更为恰当的表述是相辅相成的完善存储赛道。

v. Filecoin和Arweave发展至今已经成为了去中心化存储的代表性项目，也代表着去中心化存储的0到1过程基本完成。在发展理念上，将非链上核心数据拆分到存储层已经成为了以太坊扩容的主要手段。与此同时，存储聚合网络和L1扩展网络作为补充和延展，可以更高效、低成本的满足用户的具体需求。

vi. BNB Greenfield主网正式上线，依托币安的生态和资源未来可能有比较好的发展前景，虽然是Filecoin的强劲竞争对手，但是也同时能够吸引更多的人来关注去中心化存储赛道。

三、Optimism和Arbitrum数据对比分析

1. ARB代币表现非常差，BTC价格小幅下跌后，ARB代币跌幅较大，OP代币相对表现好得多。

2. 协议收入方面ARB代币近期衰减非常多，近30天的协议收入已经下降到100万U元以内，OP协议收入也有所下降。

3. ETH生态整体表现依旧维持弱势，5月份ETH现货ETF不容乐观，ETH要补涨还需要等待时机。

四、链上数据分析

1. 链上指标

a. 希望通过链上数据动向把握市场行情变化

b. 指标依然处于较低分值，未有入场机会。

2. 市场和数据动态

a. BTC价格走势

i. 上上周提到61126是短期的弱支撑位，跌破它会有可能跌破59600去寻找更低点位，59600下方是56286。市场的共识在56552找到支撑后反弹，在65500遇到压力盘整。目前整理时间接近一周，比特币在65500至60000震荡盘整，如果在周三CPI数据出来后收盘涨破62217，反弹到68200的概率在增大。如果跌破59970，反弹到68200的机会将会变小。

ii. 目前的投资者对于换手的兴趣越来越低了，较早期持仓的投资者，不论是获利的还是亏损的换手率都在逐渐的降低，这已经是不争的事实了，甚至能看到随着转入和转出交易所中的BTC已经降低到了最近一年的低点，数据上的“熊市”已经难以避免，对目前的市场来说，每在高利率上挣扎一天，出现黑天鹅的风险就增加一分。

iii. 现在的涨跌在宏观数据面前稍微显的有效渺小，即便是现在涨的再好，或者是跌的再惨，只要美联储宣布降息或者暂不降息的决定，市场仍然会按照美联储的意志而改变方向。

b. 全链TVL数据

i. 从全链的TVL数据上来看，本周出现下跌，TVL牛市最高1700亿美元，上上周数据1019.73亿美元，本周数据888.65亿美元，TVL下跌14.75%。

ii. 上上周7天交易量为379.15亿美元，本周7天交易量为295.51亿美元，下降28.3%。

c. BTC和ETH清算量

i. 从本周中心化交易所合约交易BTC清算地图来看，BTC本周清算强度较为均衡，多单累计清算强度34.28亿美元，空单方面累计清算强度39.25亿美元，空单在61937至65689为密集清算区，多单在60999至58185为密集清算区，真空区间位于60999至61937。

ii. 去中心化交易所方面，ETH1585开始有大额清算，在721至432为密集清算区，548为最大清算点。

d. 链上交易

i. 链上交易以太主网本周活跃度下降，主要受到行情情绪下降影响，7天平均gas为5.6Gwei，较上上周9.5Gwei，下降3.9Gwei。

ii. ETH主网呈现通胀，7天年通胀率为0.58%。

iii. 链上gas销毁最多的三个项目是：Uniswap、链上转账以及泰达的铸造销毁。

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五、二层网络及公链项目研究

1. 去中心化交易所ShibaSwap从以太坊迁移至Shibarium区块链

去中心化交易所ShibaSwap推出重大升级，以从以太坊迁移至Shibarium区块链。这一举措将为用户提供“各种新的去中心化交易所和去中心化应用（DApp）工具”。新闻稿详细介绍了新功能，包括新的仪表板、改进的用户体验、发现图表“用于新的和热门的代币”，以及在DEX上新增代币的加入过程。

2. ZetaChain对外官宣介绍ZetaChain 2.0

专注于互操作性的Layer 1区块链运营商ZetaChain对外官宣介绍ZetaChain 2.0，这是第一个用于链抽象的通用EVM。本次升级由ZetaChain社区提出和开发，重点关注链抽象框架(CAF)。他们的目标是解锁新的潜在用例，如通用权益证明和通用应用程序，可以代表用户管理外部链上的复杂交互、应用程序和资产。

3. Worldcoin基金会推出了新的安全多方计算（SMPC）系统

Worldcoin基金会推出了新的安全多方计算（SMPC）系统，并删除了旧的虹膜代码。新的SMPC系统通过将虹膜代码加密成多个密钥片段，由多个参与方持有，提高了隐私保护。该系统旨在验证用户的唯一性，同时确保用户数据的隐私和安全。此次更新确保了Worldcoin的生物特征模板的更高隐私保护，并在迁移后安全删除了旧的虹膜代码。

4. Mint Blockchain 于5月15日正式发布开发者主网

以太坊 L2 网络 Mint Blockchain 于5月15日正式发布开发者主网，目前区块浏览器、跨链桥、RPC 节点服务、开发者文档等基础设施已经同步上线，支持开发者在 Mint Blockchain 主网部署智能合约，以及支持基础设施项目集成 Mint Blockchain 主网。此外，Mint Blockchain 计划于7 月初向社区用户开放主网，并启动主网活动。Mint Blockchain 是基于 OP Stack 构建的以太坊原生 L2 网络，是 OP Superchain 正式成员之一，核心聚焦在 NFT 生态和产业。

5. Optimism表示其L3现可加入超级链（Superchain）

以太坊L2网络Optimism在X平台表示，使用OP Stack构建的L3现可加入超级链（Superchain）。L3可以在OP Stack上进行构建并与Optimism Collective分享收入，从而访问超级链构建者网络，并有资格获得Retro资助、空投以及增长活动等。此外，为支持L3构建者，OP Stack将推出2项关键功能：自定义Gas代币以及Plasma Mode。

6. 观点

本时间段内BTC价格跌破59000美金后反弹，目前在6万美金上方持续震荡，ETH表现依旧比较弱，ETH现货ETF5月通过的可能性降低。

六、市场投融资信息

本时间段内BTC价格持续震荡，一级市场融资持续，不过融资规模较之前有所下降。

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七、Restaking的“吸血鬼”攻击之下，Lido该如何解题？

1. Lido的挑战

a. 上周末，Lido 战略顾问 Hasu 针对近半年以来市场环境的变化，就 Lido 于去年 10 月所确定的“战略意图”（GOOSE）发布了首篇更新意见（reGOOSE #1 ）。

b. 文中，Hasu 提到了 Lido 当前所面临的主要挑战有两点：

i. 一是以太坊基金会的研究者们已开始讨论大幅削减以太坊网络的质押激励，这可能会从根本威胁到 Lido 等去中心化质押协议的经济效益；

ii. 二是随着再质押（Restaking）叙事的发展，EigenLayer 以及 LRT 等项目的补贴驱动已吸引了上百亿美元的资金流入，stETH 也因此被动遭遇了“吸血鬼”攻击，其市场份额已从 32% 下降至 29% 。

c. 面对上述两大挑战，Hasu 结合自身理解以及社区讨论给出了自己的建议，即 Lido 应该如何应对不断变化的市场潮流，哪些方面应该主动求变，哪些方面又应该坚守初心。

d. 本篇内容将主要聚焦于 Hasu 所提到的第二项挑战，即 Lido 面对 Restaking 的“吸血鬼”攻击究竟该如何解题。

e. 至于第一项挑战，由于以太坊基金会尚未就是否更改主网质押激励达成普遍共识，该提案仍处于研究与讨论阶段，Hasu 也认为此项提案至少在未来 12 个月内不会出现太大进展。

2. Lido 与 Restaking

a. Restaking 是一种全新的经济模式，它允许同一抵押品在多个验证服务（在 Eigenlayer 的语境下被称为 AVS）中被使用，从而提高资本利用效率，但由于同时也会存在新的罚没（slash）条件，其风险也会对应增加。比如，同一些 ETH 既可以用作以太坊 PoS 验证的质押资产，也可以用来运行一个数据可用性节点（如 EigenDA）。

b. 去年 10 月，在 Lido 制定 GOOSE 之时我曾讨论过 Restaking 的叙事。当时我的看法是，这确实是一项具备广阔前景的底层技术，但可能需要数年时间才能完全成熟。由于额外的罚没条件存在，Restaking 带来了新的风险，但来自 AVS 服务的收益回报在一开始时却微不足道。

c. 然而，上述分析却忽略了一种可能性，即 EigenLayer 可以在预发布阶段炒作叙事，利用积分补贴来提前吸引资金流入。在撰写本文时，用户们总计已向 EigenLayer 存入了约 500 万 ETH（价值约 150 亿美元），其中大部分存款甚至都是在 AVS 服务启动之前流入的。此外，由于围绕着 EigenLayer 的流动性再质押协议（LRT）以及其他一些 AVS 合作伙伴也都有着自己的补贴计划，这也助推了 Restaking 叙事的激励进一步增长。

d. 虽然长期来看这些补贴注定是不可持续的，但当前的情况却是：大量质押用户已开始选择 Eigenlayer + LRT 的较高收益，而非 stETH 的较高安全性及其网络效应。

3. stETH 应该继续作为 LST 存在，不应转变成 LRT

a. 尽管 Restaking/LRT 的叙事目前大受欢迎，但仍认为不应该将 stETH 转变为 LRT，原因有两点。

i. 首先，正如初版 GOOSE 中所提到的，预计未来三年内将有更多的机构资本而非散户资本加入以太坊。如果以太坊的质押层想要保持足够的去中心化，那么 Lido 或其他去中心化质押协议赢得机构的青睐将会变得至关重要。根据我个人的经验，LRT 更高的风险以及主动管理的性质并不符合机构的风险偏好。对于 stETH 而言，海量的资金积累将使其成为最安全、最具流动性的 LST，转变为 LRT 并增加额外风险将有损这一基础。

Ii. 其次，虽然 LRT 可以提供更高的收益率，但其性质却更接近以 ETH 计价的共同基金（mutual funds）或是借贷市场中的代币化存款。流动性质押的关键属性在于它是一个商品化的软件产品，但对于 LRT 来说，市场上的大部分人可能都难以匹配其风险及收益偏好。因此，LRT 不太可能实现显著的网络效应和深度流动性，这将进一步限制其采用。此外，LRT 主动管理的特性也可能导致它们更容易被视为需受监管的金融服务。

b. 不过对于在 stETH 的基础之上构建额外产品（比如 LRT）的可能性，Lido 应该保持开放态度，只要市场对于该产品的需求可以与 Lido 的愿景保持一致。然而，stETH 本身作为 Lido 的基石，应该始终保持为 LST。

4. 寻求可剥离罚没风险的质押服务，比如“预确认”

a. 抛开 LRT 不提，我们也可以围绕验证者服务对 stETH 的用例进行更深层次探索，这也有两点原因。

i. 一是因为 AVS 可以大致划分为需要验证者的 AVS 以及不需要验证者的 ASV，后者可以基于任何类型的抵押品运作。

ii. 二是并非每一项验证者服务都需要罚没机制才可运作，换句话说罚没风险可以被隔离，以免影响 stETH 持有者。

b. Lido 应当继续走在定义“什么才叫质押（Staking）”的最前沿，积极探索那些有助于以太坊扩展或安全愿景的验证者服务，并借此获取以太坊社区的支持。

c. 2022 年，Lido 曾成为了首个承诺在所有节点中使用 mev-boost（协议外 PBS）的质押协议，其周全的策略在 MEV 最大化、节点选择、抗审查性之间实现了良好平衡，对整个行业的质押服务产生了积极影响。

d. 如今，运行 mev-boost 已成为质押操作的常规部分，这表明了针对“什么才叫质押”的定义可以至更多额外的服务。

e. 在我看来，“预确认”（pre-confirmation）将是 mev-boost 之后下一个可被广泛采用的验证者服务（尽管我预计它们将是 mev-boost 的演变而非取代）。“预确认”允许验证者承诺在当前区块内的所有交易之外额外再包含一笔交易，以便以更快的速度（对比 12 秒的下一次出块时间）对 Rollup 或 DEX 交易进行排序，从而在用户体验、安全性和互操作性等多个方面实现改善。

f. Lido 应成为“预确认”服务的领跑者，并开始寻找合作伙伴。此外需要注意的是，Lido 应该通过使用为每项新服务设立的专项基金等方式来实现这一目标，而非选择那些会给 stETH 持有者带来额外风险的方案。

5. 推动 stETH 成为 Restaking 市场中的头号抵押品

a. 除了在内部探索与以太坊愿景相符的验证者服务（比如“预确认”）之外，成为各类 AVS 的头号抵押品对于 stETH 而言也将是一个机会，这些 AVS 要么不需要验证者，要么则是因为风险过高或不符合以太坊的愿景而无法在协议内部进行构建。

b. 这一选择符合“维持 stETH 作为最安全、最贴合以太坊的 LST”的基本原则。Lido 不应该进入主动风险管理领域，而是应该想办法让质押用户可以通过诸如将 stETH 存入 Restaking 协议或 AVS 的方式来选择更高的风险/收益模式。

c. 需要围绕 stETH 建立一个繁荣的应用程序及合作伙伴生态系统，类似于 Lido 曾经通过集成至以太坊 DeFi 以及更广泛的 CeFi 领域时所做到的那样，属于生态系统建设的范畴。这也需要 Lido 深入了解 AVS 和 LRT 生态，与系统中的关键角色构建联系，并通过合作来协调激励措施。

6. 结语

a. 鉴于 Lido 过往战略合作谈判方面历来表现不佳，我建议以此为目的在 Lido 内部创建一个新的生态系统建设团队。